Wie Beta das systematische Risiko misst

Systematisches Risiko oder Gesamtmarktrisiko ist die Volatilität, die den gesamten Aktienmarkt in vielen Branchen, Aktien und Anlageklassen beeinflusst. Systematische Risiken wirken sich auf den Gesamtmarkt aus und sind daher schwer vorhersehbar und abzusichern.

Anders als beim unsystematischen Risiko kann Diversifikation nicht dazu beitragen, das systematische Risiko zu glätten, da sie ein breites Spektrum von Vermögenswerten und Wertpapieren betrifft. Zum Beispiel war die Große Rezession eine Form des systematischen Risikos; der konjunkturabschwung wirkte sich auf den gesamten markt aus.

Anleger können immer noch versuchen, das Risiko systematischer Risiken zu minimieren, indem sie sich das Beta einer Aktie oder ihre Korrelation von Preisbewegungen mit dem breiteren Markt als Ganzes ansehen. Hier schauen wir uns genauer an, wie Beta mit systematischem Risiko zusammenhängt.

Beta und systematisches Risiko

Beta ist ein Maß für die Volatilität einer Aktie im Verhältnis zum Markt. Es misst im Wesentlichen das relative Risiko des Haltens einer bestimmten Aktie oder eines bestimmten Sektors im Verhältnis zum Markt.

Wenn Sie das systematische Risiko Ihres Portfolios kennen möchten, können Sie dessen Beta berechnen. Beta beschreibt effektiv die Aktivität der Renditen eines Wertpapiers, wenn es auf Schwankungen des Marktes reagiert. Das Beta eines Wertpapiers wird berechnet, indem das Produkt der Kovarianz der Wertpapierrenditen und der Marktrenditen durch die  Varianz  der Marktrenditen über einen bestimmten Zeitraum unter Verwendung dieser Formel geteilt wird:

Beachten Sie, dass Beta auch berechnet werden kann, indem eine lineare Regression der Renditen einer Aktie im Vergleich zum Markt unter Verwendung des Capital Asset Pricing Model (CAPM) durchgeführt wird. Tatsächlich wird dieses Maß deshalb Beta-Koeffizient genannt, da Statistiker und Ökonometriker die Koeffizienten erklärender Variablen in Regressionsmodellen mit dem griechischen Buchstaben ß bezeichnen. Die Formel für CAPM lautet:

Was sagt Ihnen Beta?

Sobald Sie das Beta eines Wertpapiers berechnet haben, können Sie es verwenden, um die relative Entsprechung der Kursbewegungen in dieser Aktie angesichts der Kursbewegungen auf dem breiteren Markt als Ganzes zu bestimmen.

• Ein Beta von 0 bedeutet, dass das Portfolio nicht mit dem Markt korreliert ist. Mit anderen Worten, die Bewegung der Aktie oder der gehaltenen Aktien bewegt sich zufällig im Verhältnis zum breiteren Markt.
• Ein negatives Beta (dh kleiner als 0) zeigt an, dass es sich in die entgegengesetzte Richtung des Marktes bewegt und eine negative Korrelation mit dem Markt besteht.
• Ein Beta zwischen 0 und 1 bedeutet, dass es sich in die gleiche Richtung wie der Markt bewegt, jedoch mit geringerer Volatilität – d. h. mit geringeren prozentualen Änderungen – als der Markt insgesamt.
• Ein Beta von 1 zeigt an, dass sich das Portfolio in dieselbe Richtung bewegt, dieselbe Volatilität aufweist und gegenüber systematischen Risiken empfindlich ist. Beachten Sie, dass der S&P 500-Index oft als Benchmark für den breiteren Aktienmarkt verwendet wird und der Index ein Beta von 1,0 hat.
• Ein Beta von mehr als 1 zeigt an, dass sich das Portfolio in die gleiche Richtung wie der Markt und mit einer höheren Größe als der Markt bewegen wird. Aktien mit Betas über 1,0 reagieren recht empfindlich auf systematische Risiken.

In Wirklichkeit müssen Sie die Beta in den meisten Fällen nicht selbst berechnen. Beta wird in der Regel in frei verfügbaren Aktienkursen von mehreren Online- Finanzportalen sowie über die Website Ihres Brokers aufgeführt.

Beispiel

Angenommen, das Beta des Portfolios eines Anlegers beträgt 2,0 im Verhältnis zu einem breiten Marktindex wie dem S & P 500. Wenn der Markt um 2% steigt, steigt das Portfolio im Allgemeinen um 4%.

Wenn der Markt um 2% fällt, sinkt das Portfolio im Allgemeinen um 4%. Dieses Portfolio ist daher empfindlich gegenüber systematischen Risiken, das Risiko kann jedoch durch Absicherung reduziert werden. Dies kann durch den Erwerb anderer Aktien mit negativem oder niedrigem Beta oder durch den Einsatz von Derivaten zur Begrenzung von Abwärtsverlusten erreicht werden.