Verwenden von Optionen zum Erstellen von kapitalgeschützten Investitionen (CPI)
Für die meisten Anleger ist der Schutz ihrer Anlagen oft der entscheidende Faktor bei der Auswahl von Optionen. Anlageprodukte oder -systeme, die „Kapitalschutz“ beanspruchen, ziehen Aufmerksamkeit auf sich, da gewöhnliche Anleger die Garantie ihres investierten Kapitals bevorzugen. In Wirklichkeit ist es einfach, Ihre eigenen kapitalgeschützten Anlageprodukte (CPI) zu erstellen.
Die zentralen Thesen
- Kapitalgeschützte Anlagen (CPIs) garantieren das Anfangskapital der Anleger.
- Ein CPI-Produkt ist für den Anleger mit einem grundlegenden Verständnis von Anleihen und Optionen einfach zu konzipieren.
- Je nach Risikobereitschaft des Anlegers kann der Kapitalschutz 100 %, 90 %, 80 % oder weniger betragen.
- CPIs haben ihren Preis. Beispielsweise kann eine kapitalgeschützte Note (PPN) eine Vorabgebühr von 4 % erheben.
- Diese Produkte erfordern langfristiges Kaufen und Halten.
Verständnis von kapitalgeschützten Investitionen (CPI)
„Anlagen unterliegen dem Marktrisiko “ ist die bekannte Pointe, die die Werbung für Aktien oder Investmentfondsanlagen begleitet. Die Warnung bedeutet im Wesentlichen, dass Ihr investierter Betrag im Wert steigen oder fallen kann. Während Gewinne immer wünschenswert sind, befürchten Anleger, das von ihnen investierte Geld zu verlieren.
Kapitalgeschützte Anlageprodukte bieten Gewinnpotenzial und schützen Ihre Kapitalanlage (ganz oder teilweise). Ein CPI-Produkt, das 100 % Kapitalschutz beansprucht, stellt sicher, dass Sie bei einer Investition von 100 US-Dollar mindestens den gleichen Betrag von 100 US-Dollar nach dem Anlagezeitraum zurückerhalten. Wenn das Produkt positive Renditen generiert (z. B. +15%), erzielen Sie eine positive Rendite von 115 USD.
Auch wenn es für gewöhnliche Anleger verwirrend erscheinen mag, ist ein CPI-Produkt leicht zu entwickeln, wenn Sie ein grundlegendes Verständnis von Anleihen und Optionen haben.
Beispiel einer kapitalgeschützten Anlage (CPI)
Angenommen, Alan hat ein Jahr lang 2.000 US-Dollar zu investieren und möchte sein Kapital vollständig schützen. Jede darüber hinausgehende positive Rendite ist willkommen.
US- Staatsanleihen bieten risikofreie garantierte Renditen. Angenommen, eine einjährige Staatsanleihe bietet eine Rendite von 6%. Die Gesamtrendite einer Anleihe wird nach einer einfachen Formel berechnet:
Fälligkeitsbetrag = Kapital * (1 + Rate%) Zeit,
Dabei ist Rate ein Prozentsatz und Zeit ist in Jahren.
Wenn Alan ein Jahr lang 2.000 US-Dollar investiert, beträgt seine Fälligkeit nach einem Jahr wie folgt:
Fälligkeitsbetrag = 2.000 $ * (1+6%)^1 = 2.000 * (1+0,06) = 2.120 $.
Reverse Engineering Diese einfache Berechnung ermöglicht es Alan, den erforderlichen Schutz für sein Kapital zu erhalten. Wie viel sollte Alan heute investieren, um nach einem Jahr 2.000 Dollar zu bekommen?
Hier, Fälligkeitsbetrag = 2.000 $, Zinssatz = 6%, Zeit = 1 Jahr, und wir müssen den Kapitalgeber finden.
Neuordnung der obigen Formel: Kapital = Fälligkeitsbetrag / (1+Rate%) Zeit.
Kapital = 2.000 USD/(1+6%)^1 = 1.886,80 USD
Alan sollte heute 1.886,80 USD in Staatsanleihen investieren, um bei Fälligkeit 2.000 USD zu erwirtschaften. Dies sichert Alans Kapitalbetrag von 2.000 $.
Das Renditepotenzial nach oben
Von dem insgesamt verfügbaren Kapital von 2.000 USD verbleiben die Anleiheinvestments bei Alan (2.000 USD – 1.886,8) = 113,20 USD zusätzlich. Die Anleihe sicherte den Kapitalbetrag und der Restbetrag kann zur Erzielung weiterer Renditen verwendet werden. Alan hat die Flexibilität, ein hohes Risiko einzugehen. Selbst wenn dieser Restbetrag vollständig verloren geht, wird Alans Kapitalbetrag nicht beeinflusst.
Optionen sind risikoreiche Anlagewerte mit hoher Rendite. Sie sind kostengünstig erhältlich und bieten ein hohes Gewinnpotenzial. Alan glaubt, dass der Aktienkurs von Microsoft Corp. ( MSFT ), der bei 47 USD gehandelt wird, in einem Jahr auf mindestens 51 USD steigen wird (ein Anstieg um etwa 11%). Wenn sich seine Prognose bewahrheitet, bietet ihm der Kauf von MSFT-Aktien ein Renditepotenzial von 11%. Der Kauf einer MSFT-Option erhöht jedoch sein Renditepotenzial. Für den Handel an führenden Börsen stehen langfristige Optionen zur Verfügung.
Zitat mit freundlicher Genehmigung: Nasdaq
Eine Call-Option mit einem ATM- Ausübungspreis von 47 US-Dollar und einem Verfallsdatum von etwa einem Jahr (Juni 2016) ist für 2,76 US-Dollar erhältlich. Mit 113,2 $ konnte Alan 113,2/2,76 = 41 kaufen, gerundet auf 40 Optionskontrakte. ( Für eine einfache Berechnung nehmen Sie an, dass die berechnete Anzahl von Kontrakten gekauft werden kann). Gesamtkosten = 40 * 2,76 $ = 110,40 $.
Wenn Alans Annahme wahr wird und die Microsoft-Aktie in einem Jahr von 47 auf 51 Dollar steigt, verfällt Alans Call-Option im Geld. Er erhält (Schlusskurs – Ausübungspreis) = (51 $ – 47 $) = 4 $ pro Kontrakt. Bei 40 Verträgen sind seine Gesamtforderungen = 4 $ * 40 = 160 $.
Von seinem gesamten investierten Kapital von 2.000 US-Dollar erhält Alan 2.000 US-Dollar aus Anleihen und 160 US-Dollar aus Optionen. Seine prozentuale Nettorendite beträgt (2.000 USD + 160 USD) / 2.000 USD = 8 %, was besser ist als die Rendite von 6 % aus Staatsanleihen. Sie ist niedriger als die Aktienrendite von 11%, aber eine reine Aktienanlage bietet keinen Kapitalschutz.
Wenn der MSFT-Aktienkurs auf 60 USD steigt, beträgt seine ausstehende Option (60 USD – 47 USD) * 40 Kontrakte = 520 USD. Seine prozentuale Nettorendite auf die Gesamtinvestition beträgt dann (2.000 USD + 520 USD)/2.000 USD = 26%. Je höher die Rendite, die Alan aus seiner Optionsposition erzielt, desto höher ist die prozentuale Rendite aus der gesamten CPI-Kombination, und er kann beruhigt sein, geschütztes Kapital zu haben.
Aber was ist, wenn der MSFT-Preis bei Ablauf unter dem Ausübungspreis von 47 USD endet? Die Option verfällt wertlos ohne Rendite und Alan verliert die gesamten 110,40 $, die er zum Kauf von Optionen verwendet hat. Seine Rendite aus der Anleihe bei Fälligkeit wird ihm jedoch 2.000 US-Dollar zahlen. Auch in diesem Worst-Case-Szenario kann Alan sein angestrebtes Ziel des Kapitalschutzes erreichen.
Andere Optionen zur Auswahl
Je nach Anlegerperspektive gibt es weitere Optionsinstrumente. Eine Put-Option eignet sich für einen erwarteten Kursrückgang. Optionen sollten auf Aktien mit hohem Beta gekauft werden, die hohe Kursschwankungen aufweisen und ein größeres Potenzial für hohe Renditen bieten.
Da kein Verlustrisiko für den Kauf von Optionen besteht, kann der Anleger riskante Optionskontrakte wählen, sofern das Renditepotenzial gleich hoch ist. Optionen auf stark volatile Aktien, Indizes und Rohstoffe sind am besten geeignet.
Eine andere Möglichkeit besteht darin, Optionen im amerikanischen Stil auf Basiswerte mit hoher Volatilität zu kaufen. Amerikanische Optionen können vorzeitig ausgeübt werden, um Gewinne zu sichern, wenn ihr Wert über die vom Anleger festgelegten Preisniveaus steigt.
Varianten in Capital Protected Investment (CPI)
Je nach Risikobereitschaft des Anlegers können sie sich für unterschiedliche Niveaus des Kapitalschutzes entscheiden. Anstelle eines 100 %igen Kapitalschutzes kann ein teilweiser Kapitalschutz (z. B. 90 %, 80 % usw.) untersucht werden. Dadurch bleibt mehr Geld für den Kauf von Optionen, was das Gewinnpotenzial erhöht. Der erhöhte Restbetrag für eine Optionsposition ermöglicht auch die Aufteilung des Einsatzes auf mehrere Optionen.
Bauen oder kaufen?
Einige ähnliche Produkte existieren bereits auf dem Markt, darunter Kapitalgarantiefonds und Principal Protected Notes (PPN). Professionelle Wertpapierfirmen bündeln Geld von einer großen Anzahl von Anlegern, und diese Firmen haben mehr Geld zur Verfügung, um sie auf verschiedene Kombinationen von Anleihen und Optionen zu verteilen. Professionelle Wertpapierfirmen können auch bessere Preise für Optionen aushandeln. Sie können auch maßgeschneiderte außerbörsliche (OTC) Optionskontrakte erhalten, die ihren spezifischen Bedürfnissen entsprechen.
Diese Verträge sind jedoch mit Kosten verbunden. Beispielsweise kann ein PPN eine Vorabgebühr von 4 % erheben und Ihr geschütztes Kapital wird auf 96 % begrenzt. Der investierte Betrag beträgt ebenfalls 96%, was sich auf Ihre positiven Renditen auswirkt. Zum Beispiel ergibt eine Rendite von 25 % bei 100 $ 125 $, während die gleichen 25 % bei 96 $ nur 120 $ ergeben.
Darüber hinaus werden Sie sich nie der tatsächlichen Renditen bewusst sein, die aus der Optionsposition generiert werden. Angenommen, 91 US-Dollar fließen in den Kauf einer Anleihe und 5 US-Dollar in den Kauf einer Option. Die Option kann eine Auszahlung von 30 USD bringen, wenn die Nettorendite (96 USD + 30 USD) / 96 USD = 31,25% beträgt. Ohne Verpflichtung zu garantierten Mindestrenditen kann das Unternehmen jedoch 15 US-Dollar für sich behalten und nur die verbleibenden 15 US-Dollar aus der Option an den Anleger zahlen. Die Nettorendite beträgt nur ($96+$15)/$96 = 15,625%.
Anleger zahlen die Gebühren, tatsächliche Gewinne können jedoch verborgen bleiben. Das Unternehmen macht einen sicheren Gewinn von 4 US-Dollar im Voraus und weitere 15 US-Dollar mit dem Geld anderer Leute.
Die Vor- und Nachteile der Schaffung einer kapitalgeschützten Investition (CPI)
Die Schaffung eines VPI bietet neben dem geschützten Kapital viele Vorteile.
Vorteile
Die Gestaltung Ihres eigenen CPI ermöglicht Ihnen mehr Flexibilität bei der Konfiguration der Investition nach Ihren Bedürfnissen und behält die volle Kontrolle. Sie können das tatsächliche Gewinnpotenzial ermitteln und nach Verfügbarkeit realisieren. Vorgefertigte Produkte werden möglicherweise nicht regelmäßig auf den Markt gebracht oder sind nicht für Investitionen geöffnet, wenn Sie das Geld zur Hand haben.
Ein Anleger kann je nach verfügbarem Kapital jeden Monat, jedes Quartal oder jedes Jahr CPI-Produkte erstellen. Mehrere Produkte, die in regelmäßigen Abständen erstellt werden, bieten Diversifikation. Bei sorgfältiger Berechnung und Recherche reicht das Potenzial für einen unerwarteten Gewinn aus Optionen aus, um viele Nullrenditen über einen Zeitraum abzudecken. Ihre eigenen CPI-Produkte müssen nicht aktiv auf Marktbewegungen beobachtet werden, insbesondere wenn sie Optionen im amerikanischen Stil enthalten.
Nachteile
Nichts ist perfekt, wenn es um Investitionen geht, und es gibt Bedenken im Zusammenhang mit der Entwicklung von CPI-Produkten.
Diese Produkte erfordern je nach Konfiguration ein langfristiges Buy-and-Hold. Es können Gebühren für die Kontoführung von Demat anfallen und die Gewinne verschlingen, und die Maklerkosten können für den Handel mit einzelnen Optionen hoch sein. Ein weiterer Nachteil ist, dass Sie möglicherweise nicht die genaue Anzahl von Optionskontrakten oder Anleihen mit genauer Laufzeit erhalten. Außerdem kann ein Anleger ohne Erfahrung auf sehr riskante Optionen setzen und keine Gesamtrendite erzielen.
Die versteckten Verluste oder Opportunitätskosten des Kapitals gelten auch mit Kapitalschutz. Erzielt ein Anleger mit einem CPI über drei Jahre null Überschussrenditen, verliert er die risikofreie Rendite, die er hätte erzielen können, wenn er den gesamten Betrag in Staatsanleihen investiert hätte. Inflation in Kombination mit Opportunitätskosten führt im Laufe der Zeit zu einer Wertminderung des Kapitals.
Vorteile
- Mehr Flexibilität im Produkt
- Sie müssen sich nicht auf die Marktverfügbarkeit verlassen
- Es gibt keine Begrenzung für die Anzahl der erstellten Produkte
- Potenzial für erhebliche Gewinne
Nachteile
- Produkte erfordern langfristiges Kaufen und Halten
- Gebühren und Kosten können hoch sein
- Wetten auf Optionen mit hohem Risiko könnten für unerfahrene Anleger keine Rendite bringen
- Opportunitätskosten sind ein Faktor, der alle Gewinne beeinflusst
Das Fazit
CPIs können leicht von Personen mit einem grundlegenden Verständnis von Anleihen und Optionen erstellt werden. Diese Produkte bieten eine ausgewogene Alternative zu direkten Wetten auf risikoreiche Optionen mit hoher Rendite, verlustbringende Unternehmungen in Aktien und Investmentfonds sowie risikolose Anlagen in Anleihen mit geringer realer Rendite. Anleger können CPI-Produkte verwenden, um ihr Portfolio weiter zu diversifizieren.