So berechnen Sie die Dividendenausschüttungsquote aus einer Gewinn- und Verlustrechnung
Die Dividendenausschüttungsquote eines Unternehmens gibt den Anlegern eine Vorstellung davon, wie viel Geld es an seine Aktionäre zurückgibt, im Vergleich zu dem, was es für Reinvestitionen in Wachstum, Schuldentilgung oder Barreserven bereithält. Dieses Verhältnis lässt sich leicht anhand der Zahlen am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens berechnen. Es unterscheidet sich von der Dividendenrendite, die die Dividendenzahlung mit dem aktuellen Aktienkurs des Unternehmens vergleicht.
Berechnung der Ausschüttungsquote
Die Ausschüttungsquote wird üblicherweise auf Gesamtbasis nach folgender Formel berechnet:
Eine andere Methode zur Berechnung der Ausschüttungsquote ist auf Basis einer Aktie. In diesem Fall wird die Formel Dividende pro Aktie dividiert durch das Ergebnis pro Aktie (EPS) verwendet. Der Gewinn je Aktie entspricht dem Nettogewinn abzüglich der Dividenden auf Vorzugsaktien dividiert durch die durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien über einen bestimmten Zeitraum. Eine andere von einigen Analysten bevorzugte Variante verwendet den verwässerten Nettogewinn je Aktie, der zusätzlich Optionen auf die Aktie des Unternehmens berücksichtigt.
Wo finde ich Zahlen zum Dividendenauszahlungsverhältnis?
Die Zahlen für Nettogewinn, EPS und verwässertes EPS befinden sich alle am Ende der Bilanz, die ausstehende Aktien und einbehaltene Gewinne zeigt.
Um die Anzahl der gezahlten Dividenden aus der Bilanz zu berechnen, verwenden Sie die folgende Formel:
DP=(Neinich+RE.)−RE.clÖsoewhere:DP.=Retained earnings at the beginning of theReporting periodRE.clÖsoe=Retained earnings at the end Of theReporting period\begin{aligned} &\text{DP} = ( NI + RE ) – REclose \\ &\textbf{wo:}\\ &DP = \text{Einbehaltene Einnahmen zu Beginn der} \\ &\text{Reporting period} \\ & REclose = \text{Einbehaltene Einnahmen am Ende des} \\ &\text{Berichtszeitraum} \\ \end{aligned}DP=(Nich+RE)−REclosewo:DP=Gewinnrücklagen zu Beginn desBerichtszeitraumREclose=Gewinnrücklagen am Ende desBerichtszeitraum
Dividendenausschüttungsquote vs. Einbehaltungsquote
Die Dividendenausschüttungsquote ist das Gegenteil der Einbehaltungsquote, die den Prozentsatz des Nettogewinns angibt, den ein Unternehmen nach Dividendenzahlungen einbehalten hat. Die Ausschüttungsquote gibt an, wie viel Prozent des gesamten Nettoeinkommens in Form von Dividenden ausgeschüttet werden.
Die Berechnung der Selbstbehaltsquote ist einfach, indem Sie die Dividendenausschüttungsquote von der Zahl eins subtrahieren.
Die beiden Verhältnisse sind im Wesentlichen zwei Seiten derselben Medaille und bieten unterschiedliche Perspektiven für die Analyse. Ein Wachstumsinvestor, der an den Expansionsaussichten eines Unternehmens interessiert ist, wird eher die Selbstbehaltsquote betrachten, während ein Einkommensinvestor, der sich mehr auf die Analyse von Dividenden konzentriert, tendenziell die Dividendenausschüttungsquote verwendet.
Zum Beispiel zahlt ein Unternehmen 100 Millionen US-Dollar an Dividenden pro Jahr und erzielte im selben Jahr einen Nettogewinn von 300 Millionen US-Dollar. In diesem Fall beträgt die Ausschüttungsquote 33 % (100 Mio. USD 300 Mio. USD). Damit zahlt das Unternehmen 33 % seines Gewinns über Dividenden aus. Inzwischen beträgt die Selbstbehaltsquote 66% oder 1 abzüglich der Dividendenausschüttungsquote (1 – 33%). Somit behält das Unternehmen 66 % seines Nettogewinns für die Wiederanlage ein.
Dividendenausschüttungsverhältnis vs. Dividendenrendite
Während sich viele Anleger auf die Dividendenrendite konzentrieren, ist eine hohe Rendite möglicherweise nicht unbedingt eine gute Sache. Wenn ein Unternehmen den Großteil oder mehr als 100 % seiner Gewinne über Dividenden auszahlt, ist diese Dividendenrendite möglicherweise nicht nachhaltig.
Zum Beispiel bietet ein Unternehmen eine Dividendenrendite von 8% und zahlt Dividenden in Höhe von 4 USD pro Aktie aus, erzielt jedoch nur einen Gewinn von 3 USD pro Aktie. Das bedeutet, dass das Unternehmen 133% seines Gewinns über Dividenden ausschüttet, was auf lange Sicht nicht nachhaltig ist und zu einer Dividendenkürzung führen kann.