Ermittlung der Renditen auf inkrementell investiertem Kapital
Der Return on Incremental Invested Capital (ROIIC) ist eine Erweiterung des Return on Investment Capital (ROIC), der selbst eine Erweiterung des Return on Investment (ROI) ist. Während der ROI die Rentabilität eines Unternehmens misst, indem er die Einnahmen durch Aktienkapital plus Schulden dividiert, sagt der ROIC den Anlegern, wie effizient diese Rentabilität pro Dollar Unternehmenskapital erzielt wird. Dieses Verhältnis wird in Prozent ausgedrückt.
ROIIC schränkt den Fokus noch weiter ein und zeigt, wie profitabel jede zusätzliche Kapitalanlage sein könnte. Es wird auf ähnliche Weise wie die inkrementelle Kapitalproduktionsquote verwendet.
Ein Unternehmen verwendet seinen ROIIC, um das Verhältnis zwischen seinen Kapitalinvestitionen und der Rendite dieser Investitionen auszudrücken.
Wie der ROIIC berechnet wird
Der ROIIC wird berechnet, indem der inkrementelle Betriebsgewinn eines Unternehmens zu konstanten Zinsen (plus Abschreibungen und Amortisationen) durch das konstant gewichtete durchschnittliche bereinigte Investitionskapital dividiert wird, gemäß der Währungsumrechnung ausschließt.
Der Nenner für die ROIIC-Gleichung muss jedem Quartal im bewerteten Zeitraum, der normalerweise ein oder drei Jahre beträgt, gewichtet werden. Bei einem einjährigen ROIIC muss beispielsweise auf jedes der vier Quartale ein anderer Exponent angewendet werden, um Unterschiede im Umfang der Investitionsaktivitäten auszugleichen. Wenn im dritten Quartal mehr Geldinvestitionen getätigt wurden als im vierten Quartal, sollten die Gewichtungen dies darstellen.
Die gewichteten Ergebnisse werden dann aggregiert, um einen bereinigten Cash-Wert für ein Jahr zu erhalten. Dies sollte eine realistischere Darstellung der Auswirkungen von Investitionen auf die Rendite liefern als ein einfacher Jahresdurchschnitt. Der ROIIC kann dann mit den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) des Unternehmens verglichen werden, um zu entscheiden, ob ein neues Projekt verfolgt wird.