Wie berechne ich eine EBITDA-Marge mit Excel?

EBITDA ist ein Akronym und steht für Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Um zum EBITDA zu gelangen, beginnen Sie mit dem EBIT ( Betriebsergebnis ) und addieren nicht zahlungswirksame Aufwendungen und Abschreibungen und Amortisationsaufwendungen.

Warum EBITDA verwenden?

Das EBITDA ist ein nicht allgemein anerkanntes Maß für die Rentabilität nach GAAP. Es wird jedoch häufig in der Finanzanalyse verwendet, da es die Erträge aus der laufenden Produktion eines Unternehmens besser misst, anstatt einfach die Einnahmen zu verwenden (die viele nicht operative Elemente umfassen würden).

Wenn Sie mit dem EBIT beginnen, berücksichtigen Sie nur den tatsächlichen Geschäftsbetrieb. Warum also Zinsen und Steuern ausschließen? Zinsen sind nicht Teil der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens, heißt es, sondern sie sind ein Ergebnis der Kapitalstruktur, die die Finanzierungsentscheidungen widerspiegelt, die das Management trifft. Ebenso werden Steuern als nicht operativ betrachtet, da auch sie durch Bilanzierungsoptionen und Managemententscheidungen beeinflusst werden können.

Angenommen, Sie haben einen Limonadenstand betrieben und 50 US-Dollar auf dem Boden gefunden (vermutlich von einem Kunden fallen gelassen). Diese 50 US-Dollar müssen in Ihrem Nettoeinkommen enthalten sein, aber niemand würde behaupten, dass das Auffinden von verlorenem Geld zum normalen Betrieb eines Limonadenstandgeschäfts gehört. Die Finanzierung des Limonadenstandes mit Eigen oder Fremdkapital (was zu Zinsbelastungen führt) oder die Stundung von Steuern (auf Empfehlung Ihres Buchhalters) hat keinen Einfluss auf die tatsächlichen Kosten für Zitronen oder Zucker, die integrale Produktionskosten sind. Ebenso wenig, wie viele Tassen des Getränks Sie verkaufen, was der Schlüsselbetrieb des Geschäfts ist. Indem Sie „willkürliche“ Entscheidungen entfernen, können Sie bessere Vergleiche von Äpfeln zu Äpfeln ähnlicher Unternehmen durchführen und sich ein besseres Bild von deren Betrieb machen.

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So berechnen Sie die EBITDA-Marge in Excel

Der  Einnahmen. Diese Marge spiegelt den Prozentsatz jedes Dollars des Umsatzes wider, der als Ergebnis des Kerngeschäfts verbleibt.

Die Berechnung in Excel ist einfach.

Nach dem Importieren von historischen Daten und Prognosen und zukünftigen Perioden bauen Sie auf das EBITDA auf:

1. Nehmen Sie das EBIT aus der Gewinn- und Verlustrechnung, die ein GAAP-Einzelposten ist.
2. Die Abschreibungen und Amortisationen finden Sie in der Kapitalflussrechnung.
3. Addieren Sie sie, um das EBITDA zu erhalten.
4. Berechnen Sie das EBITDA dieses Zeitraums geteilt durch den Umsatz dieses Zeitraums, um die EBITDA-Marge zu erhalten.
5. Für prognostizierte Zeiträume können Sie die zukünftige Abschreibung und Amortisation (D&A) ableiten, indem Sie historische D&A nehmen, diese dann durch den historischen Umsatz dividieren und dieses Verhältnis vorwärts anwenden. Dies deutet darauf hin, dass die Gesamtinvestitionsausgaben (CAPEX) und die immateriellen Kosten in einer Beziehung zum Gesamtumsatz stehen, und Sie erwarten, dass diese Beziehung in den prognostizierten Zeiträumen konsistent bleibt.
6. Für den prognostizierten Umsatz können Sie eine gewisse Wachstumsrate anwenden, wobei normalerweise Konsensschätzungen als Ausgangspunkt verwendet werden.
7. Verwenden Sie die in der folgenden Tabelle veranschaulichten Schritte für andere prognostizierte Zellen.

Die Quintessenz

Das EBITDA wird am besten als Vergleichsmaßstab für die Analyse der Leistung eines Unternehmens im Vergleich zu anderen Unternehmen derselben Branche mit ähnlichen  Geschäftsmodellen verwendet. Eine Stärke dieses Ansatzes ist ein besserer Vergleich von Äpfeln zu Äpfeln. Eine Schwäche besteht darin, dass die Auswirkungen der Kapitalstruktur und der Investitionsausgaben auf ein Unternehmen unterschätzt werden.