Wie kann die Fed die Gesamtnachfrage steigern?
Die Gesamtnachfrage ist ein Maß für den Gesamtverbrauch von Waren und Dienstleistungen über einen beliebigen Zeitraum und der wichtigste Bestandteil, auf den die Regierung fiskal- oder geldpolitisch abzielen kann.
Wie sich die Fed auf die Gesamtnachfrage auswirkt
Die direkten Auswirkungen der Federal Reserve auf die Gesamtnachfrage sind gering, obwohl die Fed die Gesamtnachfrage auf indirekte Weise erhöhen kann, indem sie die Zinssätze senkt. Wenn die Zinssätze gesenkt werden, steigen die Vermögenspreise. Höhere Vermögenspreise für Vermögenswerte wie Eigenheime und Aktien stärken das Vertrauen der Verbraucher, was zum Kauf größerer Gegenstände und zu höheren Gesamtausgaben führt. Höhere Aktienkurse führen häufig dazu, dass Unternehmen mehr Geld zu günstigeren Konditionen sammeln können.
Das Mandat der Fed besteht darin, die konkurrierenden Ziele von Beschäftigung und Preisniveau in Einklang zu bringen. Die Gesamtnachfrage ist jedoch ein wichtiger Bestandteil dieser beiden Maßnahmen. Daher ist die Federal Reserve zutiefst besorgt darüber. Wenn die Ressourcen begrenzt sind und die Gesamtnachfrage steigt , steigen die Inflationsrisiken. Wenn der Gesamtverbrauch an Waren und Dienstleistungen in der Wirtschaft sinkt, müssen die Unternehmen die Arbeitnehmer als Reaktion auf die rückläufigen Einnahmen entlassen.
Finanzpolitik und Gesamtnachfrage
Die Finanzpolitik ist ein viel direkterer Weg, um die Gesamtnachfrage zu beeinflussen, da sie Geld direkt in die Hände der Verbraucher legen kann – insbesondere derjenigen, die die größte marginale Neigung zu Ausgaben haben. Diese gestiegenen Ausgaben führen zu positiven Spillover-Effekten, beispielsweise wenn Unternehmen mehr Arbeitskräfte einstellen.
Einige typische Methoden, mit denen die Finanzpolitik zur Steigerung der Gesamtnachfrage eingesetzt wird, sind Steuersenkungen, Militärausgaben, Beschäftigungsprogramme und staatliche Rabatte. Im Gegensatz dazu verwendet die Geldpolitik die Zinssätze als Mechanismus, um ihre Ziele zu erreichen.
Finanzielle Bedingungen von der Fed festgelegt
Der größte Effekt der Federal Reserve bei der Ankurbelung der Gesamtnachfrage ist die Schaffung unterstützender finanzieller Bedingungen. Es fehlen die Instrumente, um eine fiskalpolitische Gesamtnachfrage zu generieren, aber es kann ein Umfeld geschaffen werden, in dem niedrige Zinssätze zu niedrigeren Kreditkosten und höheren Vermögenspreisen führen, was höhere Ausgaben und Investitionen unterstützt.
Natürlich spielen Ausgaben und Investitionen eine große Rolle bei der kurz- und langfristigen Bestimmung der Wirtschaftstätigkeit. Daher ist die Federal Reserve in gewisser Weise wie ein Beschleuniger für die Wirtschaft.
Unter bestimmten Umständen kann die Geldpolitik bei der Erhöhung der Gesamtnachfrage ziemlich ineffektiv sein. Eine solche Zeitspanne war die Erholung nach der Großen Rezession. Die Finanzkrise hat bei Verbrauchern und Unternehmen ernsthafte Narben hinterlassen. In dieser Zeit war die Finanzpolitik nicht aggressiv genug, um die Lücke zwischen dem tatsächlichen Maß für die Gesamtnachfrage und dem idealen Niveau der Gesamtnachfrage zu schließen. Während die Wirtschaft humpelte und in einem anämischen Tempo wuchs, waren alle Arten von finanziellen Vermögenswerten sehr stark.
Die Grenzen der Geldpolitik
Rentenmärkte, Aktienmärkte und Rohstoffe erreichten innerhalb von fünf Jahren nach dem Tiefpunkt der Vermögenspreise im März 2009 ein Allzeithoch.2 Die wirtschaftlichen Bedingungen verbesserten sich langsam, aber viele Menschen wurden von der Erholung ausgeschlossen. Diese Divergenz unterstreicht die Grenzen der Geldpolitik unter solchen Umständen.
In der Zwischenzeit führte der Stillstand im Kongress dazu, dass alle Diskussionen über die Finanzpolitik vollständig eingestellt wurden. Die Federal Reserve begann mit dem Kauf von Anleihen im Wert von Milliarden Dollar, um die Liquidität und die finanziellen Bedingungenzu verbessern. Angesichts der schwachen Erholung konnte keine Gesamtnachfrage generiert werden.
Kritiker der Federal Reserve heben dies als Beweis dafür hervor, dass ihre Politik der Mittelschicht nicht hilft. Darüber hinaus sagen sie, dass die Früchte der einfachen finanziellen Verhältnisse denjenigen zufließen, die Vermögenswerte besitzen. Einfache finanzielle Bedingungen führen zu Vermögensblasen, die verschwenderischen Investitionen schaffen kann, Reichtum Zerstörung und Schaden für die Wirtschaft.
Verteidiger der Geldpolitik argumentieren, dass die Wirtschaft ohne Geldpolitik viel schlechter wäre. Es ist jedoch schwierig zu quantifizieren. Ein Vergleich ist die relative Outperformance der USA gegenüber Europa oder Japan. Die Federal Reserve war viel aggressiver als diese Zentralbanken und führte zu höheren Wachstumsraten.