Wie sich die Handelsbilanz auf die Wechselkurse auswirkt
Die Handelsbilanz beeinflusst die Wechselkurse durch ihre Auswirkung auf Angebot und Nachfrage nach Devisen. Wenn die Handelsbilanz eines Landes nicht gleich Null ist – das heißt, wenn Exporte nicht gleich Importen sind – gibt es relativ mehr Angebot oder Nachfrage nach der Währung eines Landes, was den Preis dieser Währung auf dem Weltmarkt beeinflusst.
Wechselkurse werden als relative Werte angegeben; der Preis einer Währung wird in Bezug auf eine andere beschrieben. Ein US-Dollar könnte beispielsweise 11 südafrikanischen Rand entsprechen. Mit anderen Worten, ein amerikanisches Unternehmen oder eine amerikanische Person, die Dollar gegen Rand tauscht, würde 11 Rand für jeden verkauften Dollar kaufen, und ein Südafrikaner würde 1 Dollar für jeden verkauften Dollar kaufen.
Währungseinflüsse
Diese relativen Werte werden von der Währungsnachfrage beeinflusst, die wiederum vom Handel beeinflusst wird. Exportiert ein Land mehr als es importiert, besteht eine hohe Nachfrage nach seinen Gütern und damit nach seiner Währung. Die Ökonomie von Angebot und Nachfrage schreibt vor, dass bei hoher Nachfrage die Preise steigen und die Währung an Wert gewinnt. Importiert ein Land dagegen mehr als es exportiert, ist die Nachfrage nach seiner Währung relativ gering, sodass die Preise sinken sollten. Im Fall von Währungen verliert sie an Wert.
Nehmen wir zum Beispiel an, dass Schokoriegel das einzige Produkt auf dem Markt sind und Südafrika mehr Schokoriegel aus den USA importiert als es exportiert, sodass es im Verhältnis zum verkauften Rand mehr Dollar kaufen muss. Südafrikas Dollar-Nachfrage übersteigt Amerikas Nachfrage nach Rand, was bedeutet, dass der Wert des Rands sinkt. In dieser Situation vermuten wir, dass der Rand gegenüber dem Dollar auf 15 fallen könnte. Jetzt bekommt ein Amerikaner für jeden verkauften Dollar 15 Rand. Um 1 Dollar zu kaufen, muss ein Südafrikaner 15 Rand verkaufen.
Der Handel beeinflusst die Nachfrage nach Währungen, was dazu beiträgt, die Währungspreise zu steigern.
Handelsbilanz
Auch die relative Attraktivität der Exporte aus diesem Land nimmt mit der Abwertung der Währung zu. Nehmen wir zum Beispiel an, ein amerikanischer Schokoriegel kostet 1 US-Dollar. Bevor seine Währung abwertete, konnte ein Südafrikaner einen amerikanischen Schokoriegel für 11 Rand kaufen. Danach kostet der gleiche Schokoriegel 15 Rand, eine enorme Preiserhöhung. Auf der anderen Seite ist ein südafrikanischer Schokoriegel für 5 Rand im Vergleich deutlich günstiger geworden: Für 1 Dollar werden jetzt drei statt zwei südafrikanische Schokoriegel gekauft.
Südafrikaner könnten anfangen, weniger Dollar zu kaufen, weil amerikanische Schokoriegel ziemlich teuer geworden sind, und Amerikaner könnten anfangen, mehr Rand zu kaufen, weil südafrikanische Schokoriegel jetzt billiger sind. Dies wirkt sich wiederum auf die Handelsbilanz aus. Südafrika würde dann beginnen, mehr zu exportieren und weniger zu importieren, was das Handelsdefizit verringert.
Die zentralen Thesen
- Die Handelsbilanz wirkt sich auf die Wechselkurse aus, da Angebot und Nachfrage zu einer Aufwertung oder Abwertung von Währungen führen können.
- Ein Land mit einer hohen Nachfrage nach seinen Gütern exportiert tendenziell mehr als es importiert, was die Nachfrage nach seiner Währung erhöht.
- Ein Land, das mehr importiert als exportiert, wird weniger Nachfrage nach seiner Währung haben.
- Handelsbilanzen und folglich Währungen können hin und her schwanken, vorausgesetzt, es handelt sich jeweils um schwebende Währungen.
- Wenn eine oder beide Währungen fixiert oder gekoppelt sind, bewegen sich die Währungen als Reaktion auf ein Handelsungleichgewicht nicht so leicht.
Endeffekt
In unserem Beispiel wird davon ausgegangen, dass die Währung einem variablen Regime unterliegt, was bedeutet, dass der Markt den Wert der Währung im Verhältnis zu anderen bestimmt. In Fällen, in denen eine oder beide Währungen Wechselkurs als Reaktion auf ein Handelsungleichgewicht nicht so leicht.