Wie kann ich eine Sensitivitätsanalyse auf meine Anlageentscheidungen anwenden?
Marktteilnehmer können Sensitivitätsanalysen verwenden, um die Auswirkungen verschiedener Variablen auf die Anlagerenditen abzuschätzen. Diese Form der Analyse ist für Projektmanagement und Rentabilitätsprognosen konzipiert, aber Sie können sie für jede Art von unsicherer Projektion verwenden. Der praktische Nutzen der Sensitivitätsanalyse für Ihre Anlageentscheidungen besteht darin, Risiken und potenzielle Fehler einzuschätzen.
Die vielleicht gebräuchlichste Anlageanwendung der Sensitivitätsanalyse ist die Anpassung des Diskontsatzes oder anderer Cashflows. Auf diese Weise können Sie Risiken anhand spezifischer Anpassungen neu bewerten.
Einen Schritt weiter gehend bietet die Sensitivitätsanalyse einen Einblick in die Struktur Ihrer Anlagestrategie. Sie können es verwenden, um Investitionsmodelle zu vergleichen, indem Sie zeigen, wie die Rentabilität von zugrunde liegenden Modelldaten oder anderen Annahmen abhängt.
Die Sensitivitätsanalyse erzeugt keine spezifischen Vorschriften und generiert keine Handelssignale. Es bleibt dem einzelnen Investor oder Projektmanager überlassen, wie er die erzielten Ergebnisse am besten nutzt.
Die zentralen Thesen
- Die Sensitivitätsanalyse ist ein Finanzmodell, das untersucht, wie sich bestimmte Variablen als Reaktion auf Änderungen anderer Variablen, sogenannter Eingabevariablen, auswirken.
- Die Sensitivitätsanalyse wird verwendet, um die Ergebnisse einer Entscheidung als Reaktion auf eine bestimmte Vielfalt von Variablen vorherzusagen.
- Die Sensitivitätsanalyse an den Finanzmärkten kann verwendet werden, um Vorhersagen über die Richtung des Aktienkurses von börsennotierten Unternehmen zu treffen.
- Es kann von Marktteilnehmern auch allgemeiner verwendet werden, um Risiken zu bewerten und die Wahrscheinlichkeit von Fehlern bei Anlageentscheidungen zu bestimmen.
Überprüfung der Sensitivitätsanalyse
Die Sensitivitätsanalyse ist ein Berechnungsverfahren, das die Auswirkungen von Änderungen auf Eingabedaten vorhersagt. Anlageentscheidungen sind mit Unsicherheit und Risiken verbunden. Die meisten Anlagemodelle haben explizite und implizite Annahmen über das Verhalten von Modellen und die Zuverlässigkeit und Konsistenz der Eingabedaten.
Erweisen sich diese zugrunde liegenden Annahmen und Daten als falsch, verliert das Modell seine Wirksamkeit. Durch die Anwendung der Sensitivitätsanalyse können Sie Eingabewerte wie Kapitalkosten, Erträge und den Wert von Investitionen untersuchen.
Der grundlegende Zweck der Sensitivitätsanalyse ist zweierlei: Einblick in den Einfluss kritischer modellbasierter Parameter und die Sensitivität der modellerzeugten Rentabilität auf diese Parameter.
Die Methode der Sensitivitätsanalyse
Um eine Sensitivitätsanalyse für Ihre Anlagemodelle durchzuführen, identifizieren Sie zunächst eine Reihe von Kriterien, anhand derer der Erfolg der Anlagen bewertet werden kann. Diese Kriterien müssen quantitativ sein. Normalerweise kann dies als Rendite (ROR) eingestellt werden.
Definieren Sie als Nächstes eine Reihe von Eingabewerten, die für das Modell wichtig sind. Mit anderen Worten, finden Sie heraus, welche unabhängigen Variablen bei der Generierung von ROR am wichtigsten sind. Dies können Diskontsätze, Vermögenspreise oder Ihr persönliches Einkommen sein.
Bestimmen Sie als Nächstes den Bereich, über den sich diese Werte bewegen können. Längerfristige Anlagen haben größere Reichweiten als kürzerfristige Anlagen.
Identifizieren Sie die Mindest- und Höchstwerte, die Ihre Eingabevariablen (und ggf. andere Kriterien) annehmen können, während das Anlagemodell profitabel bleibt (Erzeugung eines positiven ROR).
Analysieren und interpretieren Sie schließlich die Ergebnisse der Bewegungsfaktoren. Dieser Prozess kann basierend auf den Typen der Eingabevariablen und deren Auswirkungen auf die ROR einfach oder komplex sein.
Nachteile der Sensitivitätsanalyse
Investitionen sind komplex und vielfältig. Anlagebewertungen können von Vermögenspreisen, Ausübungs- oder Ausübungspreisen, Renditen, risikofreien Renditen, Dividendenrenditen, Bilanzierungskennzahlen und unzähligen anderen Faktoren abhängen.
Die Sensitivitätsanalyse generiert nur Ergebnisse basierend auf Bewegungen für kritische unabhängige Variablen. Alle nicht herausgegriffenen Variablen – von denen es bei einer bestimmten Anlageentscheidung viele gibt – werden als konstant angenommen.
Unabhängige Variablen bewegen sich selten unabhängig. Unabhängige Variablen und nicht gemessene Variablen ändern sich tendenziell gleichzeitig.