Wie unterscheidet sich ein ETC von einem ETF?
Im alltäglichen Gespräch könnte sich ein Exchange Traded Commodity (ETC) auf einen Commodity Exchange Traded Fund (ETF) beziehen, aber ein ETC ist eigentlich ein Produktname für eine bestimmte Art von Wertpapier. Der Begriff ETC wird häufig in Europa und Australien verwendet, wo die Londoner Börse und die australische Wertpapierbörse Handelsprodukte anbieten, die als ETC bezeichnet werden. Die meisten Anleger werden keinen Unterschied zwischen den meisten Rohstoff-ETFs oder Commodity Exchange Traded Notes (ETNs) und ETCs bemerken, aber es gibt strukturelle Unterschiede.
Was ist ein ETC?
Ein ETC wird wie eine Aktie an einer Börse gehandelt, bildet jedoch den Preis eines Rohstoffs oder eines Rohstoffindex ab. Dies ermöglicht es Anlegern, sich an den Rohstoffmärkten zu engagieren, ohne Terminkontrakte oder den physischen Rohstoff zu kaufen. In diesem Sinne haben ETCs einen Aktienkurs, der sich auf und ab bewegt, wenn der Preis der zugrunde liegenden Rohstoffe im Wert schwankt.
Unterschiede zwischen einem ETC und einem ETF (oder ETN)
Rohstoff-ETFs investieren in eine Ware – entweder durch Kauf oder Verkauf der zugrunde liegenden Ware, die der ETF nachverfolgen soll, oder durch Kauf oder Verkauf von Terminkontrakten auf die zugrunde liegende Ware. Ein ETC tut dies nicht direkt. Ein ETC ist ein Schuldschein oder Schuldtitel, der von einer Bank für den Emittenten des ETC gezeichnet wird. Ein ETN hat dieselbe „Notiz“-Struktur. Daher besteht das Risiko, dass der Underwriter ausfällt und somit das ETN nicht finanziell absichern kann. Dies würde den ETN wertlos machen, obwohl der zugrunde liegende Rohstoff noch Wert hat.
Ein ETC ist eine Fusion zwischen einem ETF und einem ETN. Sie ist durch eine unterschriebene Schuldverschreibung unterlegt, die jedoch durch physische Rohstoffe besichert ist, die mit den Barmitteln aus den Kapitalzuflüssen in den ETC gekauft werden. Dies reduziert das Risiko von Ausfallproblemen des Underwriters.
Wie ein ETN weist ein ETC nur sehr wenige Tracking Errors auf, da die Note einen Index abbildet und nicht die physischen Futures-Kontrakte oder physischen Rohstoffe, die sie hält. Ein ETF verfolgt seine Bestände, was ihn anfällig für Tracking Errors macht, wenn die Bewegungen des Rohstoffpreises im Zeitverlauf nicht genau in den Preisbewegungen des ETF widergespiegelt werden.
Beispiele für die Unterschiede zwischen einem ETC und einem ETF oder ETN
Betrachten Sie iShares Gold Trust ( IAU ). Ein Trust ist eine Art ETF, der physisches Gold im Austausch für ausgegebene Aktien kauft. Der Käufer des ETF besitzt somit einen Bruchteil des treuhänderisch gehaltenen Goldes.
Im Fall von iShares Physical Gold ETC ( SGLN ) besitzen Anleger kein Stück des Goldes, in das sie investieren. Vielmehr unterstützen die Zeichner des Fonds die Note (ETC) finanziell mit den Beständen. Die Strukturen sind ähnlich, aber nicht gleich.
Während der erste Fonds, IAU, eine Kostenquote von 0,25% hat, hat SGLN eine Kostenquote von 0,15%.1 Dennoch verfolgen beide sehr effizient die Preisbewegungen des Goldpreises der London Bullion Market Association (LBMA), den die Anlagevehikel verfolgen sollen. Die nachstehenden jährlichen Renditen zeigen, dass es zwischen den beiden nur minimale Performance-Unterschiede gegenüber der Benchmark gibt.
Jahresrenditen
Oft gibt es nur geringfügige Unterschiede zwischen der Wertentwicklung eines ETF, eines ETN und eines ETC, aber unter bestimmten Umständen kann die Wertentwicklung stark variieren. Bevor Sie in ein Produkt investieren oder handeln, suchen Sie nach vergleichbaren ETFs, ETNs und ETCs. Es kann einen geben, der konstant besser abschneidet als seine Mitbewerber oder eine niedrigere Kostenquote hat (was die Renditen steigert).
Die Wertentwicklung und die Struktur eines Anlageinstrumentes sind nicht die einzigen Überlegungen bei der Entscheidung, ob in einen ETF, ein ETN oder ein ETC investiert werden soll. Andere Faktoren, wie das Volumen, sollten ebenfalls berücksichtigt werden. Während ein Fonds seinen Index theoretisch sehr genau nachbilden kann, ist es bei geringem Volumen des Anlagevehikels schwierig, Positionen (insbesondere große) zu effizienten Preisen ein- und auszusteigen, was sich negativ auf die persönliche Rendite auswirken könnte.
Die Quintessenz
Die Unterschiede zwischen einem ETC, einem ETF und einem ETN sind komplex und voller juristischer Fachbegriffe. Prospekte für diese Art von Produkten sind in der Regel lang, sollten aber gelesen werden, damit alle Risiken vor der Anlage bekannt sind. Ein Produkt ist nicht unbedingt besser als ein anderes; Vielmehr sollten Anleger jede Anlagemöglichkeit mit ähnlichen Anlagen vergleichen, bevor sie die beste für sie auswählen.
Hinsichtlich der strukturellen Unterschiede zwischen einem ETF und einem ETC investiert der ETF direkt in physische Rohstoffe oder Terminkontrakte. Ein ETC ist eine Schuldverschreibung, die von einem Underwriter abgesichert wird und die die Schuldverschreibung dann mit dem Kauf der Ware besichert. Anleger werden oft kaum Unterschiede zwischen den verschiedenen Arten von börsengehandelten Produkten feststellen, aber ein wenig Recherche vor der Investition kann zeigen, dass ein Produkt einen leichten Vorteil gegenüber einem anderen hat.