Wie vergleichen sich die Renditen von Private Equity mit anderen Anlagerenditen?

Private Equity ist aufgrund des hohen Renditepotenzials eine attraktive Anlagemöglichkeit für vermögende Privatpersonen und institutionelle Anleger. Private Equity fällt in die Kategorie der alternativen Anlageklassen.

Obwohl seine Definition verworren ist, bezieht sich Private Equity am häufigsten auf einen verwalteten Pool von aufgenommenen oder geliehenen Mitteln. Diese Mittel werden explizit verwendet, um eine Beteiligung an kleineren Unternehmen mit Wachstumspotenzial zu erhalten. Private-Equity-Firmen fördern Investitionen aus wohlhabenden Quellen, indem sie einen höheren Return on Investment (ROI) aufweisen als andere alternative Anlageklassen oder konventionellere Anlageoptionen.

Historische Renditen von Anlageklassen

Der US -Private -Equity -Index zurVerfügung gestellt von Cambridge Associates zeigt,dass Private Equity durchschnittliche jährliche Rendite von 10,48% gegenüber dem am 30. Juni endende Zeitraum von20 Jahren produzierten, 2020 Im gleichen Zeitrahmen, den Russell 2000 Index, ein Performance -Tracking -Metrik für kleine Unternehmen durchschnittlich 6,69 % pro Jahr, während der S&P 500 5,91 % erzielte.

Es ist klar, dass ein Anleger, der mit Private Equity ein Risiko eingegangen ist, eine viel höhere Rendite erzielt hätte als diejenigen, die den konventionelleren Weg der Anlage in einen ETF gewählt haben, der einen beliebten Index abbildet. Darüber hinaus lag der US-Venture-Capital-Index von Cambridge Associates zwischen 2000 und 2020 im Durchschnitt nur bei 5,06% pro Jahr.

Im Vergleich zu anderen Zeiträumen können die Private-Equity-Renditen jedoch weniger beeindruckend sein. Beispielsweise war Venture Capital zwischen 2010 und 2020 mit einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 15,15 % der Top-Performer. Darüber hinaus hat der S & P 500 das Private Equity mit einer Performance von 13,99% pro Jahr gegenüber 13,77% für Private Equity in den am 30. Juni 2020 endenden zehn Jahren leicht übertroffen. Auf der anderen Seite war dies immer noch besser als die durchschnittliche Jahresrendite von 10,50 % des Russell 2000 während dieser Zeit.

Unterschiede in der Bewertung von Public und Private Equity

Während es im Allgemeinen leicht ist, den Preis und die Wertentwicklung von börsennotierten Unternehmen und Fonds zu bestimmen, stellen Private Equity und Venture Capital zusätzliche Probleme dar. Bei Aktiengesellschaften kann man einfach Marktpreise beobachten und die Preisänderungen messen, um die historischen Renditen zu erhalten.

Für die vergleichbare Unternehmensanalyse, die aber nur funktioniert, wenn es öffentliche Unternehmen ähnlich der jeweiligen privaten Gesellschaft gibt. Es ist auch möglich, den Buchwert von privaten Unternehmen zu berechnen, wenn deren Bilanzen verfügbar sind.

Die besten Schätzungen der Bewertungen privater Unternehmen werden in der Regel von Private-Equity-Gesellschaften vorgenommen. Erstens benötigen sie genaue Schätzungen, um zu wissen, wie viel sie zahlen müssen, wenn sie in private Unternehmen investieren. Nach dem Kauf benötigen Private-Equity-Firmen auch einen stetigen Strom zuverlässiger Daten wie Bilanzen, um Entscheidungen zu treffen und ihren Anlegern Informationen zur Verfügung zu stellen.

Das Hauptproblem bei der Verwendung von Bewertungskennzahlen wie dem Buchwert für den Vergleich von Private-Equity-Renditen mit Public-Equity besteht darin, dass sie sich ganz anders verhalten als die Marktpreise. Beispielsweise ist der Buchwert kurzfristigen Marktpreisschwankungen viel weniger ausgesetzt. Es ist daher zu erwarten, dass Private Equity in Bullenmärkten schlechter abschneidet als Public Equity und in Bärenmärkten eine Outperformance erzielt. Es kann argumentiert werden, dass dies etwas künstlich ist. Es könnte zutreffender sein, die Wertentwicklung von Private Equity mit der Veränderung der Buchwerte börsennotierter Unternehmen statt mit ihren Marktpreisen zu vergleichen. Diese Unterschiede gleichen sich jedoch auf lange Sicht aus.