Wie beeinflusst ein hoher Rabattraten die Wirtschaft?

Die Festlegung eines hohen Abzinsungssatzes führt tendenziell zu einer Erhöhung anderer Zinssätze in der Wirtschaft, da dies die Kosten für die Kreditaufnahme für die meisten großen Geschäftsbanken und andere Verwahrstellen darstellt. Dies könnte als kontraktive Geldpolitik angesehen werden. Wie stark sich ein hoher Abzinsungssatz auf die Gesamtwirtschaft auswirkt, hängt von der Beziehung zwischen dem Abzinsungssatz und dem normalen Marktzins für Kredite an Banken ab.

Zum Teil stellen die Zinssätze die Kosten für die Kreditaufnahme dar. Wenn es für Banken günstiger ist, Geld von der Federal Reserve zu leihen, können sie anschließend weniger Zinsen für ihre eigenen Kredite verlangen. Dies wirkt sich überall auf die Nachfrage nach leihfähigen Mitteln aus, es sei denn, der Marktzins ist gleich hoch.

Die Zinssätze koordinieren auch die Einsparungen in der Wirtschaft. Wenn zu wenige Akteure Geld sparen wollen, locken Banken sie mit höheren Zinssätzen. Zwischen Ersparnissen und Krediten tragen die Zinssätze  dazu bei, die Wirtschaftstätigkeit zwischen verschiedenen Akteuren und verschiedenen Zeitpunkten zu koordinieren. Einsparungen stellen eine Präferenz für den künftigen Verbrauch gegenüber dem gegenwärtigen Verbrauch dar, während das Gegenteil für die Kreditaufnahme gilt. Wenn der Abzinsungssatz zu hoch angehoben wird, könnte dies diesen Koordinierungsmechanismus aus dem Gleichgewicht bringen.

Sofortige Auswirkungen sind durch einen hohen Abzinsungssatz zu spüren. Kredite sind teurer und Kreditnehmer müssen arbeiten, um Kredite schneller zurückzuzahlen. Dies hat zur Folge, dass der Wirtschaft Geld entzogen wird, was ebenfalls zu einem Preisverfall führen kann. Einzelpersonen werden ermutigt, mehr zu sparen. Dies führt zu einer Erhöhung der Kapitalfinanzierung. Ob dies der Wirtschaft hilft oder schadet, hängt von vielen anderen Faktoren ab und ist sehr schwer einzuschätzen.