Wie wirkt sich der Grad des Financial Leverage (DFL) auf den Gewinn pro Aktie (EPS) aus?
Die Fundamentalanalyse verwendet den Grad des finanziellen Leverage (DFL), um die Sensitivität des Ergebnisses pro Aktie (EPS) eines Unternehmens bei einer Änderung des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) zu bestimmen. Wenn ein Unternehmen einen hohen DFL hat, hat es im Allgemeinen hohe Zinszahlungen, die sich negativ auf das EPS auswirken.
Grad der finanziellen Hebelwirkung
Die DFL ermittelt die prozentuale Veränderung des EPS eines Unternehmens pro Einheitsänderung des EBIT. Die DFL eines Unternehmens wird berechnet, indem die prozentuale Veränderung des EPS durch die prozentuale Veränderung des EBIT über einen bestimmten Zeitraum dividiert wird. Es kann auch berechnet werden, indem das EBIT eines Unternehmens durch sein EBIT abzüglich Zinsaufwand dividiert wird.
Gewinn je Aktie
EPS wird verwendet, um die Rentabilität eines Unternehmens zu bestimmen. Der Gewinn je Aktie wird berechnet, indem die an die Aktionäre ausgeschütteten Dividenden vom Nettogewinn eines Unternehmens abgezogen werden. Der resultierende Wert wird durch die ausstehenden Aktien des Unternehmens geteilt.
Wie sich der Grad der finanziellen Hebelwirkung auf das Ergebnis je Aktie auswirkt
Eine höhere DFL-Quote bedeutet, dass der EPS eines Unternehmens volatiler ist. Angenommen, Unternehmen ABC hat im ersten Jahr ein EBIT von 50 Millionen US-Dollar, einen Zinsaufwand von 15 Millionen US-Dollar und 50 Millionen ausstehende Aktien. Das daraus resultierende EPS von Unternehmen ABC beträgt 70 Cent oder (50 bis 15 Millionen US-Dollar) 50 Millionen Aktien.
Im zweiten Jahr hat das Unternehmen ABC ein EBIT von 200 Millionen US-Dollar, einen Zinsaufwand von 25 Millionen US-Dollar und ausstehende Aktien von 50 Millionen US-Dollar. Der daraus resultierende Gewinn je Aktie beträgt 3,50 USD oder (200 Mio. USD – 25 Mio. USD) ÷ 50 Mio. Aktien.
Der resultierende DFL von Unternehmen ABC beträgt 1,33 oder 400 % ÷ 300 %.
Oder [($3,50 – $0,70) ÷ $0,70] ÷ [($200 Millionen – $50 Millionen) ÷ $50 Millionen].
Wenn das EBIT des Unternehmens um 1% steigt oder sinkt, gibt die DFL daher an, dass sein EPS um 1,33% steigt oder sinkt.