Wie wirken sich Kapitalausgaben auf die Bewertung aus?
Die Auswirkungen von Investitionsausgaben (CAPEX) auf die Bewertung eines Unternehmens hängen weitgehend von der Kategorie der CAPEX ab, die das Unternehmen ausgibt. CAPEX kann entweder für Wartungs- oder Wachstums- und Produktivitätszwecke eines Unternehmens verwendet werden. Ein Unternehmen, das den größten Teil seiner jährlichen Investitionskosten zur Aufrechterhaltung der Produktion und Rentabilität mit höheren jährlichen Wartungskosten verwendet, hat normalerweise eine niedrigere Bewertung als ein Unternehmen, das keine so hohen jährlichen Wartungskosten hat.
Ein Unternehmen mit niedrigeren jährlichen Wartungskosten kann seine Investitionskosten zur Steigerung von Umsatz und Produktivität nutzen. Unabhängig von der Verwendung werden die jährlichen Investitionskosten weiterhin als Ausgaben in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen und als Prozentsatz des Jahresumsatzes berechnet, der möglicherweise den Gewinn des Geschäftsjahres mindert und sich negativ auf die Unternehmensbewertung auswirkt. Unternehmen mit mehr Investitionsausgaben für Produktivität können aufgrund von Einkäufen, die zu einer Erhöhung der Bewertung führen, einen stärkeren Umsatzanstieg verzeichnen.
Ein Beispiel für die Auswirkungen von CAPEX
Beispielsweise erfordert eine Druckerei eine notwendige jährliche Wartung ihrer Maschinen, wodurch die Werkstatt die Produktion aufrechterhalten, aber weder Umsatz noch Gewinn steigern kann. Die Instandhaltung gilt als CAPEX, wird jedoch als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen, wodurch sich der Gewinn des Geschäftsjahres und letztendlich seine Bewertung verringern. Im Gegensatz dazu erfordert ein Bekleidungsgeschäft im Einzelhandel nur sehr wenig jährliche Wartung, wobei der Großteil seiner Investitionen für Produktivitäts- und Wachstumszwecke ausgegeben wird. Während die Investitionskosten auch als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen werden, führt der Aufwand zu einer Steigerung von Umsatz und Gewinn und damit zu einer Erhöhung der Unternehmensbewertung.