Wie kann ich den deltabereinigten Nennwert berechnen?

Der deltabereinigte Nominalwert wird verwendet, um den Wert einer Option darzustellen. Dies unterscheidet sich von den meisten anderen Derivaten, die den Bruttonominalwert oder im Falle von Zinsderivaten einen 10-jährigen Anleiheäquivalentwert verwenden. Anleger können den deltabereinigten Nominalwert eines Portfolios berechnen, indem sie die gewichteten Deltas der Optionen addieren.

Der deltabereinigte Nominalwert quantifiziert die Wertänderungen eines Portfolios, wenn es aus zugrunde liegenden  Aktienpositionen anstelle von Optionskontrakten bestand. Eine Aktie wird beispielsweise bei 70 USD gehandelt und das Delta der zugehörigen  Call-Option beträgt 0,8. In diesem Fall beträgt der Wert des gewichteten Deltas für die Option 56 USD (70 USD x 0,80 USD).

Erklärung von Delta

In der Terminologie des Derivatehandels bezieht sich „Delta“ auf die Sensitivität des Derivatpreises gegenüber Preisänderungen des Basiswerts. Beispielsweise kauft ein Anleger 20 Call-Option-Kontrakte auf eine Aktie. Wenn die Aktie um 100 % steigt, der Wert der Kontrakte jedoch nur um 75 % steigt, beträgt das Delta für die Optionen 0,75.

Die Deltas von Call-Optionen sind positiv, während Deltas von Put-Optionen negativ sind.

Delta misst die Änderung der Optionsprämie, die durch eine Änderung des zugrunde liegenden Wertpapiers entsteht. Der Wert von Delta reicht von -100 bis 0 für Puts und 0 bis 100 für Calls (multipliziert mit 100, um die Dezimalstelle zu verschieben). Puts erzeugen ein negatives Delta, weil sie eine negative Beziehung zum zugrunde liegenden Wertpapier haben, dh die Put-Preise fallen, wenn der Basiswert steigt und umgekehrt.

Auf der anderen Seite erzeugen Call-Optionen eine positive Beziehung zum Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers. Wenn also der Basiswert steigt, steigt auch die Call-Prämie, solange andere Variablen, die die implizite Volatilität und die verbleibende Zeit bis zum Verfall umfassen, konstant bleiben. Umgekehrt sinkt bei fallendem Basiswert auch die Call-Prämie, solange andere Variablen konstant bleiben.

Eine   Option am Geld generiert ein Delta von ungefähr 50, was bedeutet, dass die Optionsprämie als Reaktion auf eine Auf- oder Abwärtsbewegung des Basiswerts um einen Punkt um einen halben Punkt steigt oder fällt. Zum Beispiel hat eine Weizen-Call-Option am Geld ein Delta von 0,5 und Weizen steigt um 10 Cent. Die Prämie erhöht sich um ungefähr 5 Cent (0,5 x 10 = 5) oder 250 USD (jeder Cent der Prämie ist 50 USD wert).

Erläuterung des Nominalwerts und des Delta-bereinigten Exposures

Nominalwert ist die Gesamtmenge eines Basiswerts bei seiner Wahl von Vertragsspotpreis . Dieser Begriff unterscheidet zwischen dem investierten Geldbetrag und dem mit der gesamten Transaktion verbundenen Betrag.

Der Nominalwert wird berechnet, indem die Einheiten in einem Kontrakt mit dem Kassakurs multipliziert werden. Dies lässt sich mit einem indexierten Futures-Kontrakt leicht nachweisen. Ein Investor oder Händler möchte beispielsweise einen Gold-Futures-Kontrakt kaufen. Der Vertrag kostet den Käufer 100  Feinunzen  Gold. Wenn der Gold-Futures-Kontrakt bei 1.300 USD gehandelt wird, hat er einen Nominalwert von 130.000 USD (1.300 x 100).

Optionen haben eine Delta-abhängige Sensitivität, sodass ihr Nennwert nicht so einfach ist wie bei einem indexierten Futures-Kontrakt. Stattdessen muss der Nominalwert der Option basierend auf der Summe der Engagements innerhalb des Portfolios angepasst werden. Der einfachste Weg, diesen deltabereinigten Nominalwert zu berechnen, besteht darin, das Delta für jede einzelne Option zu berechnen und diese zusammenzuzählen.

Der Nominalwert ist nützlich bei der Bestimmung des Engagements in Zinsswaps,  Total Return Swaps,  Aktienoptionen, Devisenderivaten und Exchange Traded Funds (ETFs). deltabereinigtes Exposure