Wie wirken sich Investitionen auf die Bewertung aus?
Die Auswirkungen von Investitionsausgaben oder CAPEX auf die Bewertung eines Unternehmens hängen weitgehend von der Kategorie der CAPEX ab, die das Unternehmen ausgibt. CAPEX kann entweder für die Instandhaltung eines Unternehmens oder für Wachstums- und Produktivitätszwecke verwendet werden. Ein Unternehmen, das den größten Teil seiner jährlichen Investitionskosten zur Aufrechterhaltung der Produktion und Rentabilität mit höheren jährlichen Wartungskosten verwendet, hat normalerweise eine niedrigere Bewertung als ein Unternehmen, das keine so hohen jährlichen Wartungskosten hat.
Ein Unternehmen mit niedrigeren jährlichen Wartungskosten kann seine CAPEX zur Steigerung von Umsatz und Produktivität einsetzen. Unabhängig von der Verwendung werden die jährlichen CAPEX immer noch als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen und als Prozentsatz des Jahresumsatzes berechnet, der potenziell den Gewinn des Geschäftsjahres reduzieren und die Bewertung des Unternehmens negativ beeinflussen kann. Unternehmen mit höheren CAPEX-Ausgaben für Produktivität können aufgrund von Käufen, die zu einer Erhöhung der Bewertung führen, eine stärkere Umsatzsteigerung erzielen.
Ein Beispiel für die Auswirkungen von CAPEX
Zum Beispiel benötigt eine Druckerei die notwendige jährliche Wartung ihrer Maschinen, die es der Druckerei ermöglicht, die Produktion aufrechtzuerhalten, aber weder Umsatz noch Gewinn zu steigern. Die Instandhaltung qualifiziert als CAPEX, wird jedoch als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, was den Jahresgewinn und letztlich dessen Bewertung mindert. Im Gegensatz dazu erfordert ein Bekleidungsgeschäft im Einzelhandel nur sehr wenig jährliche Wartung, da der Großteil seiner Investitionen für Produktivitäts- und Wachstumszwecke ausgegeben wird. Während dessen CAPEX auch als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen wird, führt der Aufwand zu einer Umsatz- und Gewinnsteigerung und damit zu einer Wertsteigerung des Unternehmens.