Wie misst Beta das Marktrisiko einer Aktie?
Beta ist ein statistisches Maß für die Volatilität einer Aktie gegenüber dem Gesamtmarkt. Es wird im Allgemeinen sowohl als Maß für das systematische Risiko als auch als Leistungsmaß verwendet. Der Markt wird mit einem Beta von 1 beschrieben. Das Beta einer Aktie beschreibt, wie stark sich der Kurs der Aktie im Vergleich zum Markt bewegt. Wenn eine Aktie ein Beta über 1 hat, ist sie volatiler als der Gesamtmarkt. Wenn ein Vermögenswert beispielsweise ein Beta von 1,3 hat, ist er theoretisch 30% volatiler als der Markt. Aktien haben im Allgemeinen ein positives Beta, da sie mit dem Markt korrelieren.
Die zentralen Thesen
- Beta ist ein statistisches Maß für die Volatilität einer Aktie gegenüber dem Gesamtmarkt.
- Ein Beta über 1 bedeutet, dass eine Aktie volatiler ist als der Gesamtmarkt.
- Ein Beta unter 1 bedeutet, dass eine Aktie weniger volatil ist als der Gesamtmarkt.
- Der S&P 500, Dow Jones Industrial Average und Nasdaq 100 sind häufig verwendete Beta-Kennzahlen.
Wenn das Beta unter 1 liegt, hat die Aktie entweder eine geringere Volatilität als der Markt oder es handelt sich um einen volatilen Vermögenswert, dessen Kursbewegungen nicht stark mit dem Gesamtmarkt korreliert sind. Der Preis von Schatzwechseln (T-Bills) hat ein Beta von weniger als 1, da sich T-Bills im Verhältnis zum Gesamtmarkt nicht bewegen.
Viele halten Aktien im Versorgungssektor für Betas von weniger als 1, da sie nicht sehr volatil sind. Gold hingegen ist recht volatil, hat sich aber tendenziell gegenläufig zum Markt entwickelt. Aktien mit niedrigerem Beta und geringerer Volatilität bergen nicht so viel Risiko, bieten jedoch im Allgemeinen weniger Chancen für eine höhere Rendite.
Put-Optionen und inverse Exchange Traded Funds haben negative Betas.
Beta-Koeffizient
Der Beta-Koeffizient wird berechnet, indem die Kovarianz der Aktienrendite gegenüber der Marktrendite durch die Varianz des Marktes dividiert wird. Beta wird bei der Berechnung des Capital Asset Pricing Model (CAPM) verwendet. Dieses Modell berechnet die erforderliche Rendite für einen Vermögenswert im Verhältnis zu seinem Risiko. Die erforderliche Rendite wird berechnet, indem der risikofreie Zinssatz zuzüglich der Risikoprämie verwendet wird. Die Risikoprämie wird ermittelt, indem die Marktrendite abzüglich des risikofreien Zinssatzes mit dem Beta multipliziert wird.
Beliebte Indizes, die als Beta-Maßnahme verwendet werden
Der Markt, an dem das Beta gemessen werden soll, wird oft durch einen Aktienindex repräsentiert. Der am häufigsten verwendete Aktienindex ist der S&P 500. Der S&P 500 wird aufgrund der hohen Anzahl von Large-Cap-Aktien im Index und der breiten Anzahl von Sektoren als Maßstab verwendet. Auch der Dow Jones Industrial Average (DJIA) war früher die wichtigste Kennzahl des Marktes, der jedoch in Ungnade gefallen ist, da er nur 30 Unternehmen umfasst und in seiner Breite sehr begrenzt ist. In den letzten Jahren hat die Outperformance der FAANG-Aktien den Nasdaq 100 zu einem beliebten Beta-Maß bei Anlegern und Händlern gemacht.
Verwenden von Beta zur Messung der Hedgefonds-Performance
Beta ist ein wichtiges Konzept für die Analyse von Hedgefonds. Es kann das Verhältnis zwischen den Renditen eines Hedgefonds und der Marktrendite aufzeigen. Beta kann zeigen, wie viel Risiko der Fonds in bestimmten Anlageklassen eingeht, und kann verwendet werden, um sich mit anderen Benchmarks wie Renten oder sogar Hedgefonds-Indizes zu messen. Diese Kennzahl kann Anlegern dabei helfen, zu bestimmen, wie viel Kapital sie einem Hedgefonds zuweisen oder ob sie ihr Engagement am Aktienmarkt oder sogar in Barmitteln besser halten sollten.
Verwenden von Beta, um zu bestimmen, welche Aktien gehandelt werden sollen
Aktive Trader suchen in der Regel nach Aktien mit einer höheren Volatilität als der breitere Aktienmarkt, um kurzfristige Kursschwankungen auszunutzen. Das Scannen nach Aktien mit einem Beta von über 2 findet schnell geeignete Handelskandidaten, die sich doppelt so stark bewegen wie der S&P 500 Index. Händler können Websites wie Finviz.com verwenden, die einen kostenlosen Screener zum Ausführen eines Scans bereitstellen.
Wählen Sie zunächst die Registerkarte „Technisch“ im Abschnitt „Filter“. Wählen Sie auf der Registerkarte „Beta“ aus dem Dropdown-Menü „Über 2“ aus. Dies zeigt eine Liste von Aktien mit einem Beta von mehr als 2 an. Händler können zusätzliche Filter wie Land, Börse und Index hinzufügen. Alternativ können längerfristige Anleger, die defensive Aktien bevorzugen, den Screener verwenden, um Kandidaten mit einem Beta unter 1 zu finden.