Welche Veränderungen im Working Capital wirken sich auf den Cashflow aus?

Betriebskapital und Cashflow sind zwei der grundlegendsten Konzepte der Finanzanalyse. Das Working Capital ist mit der Bilanz des Jahresabschlusses eines Unternehmens verbunden, während der Cashflow mit der Cashflow-Rechnung des Jahresabschlusses eines Unternehmens verbunden ist.

Da sich die verschiedenen Abschnitte eines Abschlusses gegenseitig beeinflussen, wirken sich Veränderungen im Working Capital auf den Cashflow eines Unternehmens aus. Um herauszufinden, wie, ist es wichtig, die Komponenten selbst zu verstehen.

Betriebskapital

Das Working Capital stellt die Differenz zwischen den kurzfristigen Vermögenswerten und den kurzfristigen Verbindlichkeiten eines Unternehmens dar. Working Capital, auch Net Working Capital genannt, ist der Geldbetrag, der einem Unternehmen zur Verfügung steht, um seine kurzfristigen Ausgaben zu begleichen.

Ein positives Working Capital liegt vor, wenn ein Unternehmen mehr Umlaufvermögen als kurzfristige Verbindlichkeiten hat, sodass das Unternehmen seine kurzfristigen Verbindlichkeiten bei Fälligkeit in den nächsten 12 Monaten vollständig decken kann. Positives Betriebskapital ist ein Zeichen finanzieller Stärke. Ein über lange Zeit zu hohes Betriebskapital kann jedoch darauf hindeuten, dass das Unternehmen seine Vermögenswerte nicht effektiv verwaltet.

Negatives Working Capital liegt vor, wenn die kurzfristigen Verbindlichkeiten das Umlaufvermögen übersteigen und das Working Capital negativ ist. Das Working Capital könnte vorübergehend negativ sein, wenn das Unternehmen aufgrund eines umfangreichen Kaufs von Produkten und Dienstleistungen von seinen Lieferanten einen hohen Baraufwand hätte.

Wenn das Betriebskapital jedoch über einen längeren Zeitraum negativ ist, kann dies für bestimmte Arten von Unternehmen Anlass zur Besorgnis geben, was darauf hindeutet, dass sie Schwierigkeiten haben, über die Runden zu kommen und auf Kredite oder Aktienemissionen angewiesen sind, um ihre Arbeit zu finanzieren Hauptstadt.

Bargeldumlauf

Der Cashflow  ist der Nettobetrag der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, die innerhalb und außerhalb eines Unternehmens übertragen werden.

Ein positiver Cashflow zeigt an, dass die liquiden Mittel eines Unternehmens steigen und es ihm ermöglichen, Schulden zu begleichen, in sein Geschäft zu reinvestieren, Geld an die Aktionäre zurückzugeben, Ausgaben zu bezahlen und einen Puffer für zukünftige finanzielle Herausforderungen bereitzustellen.

Ein negativer Cashflow kann auftreten, wenn aus der betrieblichen Tätigkeit nicht genügend liquide Mittel generiert werden, um liquide zu bleiben. Dies kann passieren, wenn Gewinne in Debitoren- und Lagerbeständen gebunden sind oder ein Unternehmen zu viel für Investitionen ausgibt.

Das Verständnis der  Cashflow-Rechnung, die den operativen Cashflow, den Investitions-Cashflow und den Finanzierungs-Cashflow aufzeigt, ist für die Beurteilung der Liquidität, Flexibilität und finanziellen Gesamtleistung eines Unternehmens unerlässlich .

Wie sich das Betriebskapital auf den Cashflow auswirkt

Veränderungen des Betriebskapitals spiegeln sich in der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens wider. Hier sind einige Beispiele dafür, wie Cash und Working Capital beeinflusst werden können.

Wenn eine Transaktion das Umlaufvermögen und die kurzfristigen Verbindlichkeiten um denselben Betrag erhöht, würde sich das Working Capital nicht ändern. Wenn ein Unternehmen beispielsweise Barmittel aus kurzfristigen Schulden erhält, die innerhalb von 60 Tagen zu begleichen sind, würde sich die Kapitalflussrechnung erhöhen. Es würde jedoch keine Erhöhung des Betriebskapitals geben, da der Erlös aus dem Darlehen ein kurzfristiger Vermögenswert oder Bargeld wäre und die zu zahlende Schuldverschreibung eine kurzfristige Verbindlichkeit wäre, da es sich um ein kurzfristiges Darlehen handelt.

• Wenn ein Unternehmen ein Anlagevermögen wie ein Gebäude kauft, würde der Cashflow des Unternehmens sinken. Auch das Working Capital des Unternehmens würde sinken, da der Baranteil des Umlaufvermögens reduziert würde, aber die kurzfristigen Schulden würden unverändert bleiben, da es sich um langfristige Schulden handelt.
• Umgekehrt würde der Verkauf eines Anlagevermögens den Cashflow und das Betriebskapital steigern.
• Wenn ein Unternehmen Lagerbestände mit Bargeld kauft, ändert sich das Betriebskapital nicht, da Lagerbestände und Bargeld beide kurzfristige Vermögenswerte sind. Der Cashflow würde sich jedoch durch Bestandskäufe verringern.

Im Folgenden finden Siedie Exxon Mobil 10K Rechnung für 2017. Wir Umlaufvermögen von $ 47,1 Milliarden (blau) und diekurzfristigen Verbindlichkeiten von $ 57,7 Milliarden (rot) sehen.

• Grün hervorgehoben sind Bargeld in Höhe von 3,1 Milliarden US-Dollar und Lagerbestände in Höhe von 4,1 Milliarden US-Dollar.
• Wenn Exxon beschließen würde, zusätzliche 3 Milliarden US-Dollar für den Kauf von Inventar auszugeben, würde sich das Bargeld um 3 Milliarden US-Dollar reduzieren, aber Material und Vorräte würden um 3 Milliarden US-Dollar auf 7,1 Milliarden US-Dollar erhöht.
• Das Betriebskapital würde sich nicht ändern, aber der operative Cashflow würde um 3 Milliarden US-Dollar sinken.

Stellen Sie sich vor, Exxon würde sich zusätzliche langfristige Schulden in  Höhe von 20 Milliarden US-Dollar leihen, was den aktuellen Betrag von 24,4 Milliarden US-Dollar (unter dem rot schattierten Bereich) auf 44,4 Milliarden US-Dollar erhöhen würde. Der Cashflow würde um 20 Milliarden US-Dollar steigen. Das Working Capital würde ebenfalls um 20 Milliarden US-Dollar steigen. Der Betrag würde dem Umlaufvermögen hinzugefügt, ohne dass Schulden den kurzfristigen Verbindlichkeiten hinzugefügt würden; da die kurzfristigen Verbindlichkeiten kurzfristig sind, ein Jahr oder weniger, und die Schulden in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar langfristig sind.

Die Quintessenz

Das Betriebskapital eines Unternehmens ist ein wesentlicher Bestandteil der Finanzierung seines täglichen Geschäfts. Es ist jedoch wichtig, sowohl das Betriebskapital als auch den Cashflow eines Unternehmens zu analysieren, um festzustellen, ob es sich bei der Finanzaktivität um ein kurzfristiges oder langfristiges Ereignis handelt.

Eine Steigerung des Cashflows und des Betriebskapitals ist möglicherweise nicht gut, wenn das Unternehmen langfristige Schulden aufnimmt, die nicht genug Cashflow generieren, um es zu begleichen. Umgekehrt kann ein starker Rückgang des Cashflows und des Working Capitals nicht so schlimm sein, wenn das Unternehmen die Erlöse für Investitionen in langfristige Anlagegüter verwendet, die in den kommenden Jahren Erträge erwirtschaften werden.