Wie neue Finanzprodukte entstehen
Die Finanzindustrie ist sehr geschickt darin, neue Produkte zu entwickeln und erfolgreich an die breite Masse zu vermarkten. Viele dieser Produkte waren Erfolge, die den Anlegern und den Finanzinstituten, die sie anbieten, Geld eingebracht haben. Denken Sie zum Beispiel an Investmentfonds und Exchange Traded Funds.
Andere Produkte waren jedoch entweder geradezu Katastrophen oder haben die Welt an den Rand des finanziellen Ruins gebracht. Das beste – oder sollten wir besser sagen subprime – Beispiel für solche giftigen Produkte wären zweifellos US-hypothekenbesicherte Wertpapiere, deren Implosion um 2007-09 eine globale Kreditkrise und die Große Rezession verursachte.
Hier sind die 10 Schritte zur Erstellung eines neuen Finanzprodukts.
Etwas Neues erschaffen
Offensichtlich ist die Erstellung eines neuen Finanzprodukts mit einem höheren Risiko verbunden als die Herstellung eines Widgets. Der Anbieter eines neuen Finanzprodukts ist beispielsweise Risiken aus fehlerhaftem Risikomanagement oder Interessenkonflikten ausgesetzt.
Die größeren Risiken aus neuen Finanzprodukten liegen jedoch direkt auf den Schultern der Kunden. Erinnern Sie sich an die Zahl der US-Hausbesitzer, dieaufgrund der stark gestiegenen Hypothekenfinanzierungskosten für ihre variabel verzinslichen Hypotheken in
Während in der Finanzindustrie von Zeit zu Zeit Debakel bei neuen Produkten auftreten können, durchlaufen diese Produkte in der Regel einen strengen Entwicklungsprozess, der viele Monate in Anspruch nehmen kann.
1. Konzept neuer Finanzprodukte
Der erste Schritt bei der Entwicklung eines neuen Finanzprodukts besteht darin, es zu konzipieren. Die Idee für ein neues Produkt kann aus unterschiedlichen Quellen entstehen, wie zum Beispiel der Kundennachfrage, dem Innendienst oder einem Dritten. Exchange Traded Funds sind entstanden, weil sie die Beschränkungen traditioneller Investmentfonds durch den Handel an einer Börse aufheben und so sofortige Liquidität und Transparenz bieten – Eigenschaften, die für Anleger von immenser Anziehungskraft sind.
Auf der anderen Seite haben sich Strip-Bonds oder Nullkupon-Bonds wahrscheinlich entwickelt, weil ein heller Funke in einem Finanzinstitut vermutete, dass eine 10-jährige Anleihe, die von ihren 20 halbjährlichen Kupons „abgestreift“ und einzeln verkauft würde, dazu führen würde, 21 separate provisionsberechtigte Transaktionen (20 Kuponzahlungen plus Anleihekapital) anstelle einer einzigen Anleihetransaktion.
2. Produktentwicklung
Eine Produktidee zu entwickeln ist eine Sache, sie zu entwickeln eine ganz andere, denn der Teufel steckt wirklich im Detail. In dieser Phase muss das Produktentwicklungsteam die Idee in ein greifbares Produkt übersetzen, das mit angemessenem Gewinn an die Kundschaft der Institution verkauft werden kann. Das Entwicklungsteam muss einen schmalen Grat gehen, um ein Produkt zu entwickeln, das weder unnötig komplex (ein echtes Risiko bei Finanzprodukten) noch so schlicht und einfach ist, dass es für die Konkurrenz leicht nachzuahmen ist.
In dieser Phase wird auch die Kundschaft für das Produkt identifiziert, da die meisten nachfolgenden Schritte davon abhängen, ob das Produkt für ein Privatpublikum bestimmt ist oder sich nur an institutionelle Kunden richten sollte.
3. Regulatorische, rechtliche Anforderungen
Das neue Produkt muss die von der zuständigen Behörde vorgeschriebenen Wertpapiervorschriften erfüllen. Beispielsweise bietet die Regulierungsmitteilung 12-03 der Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ) Finanzunternehmen eine Anleitung zu erweiterten Aufsichtsanforderungen für komplexe Produkte. Die FINRA definiert ein komplexes Produkt als ein Produkt mit mehreren Merkmalen, die sich in verschiedenen Szenarien unterschiedlich auf die Anlagerenditen auswirken, wie z.
Da die Regulierung in erster Linie darauf abzielt, Privatanleger vor zweifelhaften Produkten oder Dienstleistungen zu schützen, die von skrupellosen Unternehmen angeboten werden, ist es für den Erfolg des neuen Produkts von entscheidender Bedeutung, sicherzustellen, dass das neue Produkt alle für es geltenden Vorschriften vollständig erfüllt (ganz zu schweigen von einer möglichen späteren Verlegenheit). Auf der rechtlichen Seite sorgen die juristischen Koryphäen der Kanzlei dafür, dass das in das Produkt investierte geistige Kapital durch die erforderlichen Unterlagen geschützt wird. Das Rechtsteam wird auch bestätigen, dass die behördlichen Anforderungen in Bezug auf Themen wie Produkteignung und Interessenkonflikte eingehalten wurden.
4. Operationen
In dieser Phase der Entwicklung eines neuen Produkts wird das Wesentliche herausgearbeitet. Dies ist wahrscheinlich der wichtigste Schritt im gesamten Neuproduktentwicklungsprozess, da er alle wichtigen Details zum Angebot des Produkts umfasst. Dazu gehört die Entwicklung der von einem Kunden auszufüllenden Formulare und Unterlagen, die Sicherstellung der effizienten Abwicklung der Transaktion auf der Unternehmensplattform und die Identifizierung der Schritte zur Abwicklung des Handels im Backoffice. Es umfasst auch andere Schlüsselelemente wie die Entwicklung von Risikomanagement und Kontrollen, um sicherzustellen, dass Risiken für das Unternehmen, die sich aus dem neuen Produkt ergeben, gemindert werden, sowie Kundenberichterstattung, Mitarbeiterschulung (Front Office und Back Office) und Überwachung.
5. Registrierung von Produkten
Das neue Produkt muss möglicherweise durch einen Prospekt oder Angebotsdokumente bei der zuständigen Stelle wie der Securities Exchange Commission in den USA oder den provinziellen Wertpapierkommissionen in Kanadaregistriert werden.5 Beachten Sie, dass diese Gremien keine Meinung zu den Vorzügen des neuen Produkts oder seiner Attraktivität für Investitionen abgeben. Sie stellen vielmehr sicher, dass im Prospekt alle „I“ gepunktet und „t“ angekreuzt sind und dass er alle Faktoren enthält, die ein Anleger für eine fundierte Anlageentscheidung benötigt.
6. Vermarktung neuer Finanzprodukte
Die Vermarktung eines neuen Produkts ist entscheidend für seinen Erfolg. Diese Phase beinhaltet auch die Schulung des Kunden, wenn das Produkt recht komplex ist. Der Vertrieb kann grundsätzlich nicht oder nur eingeschränkt erfolgen, bis die Genehmigung durch die Stelle vorliegt, bei der der Prospekt oder die Angebotsunterlage registriert ist. Die Entwicklung von Marketingliteratur wie Broschüren und Präsentationen, die die Eigenschaften und Vorteile des Produkts effektiv kommunizieren, und die Formulierung einer zusammenhängenden Medienstrategie sind zeitintensive Aktivitäten, die Wochen dauern können.
7. Vertrieb des neuen Produkts
Dies ist ein weiterer wichtiger Schritt, denn wenn es keine effektiven Vertriebsmitarbeiter gibt, die das Produkt verkaufen oder vertreiben, ist es zum Scheitern verurteilt. Die Firma oder Institution muss in dieser Phase eine Reihe wichtiger Entscheidungen treffen – wer wird das Produkt verkaufen, wie werden sie entschädigt, wie hoch ist die Vergütung und so weiter. Die Eigenschaften des Produkts sind entscheidend, um die richtige Zielgruppe dafür zu bestimmen.
Beispielsweise kann ein Produkt mit hohem Risiko und hoher Rendite oder einem sehr komplexen Produkt für institutionelle Anleger besser geeignet sein, während ein relativ einfacheres Produkt für Privatanleger attraktiv sein kann. Ist der Zielmarkt identifiziert, können die richtigen Vertriebskanäle eingerichtet werden.
8. Produkteinführung
Schließlich kommt der große Tag, wenn das Produkt endlich auf den Markt kommt, der Höhepunkt monatelanger Bemühungen. Neue Finanzprodukte werden in der Regel mit viel Getöse direkt nach oder während eines Medienblitzes auf den Markt gebracht, um das Produktbewusstsein zu steigern. Einige neue Produkte fliegen möglicherweise von der Stange, sobald sie auf den Markt kommen, während andere möglicherweise mehr Zeit benötigen, um an Bodenhaftung zu gewinnen. Es hängt alles davon ab, welches Anlegerbedürfnis durch das neue Produkt erfüllt wird – Einkommen, Wachstum, Absicherung oder andere Bedürfnisse – sowie von seinem Risikoprofil.
9. Einhaltung
Die Compliance-Abteilung der Firma überwacht den Verkauf des neuen Produkts, um sicherzustellen, dass es nur an Kunden der Firma verkauft wird, für die das Produkt geeignet ist. Die Kundeneignung ist ein sehr großes Thema in der Finanzbranche. Ein Berater, der einem 80-Jährigen mit beschränktem Einkommen eine komplexe strukturierte Note verkauft, bekommt demnächst Besuch von einem Compliance-Beauftragten und könnte in Gefahr sein, vor die Tür gestellt zu werden. Abhängig von den Spezifikationen des angebotenen (neuen) Produkts würde die Compliance auch nach verbotenen Praktiken wie Frontrunning oder manipulativem Handel Ausschau halten.
10. Produkt, Rentabilitätsprüfung
In der letzten Phase des Entwicklungszyklus eines neuen Produkts wird es in festgelegten regelmäßigen Abständen überprüft, um verschiedene Parameter zu bewerten – Produktverkäufe im Vergleich zu Prognosen, unerwartete Herausforderungen, Risikomanagement, Beitrag des Produkts zum Gewinn usw. Abhängig vom Ergebnis dieser regelmäßigen Überprüfungen kann das neue Produkt entweder eine kurze Haltbarkeit haben oder ein Gewinner sein, der das Portfolio erfolgreicher Produktangebote des Unternehmens erweitert.
Die Quintessenz
Die oben beschriebenen 10 Schritte sind für die Erstellung eines neuen Finanzprodukts unerlässlich, müssen jedoch nicht immer in der angegebenen Reihenfolge durchgeführt werden.