Wie riskant sind Private-Equity-Investitionen im Vergleich zu anderen Investitionen?
High-Net-Worth-Investoren haben die Strategie verfolgt, einen Teil ihrer Aktienpositionen in alternativen Anlageklassen, einschließlich Private-Equity-Anlagen, zu platzieren. Private Equity-Gelder werden in neue Unternehmen oder Start-ups investiert, die ein erhebliches Wachstumspotenzial haben. Private-Equity-Firmen versuchen auch, die Unternehmen, in die sie investieren, umzukehren oder zu verbessern, indem sie das Managementteam wechseln oder den Geschäftsbetrieb rationalisieren.
Private-Equity-Investitionen haben aufgrund ihrer hohen Renditen in der Vergangenheit an Bedeutung gewonnen, die mit konventionelleren Anlageoptionen nicht leicht zu erreichen sind. Private Equity birgt jedoch aufgrund der Art der zugrunde liegenden Anlagen ein anderes Risiko als andere Anlageklassen.
Die zentralen Thesen
- Private-Equity-Gelder von vermögenden Kunden werden in neue Unternehmen oder Startups mit erheblichem Wachstumspotenzial investiert.
- Private-Equity-Anlagen weisen häufig hohe Mindestinvestitionen auf, was Gewinne, aber auch Verluste vergrößern kann.
- Liquiditätsrisiken bestehen, da von Private-Equity-Investoren erwartet wird, dass sie ihre Mittel im Durchschnitt über mehrere Jahre bei der Firma anlegen.
- Das Marktrisiko ist weit verbreitet, da viele der Unternehmen, in die investiert wurde, unbewiesen sind, was zu Verlusten führen kann, wenn sie dem Hype nicht gerecht werden.
Private-Equity-Risiken verstehen
Private-Equity-Unternehmen bündeln Investorengelder mit anderen Finanzierungsquellen, um Beteiligungen an kleinen Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial zu erwerben. Bei den Anlegern handelt es sich in der Regel um vermögende Privatpersonen und institutionelle Anleger, bei denen es sich um Unternehmen handelt, die Geld im Namen ihrer Kunden anlegen. Institutionelle Anleger können Investmentfonds und Versicherungsunternehmen sein.
Private-Equity-Firmen versuchen, die Unternehmen, in die sie investieren, zu verbessern, indem sie das Management-Team und den Vorstand ersetzen. Die Firmen beteiligen sich auch an Kostensenkungen, fügen Produkte und Dienstleistungen hinzu und verkaufen einen Teil der Unternehmen in einem Spin-off, um Mittel zu beschaffen. Alle Maßnahmen des Unternehmens dienen der Steigerung der Kapitalrendite für die beteiligten Private-Equity-Investoren.
Private-Equity-Firmen sind in mehreren Branchen tätig, darunter:
- Technologie wie Telekommunikation, Software und Hardware
- Gesundheitswesen, einschließlich Pharmaunternehmen
- Biotechnologie, die lebende Organismen nutzt, um bei der Herstellung von Gesundheitsprodukten, Biokraftstoffen und der Lebensmittelproduktion zu helfen.
Obwohl dies wie eine kluge Anlagestrategie erscheinen mag, gibt es eine Reihe verschiedener Risiken, die mit Investitionen in kleine Wachstumsunternehmen verbunden sind, insbesondere solche, die sich noch in der Startphase befinden.
Mindestinvestition
Private-Equity-Investitionen haben eine hohe Eintrittsbarriere, was bedeutet, dass für eine Mindestinvestition, die bis zu 25 Millionen US-Dollar betragen kann, ein enormer Kapitalbetrag erforderlich ist. Es gibt einige Private-Equity-Firmen, die einen niedrigeren Schwellenwert mit einem Mindestinvestitionsvolumen von 250.000 US-Dollar erreichen, aber sie sind immer noch höher als die meisten traditionellen Mindestinvestitionen. Aufgrund der hohen Mittelbindungen können Private-Equity-Investoren bereits von einem kleinen prozentualen Gewinn aus ihrer Investition erheblich profitieren. Investieren kann jedoch ein zweischneidiges Schwert sein, was bedeutet, dass diese großen Geldsummen gleichermaßen zu erheblichen Verlusten aufgrund einer negativen Kapitalrendite führen können.
Liquiditätsrisiko
Das Liquiditätsrisiko ist ein Problem für Investoren in Private Equity. Liquidität misst die Leichtigkeit, mit der Anleger in Anlagen ein- oder aussteigen können. Das Gewinnwachstum kleiner Unternehmen kann lange dauern, weshalb von Private-Equity-Investoren erwartet wird, dass sie ihre Mittel zwischen vier und sieben Jahren bei der Private-Equity-Gesellschaft belassen. Einige Anlagen erfordern noch längere Haltezeiten, bevor Renditen erzielt werden. In anderen Anlageklassen wie Aktien, Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs) können Anleger bei Bedarf eine Anlage noch am selben Tag verkaufen. Private Equity-Investitionen bieten diesen Luxus jedoch nicht.
Marktrisiko
Private-Equity-Investoren sind bei ihren Anlagen im Vergleich zu traditionellen Anlagen auch einem höheren Marktrisiko ausgesetzt, da es keine Garantie dafür gibt, dass eines der kleinen Unternehmen, in die Private-Equity-Firmen investieren, überhaupt wächst. Bei diesen Unternehmen kommt es viel häufiger zu Misserfolgen, wobei nur ein oder zwei von einem Dutzend eine nennenswerte Rendite für das Unternehmen und seine Investoren erzielen. Ein ineffektives Managementteam, eine fehlgeschlagene neue Produkteinführung oder eine neue, vielversprechende Technologie, die aufgrund von Wettbewerbern veraltet ist, können zu erheblichen Verlusten für Private-Equity-Investoren führen.
Obwohl andere Anlageklassen ein Marktrisiko bergen, ist das Ausfallrisiko bei etablierteren Unternehmen geringer. Außerdem können Private-Equity-Investitionen dazu führen, dass das Unternehmen einen erheblichen Betrag an Fremdkapital aufnimmt, der im Laufe der Zeit durch Zinszahlungen kostspielig zu bedienen sein kann.
Insgesamt ist das Risikoprofil von Private-Equity-Investitionen höher als das anderer Anlageklassen, die Renditen haben jedoch das Potenzial, deutlich höher zu liegen. Für Anleger mit den Mitteln und der Risikobereitschaft kann Private Equity eine lukrative Investition für einen Teil eines Portfolios sein.