Wie Zinssätze das Sparen und Investieren fördern
In modernen Volkswirtschaften verdienen manche Menschen mehr Geld, als sie für gegenwärtige Güter ausgeben müssen. Es gibt andere Personen, die den Wunsch nach mehr Geld haben, als sie derzeit zugänglich sind. Ein natürlicher Markt entsteht zwischen jenen, die einen Überschuss an gegenwärtigen Geldern (Sparern) haben, und jenen, die ein Defizit an gegenwärtigen Geldern haben (Kreditnehmer). Sparer, Anleger und Kreditgeber sind heute nur bereit, sich von Geld zu trennen, weil ihnen für die Zukunft mehr Geld versprochen wird – der Zinssatz bestimmt, wie viel mehr.
Die zentralen Thesen
- Zinssätze können bestimmen, wie viel Geldverleiher und Investoren bereit sind zu sparen und zu investieren.
- Eine erhöhte Nachfrage nach ausleihbaren Mitteln treibt die Zinsen in die Höhe, während ein größeres Angebot an ausleihbaren Mitteln die Zinsen senkt.
- Zentralbanken wie die Federal Reserve manipulieren die Zinssätze, um die Geldpolitik zu beeinflussen.
Angebot und Nachfrage nach Darlehensmitteln
Der Zinssatz beschreibt, wie viel Kreditnehmer für Kredite bezahlen müssen und welche Belohnung der Kreditgeber für seine Ersparnisse erhält. Wie jeder andere Markt wird auch der Geldmarkt durch Angebot und Nachfrage koordiniert. Steigt die relative Nachfrage nach Kreditmitteln, steigt der Zinssatz. Wenn das relative Angebot an ausleihbaren Mitteln steigt, sinkt der Zinssatz.
Die Nachfrage nach Kreditmitteln ist rückläufig und ihr Angebot steigt. Der natürliche Zinssatz einer Volkswirtschaft gleicht Angebot und Nachfrage aus. Dieser Mechanismus signalisiert Sparern, wie wertvoll ihr Geld sein könnte. In ähnlicher Weise informiert es mögliche Kreditnehmer darüber, wie wertvoll ihre derzeitige Verwendung des geliehenen Geldes sein muss, um die Ausgaben zu rechtfertigen.
Der natürliche Zinssatz ist in modernen Volkswirtschaften meist ein theoretisches Konstrukt. Zentralbanken wie die Federal Reserve manipulieren die Zinssätze, um die Geldpolitik zu beeinflussen. Zum Beispiel kann eine Zentralbank die Kreditaufnahme billiger und das Sparen weniger wertvoll machen, indem sie die Zinssätze in der Wirtschaft senkt. Diese Maßnahmen verändern die intertemporalen Anreize, denen die Wirtschaftsakteure ausgesetzt sind.
Kapitalstruktur und Wirtschaft
Angenommen, ein Unternehmer möchte ein neues Produktionsunternehmen gründen. Der Unternehmer kann erst dann mit der Generierung von Umsätzen beginnen, wenn die Produktionsfaktoren wie Fabriken und Maschinen vorhanden und betriebsbereit sind. Dieser Produktionsrahmen wird manchmal als Unternehmenskapitalstruktur bezeichnet.
Die meisten Unternehmer haben nicht genug Geld, um Fabriken und Maschinen zu kaufen oder zu bauen. In der Regel müssen sie sich das Startgeld leihen. Es kann einfacher sein, Geld zu leihen, wenn der Zinssatz niedrig ist, da die Rückzahlung weniger kostet. Wenn der Zinssatz so hoch ist, dass der Unternehmer nicht davon überzeugt ist, dass er genug verdienen kann, um ihn zurückzuzahlen, kommt das Geschäft möglicherweise nie in Gang.
Auf diese Weise hilft der Zinssatz, die Gesamtkapitalstruktur der Wirtschaft zu bestimmen. Für alle Häuser, Fabriken, Maschinen und sonstigen Investitionsgüter müssen genügend Ersparnisse vorhanden sein. Darüber hinaus muss die spätere Kapitalstruktur rentabel genug sein, um die Kreditgeber zurückzuzahlen. Wenn dieser Koordinationsprozess nicht funktioniert, können sich Vermögensblasen bilden und ganze Sektoren kompromittiert werden.
Liquiditätspräferenz vs. Zeitpräferenz
Ökonomen sind sich nicht einig über die genaue Natur der Zinssätze. Zinssätze müssen den vergangenen und den zukünftigen Konsum koordinieren, und sie legen eine Prämie auf das Risiko und die Sicherheit der Liquidität. Dies ist im Wesentlichen der Unterschied zwischen Liquiditätspräferenz und Zeitpräferenz.