Wie sich Dividenden auf die Aktienkurse auswirken

Dividenden können den Preis ihrer zugrunde liegenden Aktie auf verschiedene Weise beeinflussen. Während die Dividendenhistorie einer bestimmten Aktie eine allgemeine Rolle für ihre Beliebtheit spielt, wirken sich die Erklärung und Zahlung von Dividenden auch spezifisch und vorhersehbar auf die Marktpreise aus.

Wie Dividenden funktionieren

Dividenden sind für Anleger eine beliebte Einnahmequelle. Für das emittierende Unternehmen sind sie eine Möglichkeit, Gewinne an die Aktionäre weiterzugeben, um ihnen für ihre Unterstützung zu danken und zusätzliche Investitionen zu fördern. Dividenden sind auch eine Ankündigung für den Erfolg des Unternehmens. Da Dividenden aus den Gewinnrücklagen eines Unternehmens ausgegeben werden, geben nur Unternehmen, die im Wesentlichen profitabel sind, Dividenden mit einer beliebigen Konsistenz aus.

Dividenden werden häufig in bar ausgezahlt, können aber auch in Form zusätzlicher Aktien ausgegeben werden. In beiden Fällen hängt der Betrag, den jeder Anleger erhält, von seinen aktuellen Beteiligungen ab.

Wenn ein Unternehmen eine Million Aktien im Umlauf hat und eine Dividende von 50 Cent festlegt, erhält ein Investor mit 100 Aktien 50 USD und das Unternehmen zahlt insgesamt 500.000 USD aus. Wenn stattdessen eine Aktiendividende von 10% ausgeschüttet wird, erhält derselbe Investor 10 zusätzliche Aktien, und das Unternehmen verteilt insgesamt 100.000 neue Aktien.

Die Wirkung der Dividendenpsychologie

Aktien, die konstante Dividenden zahlen, sind bei Anlegern beliebt. Obwohl Dividenden für Stammaktien nicht garantiert sind, sind viele Unternehmen stolz darauf, die Aktionäre jedes Jahr großzügig mit gleichbleibenden – und manchmal steigenden – Dividenden zu belohnen. Unternehmen, die dies tun, werden als finanziell stabil angesehen, und finanziell stabile Unternehmen sorgen für gute Investitionen, insbesondere bei Buy-and-Hold Anlegern, die am wahrscheinlichsten von Dividendenzahlungen profitieren.

Wenn Unternehmen eine konsistente Dividendenhistorie aufweisen, werden sie für Anleger attraktiver. Je mehr Anleger sich einkaufen, um diesen Vorteil des Aktienbesitzes zu nutzen, desto höher steigt natürlich der Aktienkurs, was die Überzeugung verstärkt, dass die Aktie stark ist. Wenn ein Unternehmen eine überdurchschnittliche Dividende ankündigt, steigt die Stimmung in der Öffentlichkeit tendenziell an.

Wenn ein Unternehmen, das traditionell Dividenden ausschüttet, eine unterdurchschnittliche oder gar keine Dividende ausschüttet, kann dies als Zeichen dafür interpretiert werden, dass das Unternehmen in schwere Zeiten geraten ist. Die Wahrheit könnte sein, dass die Gewinne des Unternehmens für andere Zwecke verwendet werden – beispielsweise für die Finanzierung der Expansion , aber die Wahrnehmung der Situation durch den Markt ist immer stärker als die Wahrheit. Viele Unternehmen arbeiten hart daran, konstante Dividenden zu zahlen, um Investoren nicht zu erschrecken, die eine übersprungene Dividende möglicherweise als düstere Vorahnung ansehen.

Die Auswirkung der Dividendenerklärung auf den Aktienkurs

Bevor eine Dividende ausgeschüttet wird, muss das emittierende Unternehmen zunächst den Dividendenbetrag und das Datum der Auszahlung angeben. Außerdem wird der letzte Tag bekannt gegeben, an dem Aktien gekauft werden können, um die Dividende zu erhalten, der als Ex-Dividendentag bezeichnet wird. Dieses Datum liegt in der Regel einen Werktag vor dem Datum der Aufzeichnung. Diesist das Datum, an dem das Unternehmen seine Aktionärsliste überprüft.

Die Erklärung einer Dividende ermutigt die Anleger natürlich zum Kauf von Aktien. Da Anleger wissen, dass sie eine Dividende erhalten, wenn sie die Aktie vor dem Ex-Dividendentag kaufen, sind sie bereit, eine Prämie zu zahlen. Dies führt dazu, dass der Kurs einer Aktie in den Tagen vor dem Ex-Dividendentag steigt. Im Allgemeinen entspricht die Erhöhung in etwa der Höhe der Dividende, aber die tatsächliche Preisänderung basiert auf der Marktaktivität und wird von keiner Regierungsstelle bestimmt.

Am Ex-Tag können Anleger den Aktienkurs um den Betrag der Dividende senken, um der Tatsache Rechnung zu tragen, dass neue Anleger keinen Anspruch auf Dividenden haben und daher nicht bereit sind, eine Prämie zu zahlen. Wenn der Markt jedoch besonders optimistisch ist, was die Aktie bis zum Ex-Dividendentag betrifft, kann die dadurch verursachte Preiserhöhung größer sein als der tatsächliche Dividendenbetrag, was trotz der automatischen Reduzierung zu einer Nettoerhöhung führt. Wenn die Dividende gering ist, kann die Reduzierung aufgrund des Hin und Her des normalen Handels sogar unbemerkt bleiben.

Viele Menschen investieren zu bestimmten Zeiten ausschließlich in bestimmte Aktien, um Dividendenzahlungen zu erhalten. Einige Anleger kaufen Aktien kurz vor dem Ex-Dividenden-Datum und verkaufen sie dann direkt nach dem Datum der Aufzeichnung wieder – eine Taktik, die bei korrekter Ausführung zu einem ordentlichen Gewinn führen kann.

Aktiendividenden

Obwohl Aktiendividenden zum Zeitpunkt der Emission keine tatsächliche Wertsteigerung für Anleger zur Folge haben, wirken sie sich ähnlich wie Bardividenden auf den Aktienkurs aus. Nach der Erklärung einer Aktiendividende steigt der Aktienkurs häufig an. Da jedoch eine Aktiendividende die Anzahl der ausgegebenen Aktien erhöht, während der Wert des Unternehmens stabil bleibt, wird der Buchwert je Stammaktie verwässert und der Aktienkurs entsprechend reduziert.

Wie bei Bardividenden können kleinere Aktiendividenden leicht unbemerkt bleiben. Eine 2% ige Aktiendividende, die für den Handel mit Aktien zu 200 USD gezahlt wird, senkt den Preis nur auf 196 USD, eine Reduzierung, die leicht das Ergebnis eines normalen Handels sein könnte. Eine Aktiendividende von 35% senkt den Preis jedoch auf 130 USD je Aktie, was kaum zu übersehen ist.

Dividendenrendite / Ausschüttungsquote

Die Dividendenrendite und die Dividendenausschüttungsquote (DPR) sind zwei Bewertungsverhältnisse, anhand derer Anleger und Analysten Unternehmen als Anlagen für Dividendenerträge bewerten. Die Dividendenrendite zeigt die jährliche Rendite pro Aktie, die ein Anleger aus Dividendenzahlungen in bar erzielt, oder die Dividendenrendite pro investiertem Dollar. Es wird als Prozentsatz ausgedrückt und berechnet als:

Die Dividendenrendite bietet einem Anleger eine gute grundlegende Messgröße für den Vergleich der Dividendenerträge aus seinen aktuellen Beständen mit potenziellen Dividendenerträgen, die durch die Anlage in andere Aktien oder Investmentfonds erzielt werden. In Bezug auf die Gesamtinvestitionsrendite ist zu beachten, dass Preiserhöhungen die Dividendenrendite verringern, obwohl sich die Gesamtinvestitionsrendite aus dem Besitz der Aktie möglicherweise erheblich verbessert hat. Umgekehrt zeigt ein Rückgang des Aktienkurses eine höhere Dividendenrendite, kann jedoch darauf hinweisen, dass das Unternehmen Probleme hat und zu einer niedrigeren Gesamtinvestitionsrendite führt.

Die Ausschüttungsquote wird als nützlicher für die Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens und der Aussichten für die Aufrechterhaltung oder Verbesserung seiner Dividendenausschüttungen in der Zukunft angesehen. Die Ausschüttungsquote gibt den Prozentsatz des Nettogewinns an, den ein Unternehmen in Form von Dividenden ausschüttet. Sie wird nach folgender Gleichung berechnet:

DPR.=Total dividendsNet incomewhere:DPR.=Dividend payout ratio\ begin {align} & \ text {DPR} = \ frac {\ text {Gesamtdividenden}} {\ text {Nettoeinkommen}} \\ & \ textbf {wobei:} \\ & \ text {DPR} = \ text {Ausschüttungsquote} \ end {align}. DPR=Nettoergebnis

Wenn die Ausschüttungsquote zu hoch ist, kann dies darauf hindeuten, dass ein Unternehmen in Zukunft weniger in der Lage sein wird, solche Ausschüttungsquoten aufrechtzuerhalten, da das Unternehmen einen geringeren Prozentsatz des Gewinns verwendet, um in das Unternehmenswachstum zu reinvestieren. Daher wird eine stabile Ausschüttungsquote üblicherweise einer ungewöhnlich hohen vorgezogen. Ein guter Weg, um festzustellen, ob die Ausschüttungsquote eines Unternehmens angemessen ist, besteht darin, die Quote mit der von ähnlichen Unternehmen in derselben Branche zu vergleichen.

Dividenden je Aktie

Die Dividende pro Aktie (DPS) misst den Gesamtgewinn, den ein Unternehmen seinen Aktionären in der Regel über ein Jahr pro Aktie auszahlt. Der DPS kann berechnet werden, indem die Sonderdividenden von der Summe aller Dividenden über ein Jahr abgezogen und diese Zahl durch die ausstehenden Aktien dividiert werden. Zum Beispiel hat das Unternehmen HIJ fünf Millionen ausstehende Aktien und zahlte im vergangenen Jahr Dividenden in Höhe von 2,5 Millionen US-Dollar. Es wurden keine Sonderdividenden gezahlt. Der DPS für das Unternehmen HIJ beträgt 50 Cent (2.500.000 ÷ 5.000.000) pro Aktie. Ein Unternehmen kann jederzeit alle Dividendenzahlungen verringern, erhöhen oder eliminieren.

Ein Unternehmen kann Dividenden kürzen oder eliminieren, wenn sich die Wirtschaft in einem Abschwung befindet. Angenommen, ein Unternehmen mit Dividendenausschüttung verdient nicht genug. es kann im Vertrieb und wegen des Falles zu verringern oder zu beseitigen Dividenden aussieht Umsatz. Wenn beispielsweise das Unternehmen HIJ aufgrund einer Rezession im nächsten Jahr einen Gewinnrückgang verzeichnet, könnte es versuchen, einen Teil seiner Dividenden zu kürzen, um die Kosten zu senken.

Ein anderes Beispiel wäre, wenn ein Unternehmen zu viel Dividenden zahlt. Ein Unternehmen kann anhand der Ausschüttungsquote beurteilen, ob es zu viel seines Gewinns an die Aktionäre zahlt. Angenommen, das Unternehmen HIJ hat einen DPS von 50 Cent pro Aktie und ein Ergebnis je Aktie (EPS) von 45 Cent pro Aktie. Die Ausschüttungsquote beträgt 111% (0,5 ÷ 0,45); Diese Zahl zeigt, dass HIJ mehr an seine Aktionäre auszahlt als der Betrag, den es verdient. Das Unternehmen wird versuchen, Dividenden zu kürzen oder zu eliminieren, da es nicht mehr auszahlen sollte, als es verdient.

Das Dividendenrabattmodell

Das Dividendenrabattmodell (DDM), auch als Gordon-Wachstumsmodell (GGM) bekannt, geht davon aus, dass eine Aktie den summierten Barwert aller künftigen Dividendenzahlungen wert ist. Dies ist eine beliebte Bewertungsmethode, die von fundamentalen Anlegern und Value-Anlegern verwendet wird. In der vereinfachten Theorie investiert ein Unternehmen sein Vermögen, um zukünftige Renditen abzuleiten, investiert den notwendigen Teil dieser zukünftigen Renditen wieder, um das Unternehmen zu erhalten und zu wachsen, und überträgt den Restbetrag dieser Renditen in Form von Dividenden an die Aktionäre. Nach dem DDM wird der Wert einer Aktie als Verhältnis zur nächsten jährlichen Dividende im Zähler und dem Abzinsungssatz abzüglich der Dividendenwachstumsrate im Nenner berechnet. Um dieses Modell nutzen zu können, muss das Unternehmen eine Dividende zahlen und diese Dividende muss langfristig regelmäßig wachsen. Der Abzinsungssatz muss auch höher sein als die Dividendenwachstumsrate, damit das Modell gültig ist.

Der DDM befasst sich ausschließlich mit der Analyse des Werts einer Aktie, die ausschließlich auf den erwarteten künftigen Dividendenerträgen basiert. Aktien sind laut DDM nur die Erträge wert, die sie bei künftigen Dividendenausschüttungen erzielen. Dieses Modell ist eine der konservativsten Metriken zur Bewertung von Aktien und stellt eine Finanztheorie dar, die eine erhebliche Menge an Annahmen hinsichtlich der Dividendenzahlungen, Wachstumsmuster und zukünftigen Zinssätze eines Unternehmens erfordert. Befürworter glauben, dass prognostizierte zukünftige Bardividenden die einzige verlässliche Einschätzung des inneren Werts eines Unternehmens sind.

Der DDM benötigt für seine Analyse drei Daten, einschließlich des aktuellen oder letzten vom Unternehmen ausgezahlten Dividendenbetrags. die Wachstumsrate der Dividendenzahlungen über die Dividendenhistorie des Unternehmens; und die erforderliche Rendite, die der Anleger erzielen möchte oder für minimal akzeptabel hält.

Die aktuelle Dividendenausschüttung finden Sie im Jahresabschluss eines Unternehmens in der Kapitalflussrechnung. Die Wachstumsrate der Dividendenzahlungen erfordert historische Informationen über das Unternehmen, die auf einer beliebigen Anzahl von Websites mit Aktieninformationen leicht zu finden sind. Die erforderliche Rendite wird von einem einzelnen Anleger oder Analysten auf der Grundlage einer gewählten Anlagestrategie festgelegt.