Wie wirkt sich der Grad der finanziellen Hebelwirkung (DFL) auf das Ergebnis je Aktie (EPS) aus?
Die Fundamentalanalyse verwendet den Grad der finanziellen Hebelwirkung (DFL), um die Sensitivität des Ergebnisses je Aktie (EPS) eines Unternehmens zu bestimmen, wenn sich das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ändert. Wenn ein Unternehmen eine hohe DFL hat, hat es im Allgemeinen hohe Zinszahlungen, die sich negativ auf das EPS auswirken.
Grad der finanziellen Hebelwirkung
DFL bestimmt die prozentuale Änderung des EPS eines Unternehmens pro Änderung des EBIT. Die DFL eines Unternehmens wird berechnet, indem die prozentuale Veränderung des EPS durch die prozentuale Veränderung des EBIT über einen bestimmten Zeitraum dividiert wird. Sie kann auch berechnet werden, indem das EBIT eines Unternehmens durch das EBIT abzüglich des Zinsaufwands dividiert wird.
Gewinn je Aktie
EPS wird verwendet, um die Rentabilität eines Unternehmens zu bestimmen. Der Gewinn pro Aktie wird berechnet, indem die an die Aktionäre ausgeschütteten Dividenden vom Nettogewinn eines Unternehmens abgezogen werden. Der resultierende Wert wird durch die ausstehenden Aktien des Unternehmens geteilt.
Wie sich der Grad der finanziellen Hebelwirkung auf das Ergebnis je Aktie auswirkt
Eine höhere DFL-Quote bedeutet, dass das EPS eines Unternehmens volatiler ist. Angenommen, das Unternehmen ABC hat im ersten Jahr ein EBIT von 50 Mio. USD, einen Zinsaufwand von 15 Mio. USD und 50 Mio. ausstehende Aktien. Das daraus resultierende EPS von Unternehmen ABC beträgt 70 Cent oder (50 bis 15 Millionen US-Dollar) 50 Millionen Aktien.
In seinem zweiten Jahr hat das Unternehmen ABC ein EBIT von 200 Mio. USD, einen Zinsaufwand von 25 Mio. USD und ausstehende Aktien von 50 Mio. USD. Der daraus resultierende Gewinn je Aktie beträgt 3,50 USD oder (200 Mio. USD – 25 Mio. USD) ÷ 50 Mio. Aktien.
Die resultierende DFL des Unternehmens ABC beträgt 1,33 oder 400% ÷ 300%.
Oder [($ 3,50 – $ 0,70) ÷ $ 0,70] ÷ [($ 200 Millionen – $ 50 Millionen) ÷ $ 50 Millionen].
Wenn das EBIT des Unternehmens um 1% steigt oder sinkt, gibt die DFL an, dass das EPS um 1,33% steigt oder sinkt.