Wie wirkt sich eine Änderung des CEO auf den Aktienkurs aus?
Aktieninvestoren können nervös sein. Wenn ein Chief Executive Officer (CEO) ein Unternehmen verlässt, möchte er wissen, warum. Wenn ein neuer CEO kommt, machen sie sich Sorgen, ob das gut oder schlecht für das Endergebnis ist. Gut oder schlecht, es sind Nachrichten, und Nachrichten machen eine Aktie im Allgemeinen kurzfristig volatiler.
Die zentralen Thesen
- Ein CEO-Übergang wird den Kurs einer Aktie in der Regel kurzfristig volatiler machen.
- Deshalb signalisieren viele Unternehmen frühzeitig eine Umstellung.
- Ein plötzlicher Abgang eines CEO ist selten eine gute Nachricht.
Aus diesem Grund erstellen einige börsennotierte Unternehmen Nachfolgepläne, die einem Tudor-Monarchen würdig sind. Wenn sich ein langjähriger CEO dem Rentenalter nähert, wird ein neuer Leiter entstehen, der schrittweise eine öffentlichere Rolle übernimmt, bevor der Chef die unvermeidliche Ankündigung macht.
Das ist, wenn alles glatt geht.
Hastige Abfahrten
Es ist nie schön, wenn ein CEO von einem Unternehmensvorstand verdrängt wird. Investoren ziehen im Allgemeinen voreilig den Schluss, dass das Geschäft sehr schlecht läuft oder anderweitig ins Rutschen geraten wird. Sie haben wahrscheinlich recht.
Daher werden Unternehmen in der Regel zeitgleich mit der Meldung des Ausscheidens des CEO eine Ersatzwahl oder eine Zwischenwahl bekannt geben.
Neue CEOs mit solidem Ruf und fundierten Branchenkenntnissen sind für Anleger am wenigsten besorgniserregend.
Die Firma mag versuchen, die Entlassung mit netten Worten zu überspielen, aber sie können nicht lügen. Wenn der CEO ausscheidet, weil das Unternehmen sein Umsatzziel verfehlt hat, oder wegen Sicherheitsverstößen von allen Seiten Klagen von allen Seiten drohen oder 1 Milliarde US-Dollar in den Konten fehlen, muss das Unternehmen dies unverzüglich seinen Aktionären melden.
In solchen Fällen wird die Aktie des Unternehmens mit ziemlicher Sicherheit zumindest kurzfristig sinken. Wenn eine angesehene Person die Verantwortung übernimmt, wird sie sich wahrscheinlich mit der Zeit erholen.
Erste Eindrücke
Die Reaktion auf einen neuen CEO orientiert sich strikt an den Eindrücken der Aktionäre über den neuen Chef.
In der Regel birgt ein CEO-Wechsel mehr Abwärts- als Aufwärtsrisiko. Anleger befürchten, dass der Newcomer die Unternehmensstrategie zum Schlechteren verschiebt. Einige Aktionäre haben möglicherweise eine besondere Rücksicht auf den Führer, der gerade gegangen ist.
Auf jeden Fall werden sie sich Sorgen machen, ob der Übergang glatt oder steinig sein wird.
Bis zu einem gewissen Grad ist dies eine PR-Aufgabe. Das Unternehmen wird sich auf die Errungenschaften der neuen Führungskraft bei einem anderen Unternehmen, auf vergangene Erfolge in der Branche oder auf den Ruf für die Wiederbelebung von Unternehmen konzentrieren.
Worauf Investoren bei einem neuen CEO achten
Ob der neue CEO ein Insider oder ein Outsider ist, ist immer ein wichtiger Punkt, obwohl die Aktionäre geteilt werden, was besser ist.
Anleger fühlen sich in der Regel wohler mit neuen CEOs, die mit der Dynamik der Branche und den spezifischen Herausforderungen des Unternehmens vertraut sind.
Reputation ist ein wichtiger Faktor, insbesondere da Investoren die Erfolgsbilanz des CEO bei der Schaffung von Shareholder Value bewerten. Dieser Stammbaum könnte sich in einer Reihe von Bereichen widerspiegeln, einschließlich der Fähigkeit, Marktanteile zu steigern, Kosten zu senken oder in neue Wachstumsmärkte zu expandieren.
Trotz anfänglicher Bedenken der Anleger gibt es keinen klaren Zusammenhang zwischen der Wertentwicklung der Aktie am Tag der Bekanntgabe des neuen CEO und der Wertentwicklung ab diesem Zeitpunkt.