Wie hilft der Kurzverkauf dem Markt und den Investoren?

Die meisten Investmentanalysten sind sich einig, dass Leerverkäufe ethisch sind. Trotz der Überzeugung, dass die Praxis vom Elend anderer profitiert oder die Aktienkurse erfolgreicher Unternehmen drückt, haben sowohl akademische Studien als auch reale Experimente gezeigt, dass Leerverkäufe die Markteffizienz verbessern.

Bei einem Leerverkauf widersetzen sich Anleger der Strategie des Niedrig- und Hochverkaufs, die als Basis für Investitionen angesehen wird, indem sie ein Wertpapier verkaufen, mit der Erwartung, es nach einem Kursrückgang zurückzukaufen, und profitieren vom Kursverlust. In der Regel besitzt ein Anleger, der eine Short-Position einnimmt, die Aktien vor der Transaktion nicht, sondern leiht sie von einem anderen Anleger aus. Das Risiko für den Leerverkäufer besteht darin, dass der Wertpapierpreis steigt, anstatt zu fallen, und einen Verlust auslöst, wenn er ihn zu höheren Kosten zurückkaufen muss.

Zwar verdienen Anleger mit einer Short-Position in einem Wertpapier Geld, wenn der Preis dieses Wertpapiers sinkt, dies bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass der Gewinn eines Leerverkäufers einem Verlust für alle anderen entspricht. Wenn beispielsweise ein Wertpapier vom Markt überbewertet wird, sind Anleger möglicherweise nicht bereit, es zum Marktpreis zu kaufen. In diesem Fall würde ein Leerverkäufer davon profitieren, dass der Wertpapierpreis wieder zu seinem wahren Wert zurückkehrt, und Anleger, die nicht bereit sind, den überhöhten Preis zu zahlen, könnten das Wertpapier dann zum niedrigeren Preis kaufen.

Leerverkäufe stärken den Markt, indem sie aufzeigen, welche Aktienkurse der Unternehmen zu hoch sind. Auf der Suche nach überbewerteten Unternehmen können Leerverkäufer Buchhaltungsinkonsistenzen oder andere fragwürdige Praktiken entdecken, bevor der Markt dies insgesamt tut.