Wie verwende ich die Rendite der Haltedauer, um mein Anleihenportfolio zu bewerten?
Die Formel für die Rendite der Haltedauer kann verwendet werden, um die Renditen verschiedener Anleihen in Ihrem Portfolio über einen bestimmten Zeitraum zu vergleichen. Mit dieser Methode des Renditevergleichs können Anleger feststellen, welche Anleihen die größten Gewinne erzielen, sodass sie ihre Bestände entsprechend umschichten können. Darüber hinaus kann diese Formel helfen zu beurteilen, wann es vorteilhafter ist, eine Anleihe mit einem Aufschlag zu verkaufen oder bis zur Fälligkeit zu halten.
Die zentralen Thesen
- Die Rendite/Rendite einer Anleihe entspricht der Gesamtrendite einer Anlage während der Zeit, in der sie von einem Anleger gehalten wurde.
- Die Haltedauer ist der Zeitraum, in dem sich die Anleihe im Besitz eines Anlegers befindet, und zwar vom Kauf bis zur Fälligkeit oder auch der Zeitraum zwischen Kauf und Verkauf des Wertpapiers.
- Die Rendite der Haltedauer ist nützlich, um Vergleiche zwischen den Renditen verschiedener Anlagen, die zu verschiedenen Zeiträumen gekauft und gehalten werden, anzustellen.
Was ist die Formel für die Rendite der Haltedauer?
Eine Haltedauer ist die Zeitspanne, die ein Anleger im Besitz einer Anlage ist. Bei einer Long-Position bezieht sich die Haltedauer auf die Zeit zwischen dem Kauf eines Vermögenswertes und seinem Verkauf. Bei Anleihen kann die Haltedauer auch die Zeit vom Kauf bis zur Fälligkeit umfassen. Die Haltedauerrendite ist somit die Gesamtrendite, die aus dem Halten eines Vermögenswerts oder eines Vermögensportfolios über diesen Zeitraum erzielt wird, im Allgemeinen in Prozent ausgedrückt.
Je nach Art des betreffenden Vermögenswerts können unterschiedliche Renditeformeln für die Haltedauer angewendet werden, um die Aufzinsung und unterschiedliche Renditen zu berücksichtigen. Anleihen erwirtschaften jedoch jedes Jahr einen festen Einkommensbetrag. Diese Rendite, auch Kuponsatz genannt, wird bei Emission festgelegt und bleibt während der Laufzeit der Anleihe unverändert.
Daher ist die Formel für die Haltedauer-Rendite von Anleihen recht einfach:
Wenn Sie die Anleihe noch besitzen, verwenden Sie den aktuellen Marktpreis der Anleihe anstelle des Verkaufspreises, um die aktuelle Haltedauer der Rendite Ihrer Anleihe zu bestimmen.
Beispiel
Angenommen, Sie haben eine 10-jährige Anleihe im Wert von 5.000 USD mit einem Kupon von 5 % gekauft. Sie haben die Anleihe vor fünf Jahren zum Nennwert gekauft. Dies bedeutet, dass die Anleihe in den letzten fünf Jahren 1.250 USD oder 5 * 5.000 USD * 5 % an Kuponzahlungen gezahlt hat.
Angenommen, die Anleihe hat einen aktuellen Marktwert von 5.500 US-Dollar.
Wenn Sie Ihre Anleihe heute verkauft haben, beträgt die Rendite der Anleihe während der Haltedauer:
=(($5,500−$5,000)+$1,250)/$5,500=($500+$1,250)/$5,000=$1,750/$5,000=0.35, oderr 35%\begin{ausgerichtet} &=(\left(\${5.500}-\${5.000}\right)+\${1.250})/\${5.500}\\ &=(\${500}+\ ${1.250})/\${5.000}\\ &=\${1.750}/\${5.000}\\ &={0,35}\text{, oder }{35}\%\\ \end{aligned }=(($5,500−$5,000 )+$1,250 )/$5,500=($500+$1,250 )/$5,000=$1,750 /$5,000=0.35oder 35 %
Wie bei allen Anleihen wird jedoch die Rückzahlung Ihrer Anfangsinvestition vom Emittenten nach Fälligkeit der Anleihe garantiert. Wenn Sie die Anleihe bis zur Fälligkeit halten, generiert sie insgesamt 2.500 USD an Kuponzahlungen oder 10 * 5.000 USD * 5%, und die Rendite der Haltedauer beträgt:
