Kann ich den Korrelationskoeffizienten verwenden, um die Börsenrenditen vorherzusagen?
Der Korrelationskoeffizient ist nur begrenzt in der Lage, Renditen an der Börse für einzelne Aktien vorherzusagen. Die statistische Messung kann jedoch einen Wert für die Vorhersage des Ausmaßes haben, in dem sich zwei Bestände relativ zueinander bewegen, da der Korrelationskoeffizient ein Maß für die Beziehung zwischen der gleichzeitigen Bewegung zweier Bestände und deren Stärke ist Beziehung.
Moderne Portfolio-Theorie
Obwohl der Korrelationskoeffizient möglicherweise nicht in der Lage ist, zukünftige Aktienrenditen vorherzusagen, ist das Tool hilfreich für das Verständnis (und die Minderung) des Risikos, da es eine zentrale Komponente der effiziente Grenze bietet wiederum eine gekrümmte Beziehung zwischen einer möglichen Rendite für einen Mix von Vermögenswerten in einem Portfolio und einem bestimmten Risiko für diesen Mix von Vermögenswerten.
Die zentralen Thesen
- Die Korrelation misst das Ausmaß der Ko-Bewegung zwischen zwei Wertpapieren.
- Eine Kritik an der modernen Portfoliotheorie ist die Annahme, dass die Korrelation zwischen Vermögenswerten im Laufe der Zeit festgelegt wird, obwohl sie in Wirklichkeit dynamisch ist und sich ändert.
- Die Korrelationskoeffizienten liegen auf einer Skala von -1 bis 1, wobei 1 eine perfekte Korrelation, -1 eine inverse Korrelation und 0 keine Korrelation anzeigt.
- Das Verständnis von Korrelationen kann Anlegern helfen, diversifizierte Portfolios aufzubauen, aber Korrelationskoeffizienten haben darüber hinaus keine wirkliche Vorhersagekraft.
Der Korrelationskoeffizient
Der Korrelationskoeffizient wird auf einer Skala von -1 bis 1 gemessen. Ein Korrelationskoeffizient von 1 zeigt eine perfekte positive Korrelation zwischen den Kursen zweier Aktien an, was bedeutet, dass sich die Aktien immer um den gleichen Betrag in dieselbe Richtung bewegen. Ein Koeffizient von -1 zeigt eine perfekte negative Korrelation an, was bedeutet, dass sich die Aktien historisch immer in die entgegengesetzte Richtung bewegt haben. Wenn zwei Aktien einen Korrelationskoeffizienten von 0 haben, bedeutet dies, dass keine Korrelation und daher keine Beziehung zwischen den Aktien besteht. Es ist ungewöhnlich, entweder eine perfekte positive oder negative Korrelation zu haben.
Anleger können den Korrelationskoeffizienten verwenden, um Vermögenswerte mit negativen Korrelationen für die Aufnahme in ihre Portfolios auszuwählen. Die Berechnung des Korrelationskoeffizienten berücksichtigt die Kovarianz der beiden fraglichen Variablen und die Standardabweichung jeder Variablen.
Während die Standardabweichung ein Maß für die Streuung von Daten vom Durchschnitt ist, ist die Kovarianz ein Maß dafür, wie sich zwei Variablen zusammen ändern. Durch Teilen der Kovarianz durch das Produkt der beiden Standardabweichungen kann der Korrelationskoeffizient berechnet und bestimmt werden, inwieweit sich Vermögenswerte in einem Portfolio wahrscheinlich gleichzeitig bewegen.
Vorhersagekraft
Der Korrelationskoeffizient ist im Grunde eine lineare Regression, die für die Renditen jeder Aktie gegenüber der anderen durchgeführt wird. Bei einer grafischen Abbildung würde eine positive Korrelation eine nach oben abfallende Linie anzeigen. Eine negative Korrelation würde eine nach unten abfallende Linie zeigen. Während der Korrelationskoeffizient ein Maß für die historische Beziehung zwischen zwei Aktien ist, kann er auch einen Hinweis auf die zukünftige Beziehung zwischen den Vermögenswerten geben.
Die Korrelation zwischen zwei Anlagen ist jedoch dynamisch und kann sich ändern. Die Korrelation kann sich insbesondere in Zeiten höherer Volatilität verschieben, wenn das Risiko für Portfolios steigt. Daher kann MPT aufgrund der Annahme, dass die Korrelationen konstant bleiben, Einschränkungen in seiner Fähigkeit zum Schutz vor Risiken in Zeiten hoher Volatilität aufweisen. Die Einschränkungen der MPT begrenzen auch die Vorhersagekraft des Korrelationskoeffizienten.
Das Fazit
Die Korrelation wird in der modernen Portfoliotheorie verwendet, um diversifizierte Vermögenswerte einzubeziehen, die dazu beitragen können, das Gesamtrisiko eines Portfolios zu verringern. Einer der Hauptkritikpunkte von MPT ist jedoch, dass davon ausgegangen wird, dass die Korrelation zwischen Vermögenswerten über die Zeit statisch ist. In der Realität verschieben sich die Korrelationen häufig, insbesondere in Zeiten höherer Volatilität. Kurz gesagt, während die Korrelation einen gewissen Vorhersagewert hat, weist das Maß Einschränkungen in seiner Verwendung auf.