Verwenden von Optionen zum Erstellen einer kapitalgeschützten Investition (CPI)

Für die meisten Anleger wird die Sicherheit des investierten Geldes häufig zum entscheidenden Faktor bei der Auswahl der Anlageoptionen. Jedes Anlageprodukt oder -system, das einen „Kapitalschutz“ beansprucht, erhält sofortige Aufmerksamkeit, da gewöhnliche Anleger die Garantie ihres investierten Kapitals als großen Vorteil ansehen. In der Realität ist es sehr einfach, solche CPI-Produkte (Capital Protected Investment) selbst zu erstellen.

Dieser Artikel setzt voraus, dass der Leser mit den Optionen vertraut ist.

Kapitalgeschützte Anlage (VPI)

„ Anlagen unterliegen dem Marktrisiko “ lautet die bekannte Pointe, die Anzeigen über Anlagen in Aktien oder Investmentfonds beiliegt. Dies bedeutet im Wesentlichen, dass Ihr investierter Betrag an Wert zunehmen oder abnehmen kann. Während Gewinne immer wünschenswert sind, sorgen sich Anleger am meisten um den Verlust des Geldes, das sie ursprünglich investiert haben.

Kapitalgeschützte Anlageprodukte bieten nicht nur das Gewinnpotenzial nach oben, sondern garantieren auch den Schutz Ihrer Kapitalanlage (ganz oder teilweise).

Ein CPI-Produkt, das 100% Kapitalschutz beansprucht, stellt sicher, dass Sie durch die Investition von 100 USD nach dem Investitionszeitraum mindestens den gleichen Betrag von 100 USD zurückerhalten können. Wenn das Produkt positive Renditen erzielt (z. B. + 15%), erhalten Sie eine positive Rendite von 115 USD.

Wie CPI funktioniert

Obwohl es für gewöhnliche Anleger verwirrend erscheinen mag, ist der CPI einfach zu gestalten. Man kann leicht ein CPI-Produkt erstellen, wenn man ein grundlegendes Verständnis für Anleihen und Optionen hat. Sehen wir uns die Konstruktion anhand eines Beispiels an.

Angenommen, Alan hat 2.000 USD für ein Jahr zu investieren und möchte sein Kapital vollständig schützen. Jede darüber hinausgehende positive Rendite ist willkommen.

CPI schützen

Die US- Staatsanleihen bieten risikofreie garantierte Renditen. Angenommen, eine einjährige Staatsanleihe bietet eine Rendite von 6%.

Die Gesamtrendite einer Anleihe wird nach einer einfachen Formel berechnet:

Fälligkeitsbetrag = Kapital * (1 + Rate%) Zeit,

Dabei ist die Rate in Prozent und die Zeit in Jahren angegeben.

Wenn Alan 2.000 USD für ein Jahr investiert, beträgt sein Fälligkeitsbetrag nach einem Jahr:

Fälligkeitsbetrag = 2.000 USD * (1 + 6%) ^ 1 = 2.000 * (1 + 0,06) = 2.120 USD.

Durch Reverse Engineering dieser einfachen Berechnung erhält Alan den erforderlichen Schutz für sein Kapital. Wie viel sollte Alan heute investieren, um nach einem Jahr 2.000 US-Dollar zu erhalten?

Hier ist der Fälligkeitsbetrag = 2.000 USD, der Zinssatz = 6%, die Zeit = 1 Jahr, und wir müssen den Auftraggeber finden.

Neuordnung der obigen Formel: Kapital = Fälligkeitsbetrag / (1 + Rate%) Zeit.

Kapital = 2.000 USD / (1 + 6%) ^ 1 = 1.886,8 USD

Alan sollte diesen Betrag heute in die oben genannte Staatsanleihe investieren, um bei Fälligkeit 2.000 USD zu erhalten. Dies sichert Alans Hauptbetrag von 2.000 US-Dollar.

Das Aufwärtsrenditepotential

Aus dem insgesamt verfügbaren Kapital von 2.000 USD ergibt sich für Alan eine Anleiheinvestition von 2.000 bis 1.886,8 USD = 113,2 USD zusätzlich. Die Anleiheinvestition sicherte den Kapitalbetrag, während dieser Restbetrag zur Erzielung weiterer Renditen verwendet wird.

Aus Mangel an hohen Renditen hat Alan die Flexibilität, ein hohes Risiko einzugehen. Selbst wenn dieser Restbetrag vollständig verloren geht, bleibt Alans Kapitalbetrag nicht betroffen.

Optionen sind ein solches risikoreiches Anlagevermögen mit hoher Rendite. Sie sind kostengünstig erhältlich, bieten jedoch ein sehr hohes Gewinnpotenzial.

Alan geht davon aus, dass der Aktienkurs der Microsoft Corp. ( MSFT ), der derzeit bei 47 USD notiert, in einem Jahr auf mindestens 51 USD steigen wird (Anstieg um rund 11%). Wenn sich seine Prognose erfüllt, bietet ihm der Kauf von MSFT-Aktien ein Renditepotenzial von 11%. Der Kauf der MSFT-Option erhöht jedoch sein Renditepotenzial. Für den Handel an führenden Börsen stehen langfristige Optionen zur Verfügung.

Zitat mit freundlicher Genehmigung: NASDAQ

Eine Call-Option mit einem Geldautomaten- Ausübungspreis von 47 USD und einem Ablaufdatum von etwa einem Jahr (Juni 2016) ist für 2,76 USD erhältlich. Mit 113,2 USD kann man 113,2 / 2,76 = 41 kaufen, gerundet auf 40 Optionskontrakte. ( Für einfache Berechnungen wird angenommen, dass man die berechnete Anzahl von Verträgen kaufen kann). Gesamtkosten = 40 * 2,76 USD = 110,4 USD.

Wenn sich Alans Annahme erfüllt und die Microsoft-Aktie innerhalb eines Jahres von 46 auf 51 US-Dollar steigt, verfällt seine Call-Option im Geld. Er erhält (Schlusskurs – Ausübungspreis) = (51 – 47 USD) = 4 USD pro Kontrakt. Bei 40 Verträgen beträgt seine Gesamtforderung 4 USD * 40 USD = 160 USD.

Tatsächlich erhält Alan bei seinem gesamten investierten Kapital von 2.000 USD 2.000 USD aus Anleihen und 160 USD aus Optionen. Seine prozentuale Nettorendite beträgt (2.000 USD + 160 USD) / 2.000 USD = 8%, was besser ist als die Rendite von 6% aus der Staatsanleihe. Es ist niedriger als die Aktienrendite von 11%, aber reine Aktieninvestitionen bieten keinen Kapitalschutz.

Wenn der MSFT-Aktienkurs bis zu 60 USD steigt, beträgt seine Optionsforderung (60 USD – 47 USD) * 40 Kontrakte = 520 USD. Seine prozentuale Nettorendite auf die Gesamtinvestition beträgt dann (2.000 USD + 520 USD) / 2.000 USD = 26%.

Je höher die Rendite, die Alan von seiner Optionsposition erhält, desto höher ist die prozentuale Rendite der gesamten CPI-Kombination und die Gewissheit, dass das Kapital geschützt ist.

Was aber, wenn der MSFT-Preis bei Ablauf unter dem Ausübungspreis von 47 USD endet? Die Option verfällt wertlos ohne Rendite und Alan verliert die gesamten 110,4 USD, die er für den Kauf von Optionen verwendet hat. Seine Rendite aus der Anleihe bei Fälligkeit zahlt ihm jedoch 2.000 USD. Selbst in diesem Worst-Case-Szenario kann Alan sein gewünschtes Ziel des Kapitalschutzes erreichen.

Auswahlmöglichkeiten in Optionen

Abhängig von der Perspektive des Anlegers können andere Optionsinstrumente gekauft werden.

Eine Put-Option eignet sich für einen erwarteten Kursrückgang.

Optionen sollten auf Aktien mit hohem Beta gekauft werden, die hohe Kursschwankungen aufweisen und das bessere Potenzial für hohe Renditen bieten.

Da es keine Bedenken gibt, den für den Kauf von Optionen verwendeten Betrag zu verlieren, kann man mit sehr riskanten Optionskontrakten herumspielen, vorausgesetzt, das Renditepotenzial ist gleich hoch. Optionen auf hochvolatile Aktien, Indizes und Rohstoffe passen am besten.

Eine andere Möglichkeit besteht darin, Optionen im amerikanischen Stil mit hoher Volatilität zu kaufen. Amerikanische Optionen können frühzeitig ausgeübt werden, um die Gewinne zu sichern, wenn ihr Wert über das vom Anleger festgelegte Preisniveau steigt.

Varianten im CPI

Je nach individuellem Risikoappetit kann ein unterschiedlicher Kapitalschutz gewählt werden. Anstelle von 100% Kapitalschutz kann ein teilweiser Kapitalschutz (z. B. 90%, 80% usw.) untersucht werden. Es bleibt mehr Geld für den Kauf von Optionen, was das Gewinnpotential erhöht.

Der erhöhte Restbetrag für die Optionsposition ermöglicht auch die Möglichkeit, den Einsatz auf mehrere Optionen zu verteilen.

Bauen oder kaufen?

Auf dem Markt gibt es bereits einige ähnliche Produkte, darunter den  OTC Optionsverträge erhalten, die ihren spezifischen Anforderungen entsprechen.

(Siehe verwandte:  Kapitalgeschützte Schuldverschreibungen: Hedgefonds für alltägliche Anleger )

Sie sind jedoch mit Kosten verbunden. Beispielsweise kann ein PPN eine Vorabgebühr von 4% erheben. Ihr geschütztes Kapital wird auf 96% begrenzt. Der investierte Betrag beträgt ebenfalls 96%, was sich auf Ihre positiven Renditen auswirkt. Zum Beispiel ergibt eine Rendite von 25% auf 100 USD 125 USD, während die gleichen 25% auf 96 USD nur 120 USD ergeben.

Darüber hinaus werden Sie nie über die tatsächlichen Renditen informiert, die aus der Optionsposition generiert werden. Angenommen, 91 US-Dollar fließen in den Kauf von Anleihen und 5 US-Dollar in den Kauf von Optionen. Die Option kann eine Auszahlung von 30 USD erhalten, was einer Nettorendite von (96 USD + 30 USD) / 96 USD = 31,25% entspricht. Ohne Verpflichtung zu garantierten Mindestrenditen kann das Unternehmen jedoch 15 USD für sich behalten und nur die verbleibenden 15 USD aus der Option an Sie zahlen. Ihre Nettorendite beträgt nur (96 USD + 15 USD) / 96 USD = 15,625%.

Investoren zahlen die Gebühren, aber die tatsächlichen Gewinne können verborgen bleiben. Die Firma macht einen sicheren Gewinn von 4 US-Dollar im Voraus und weitere 15 US-Dollar mit dem Geld anderer Leute.

Vorteile der Erstellung eines CPI

Das Entwerfen eines eigenen kapitalgeschützten Produkts ermöglicht einem Anleger eine große Flexibilität bei der Konfiguration gemäß seinen eigenen Anforderungen, der Erstellung zu einem geeigneten Zeitpunkt und der vollständigen Kontrolle darüber.

Man würde das tatsächliche Gewinnpotential kennen und es bei Bedarf je nach Verfügbarkeit realisieren können.

Readymade-Produkte werden möglicherweise nicht regelmäßig auf den Markt gebracht oder sind möglicherweise nicht für Investitionen offen, wenn ein Investor über das Geld verfügt.

Je nach verfügbarem Kapital kann man jeden Monat, jedes Quartal oder jedes Jahr CPI-Produkte erstellen.

Mehrere solcher Produkte, die in regelmäßigen Zeitintervallen hergestellt werden, bieten eine Diversifizierung. Bei sorgfältiger Berechnung und Untersuchung reicht das Potenzial für einen Gewinn aus Optionen aus, um viele Nullrenditen über einen bestimmten Zeitraum abzudecken.

Selbstkreation erfordert eine aktive Marktbeobachtung, insbesondere wenn man im amerikanischen Stil spielt.

Bedenken hinsichtlich des CPI

Es muss langfristig gekauft und gehalten werden, je nachdem, wie man es konfiguriert.

Demat-Konto-Wartungsgebühren können anfallen und sich auf die Gewinne auswirken.

Die Maklerkosten für den Handel mit einzelnen Optionen können hoch sein.

Möglicherweise erhält man nicht die genaue Anzahl von Optionskontrakten oder Anleihen mit genauer Laufzeit.

Mangelnde Erfahrung und professionelles Geldmanagement mit der unwissenden Tendenz, auf risikoreiche Optionen zu setzen, können zu einer Gesamtrendite von Null führen.

Der versteckte Verlust, der als Opportunitätskosten des Kapitals bezeichnet wird, trifft auch bei Kapitalschutz. Wenn ein Anleger über einen Zeitraum von drei Jahren keine Überschussrenditen aus einem VPI erzielt, muss er die risikofreie Rendite verlieren, die durch die Anlage des gesamten Betrags nur in Staatsanleihen hätte erzielt werden können. Der stille Killer namens Inflation Clubbed mit Opportunitätskosten wertet den Wert des Kapitals über einen bestimmten Zeitraum ab.

Das Fazit

Kapitalgeschützte Anlagen können leicht von Personen mit einem grundlegenden Verständnis für Anleihen und Optionen geschaffen werden. Sie bieten eine gute und ausgewogene Alternative zu direkten Wetten auf risikoreiche Optionen mit hoher Rendite, verlustbringenden Unternehmungen in Aktien und Investmentfonds sowie risikofreien Anlagen in Anleihen mit sehr niedrigen realen Renditen. Anleger können kapitalgeschützte Anlageprodukte als weitere Diversifizierung ihres Portfolios nutzen.