Wie kann ein Unternehmen seine wirtschaftliche Wertschöpfung (EVA) verbessern?
Die wirtschaftliche Wertschöpfung (EVA), auch als wirtschaftlicher Gewinn bezeichnet, ist ein Maß für den finanziellen Erfolg eines Unternehmens oder Projekts auf der Grundlage des verbleibenden Vermögens, berechnet als Abzug der Kapitalkosten vom Betriebsgewinn. Der Zweck von EVA besteht darin, den Wert zu bestimmen, den ein Unternehmen aus dem in es investierten Kapital generiert, mit dem Gesamtziel, die für die Aktionäre erzielten Renditen zu verbessern.
Es gibt zwei wichtige Möglichkeiten, wie ein Unternehmen seine wirtschaftliche Wertschöpfung (EVA) verbessern kann : Steigerung der Einnahmen oder Senkung der Kapitalkosten. Der Umsatz kann durch Preiserhöhungen oder den Verkauf zusätzlicher Waren und Dienstleistungen gesteigert werden. Kapitalkosten können auf verschiedene Weise minimiert werden, einschließlich zunehmender Skaleneffekte. Es ist einem Unternehmen auch möglich, Kapitalkosten durch die Auswahl von Anlagen auszugleichen, die mehr verdienen als die damit verbundenen Kapitalkosten.
Die zentralen Thesen
- Die wirtschaftliche Wertschöpfung (EVA) ist ein Maß für den finanziellen Erfolg eines Unternehmens, der durch Vergleich der Kapitalrendite mit den Kapitalkosten ermittelt wird. Es zeigt den wirtschaftlichen Gewinn eines Unternehmens.
- Ein positiver EVA zeigt an, dass ein Unternehmen Wohlstand für die Aktionäre generiert, während ein negativer EVA anzeigt, dass ein Unternehmen keine Renditen erzielt, die über seinen Kapitalkosten liegen.
- Um die EVA zu verbessern, kann ein Unternehmen den Umsatz steigern, indem es den Preis für seine Waren oder Dienstleistungen erhöht, oder es kann mehr Waren verkaufen.
- Ein Unternehmen kann seinen EVA auch erhöhen, indem es seine Kapitalkosten senkt, indem es die Effizienz verbessert und Skaleneffekte erzielt.
Was ist wirtschaftlicher Mehrwert (EVA)?
EVA wurde von Stern Value Management entwickelt, um die Differenz zwischen den Kapitalkosten und der Rendite zu messen. Auf diese Weise können Unternehmen bestimmen, ob in das Unternehmen investiertes Kapital das Vermögen belastet oder es im Hinblick auf eine erfolgreiche finanzielle Leistung unterstützt.
Wenn der EVA positiv ist, bedeutet dies, dass ein Unternehmen einen wirtschaftlichen Gewinn erzielt. Ein negativer EVA würde zeigen, dass ein Unternehmen aus seinen Kapitalzusagen kein Vermögen für die Aktionäre generiert.
Die wirtschaftliche Wertschöpfung wird manchmal auch als Shareholder Value Added (SVA) bezeichnet, obwohl einige Unternehmen ihre NOPAT- und Kapitalkostenberechnungen möglicherweise unterschiedlich anpassen. Dies ist nicht dasselbe wie Cash Value Added (CVA), eine Metrik, die von Wertinvestoren verwendet wird, um zu sehen, wie gut ein Unternehmen Cashflow generieren kann.
Formel für wirtschaftliche Wertschöpfung (EVA)
Die Formel für EVA lautet wie folgt:
Wirtschaftliche Wertschöpfung = Betriebsergebnis nach Steuern – (gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten x investiertes Kapital)
wo
Investiertes Kapital = Eigenkapital + langfristige Schulden zu Beginn der Periode
So steigern Sie die wirtschaftliche Wertschöpfung (EVA)
In der EVA-Formel wird der Umsatz eines Unternehmens als gleich dem Nettobetriebsgewinn nach Steuern (NOPAT) ausgedrückt. Die Kapitalkosten werden traditionell anhand eines gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatzes (WACC) geschätzt. EVA ist das Ergebnis der Subtraktion aller Nettokapitalaufwendungen von NOPAT. Im Folgenden finden Sie zwei Möglichkeiten, um die EVA zu erhöhen.
Umsatz steigern
Zu den traditionellen Methoden zur Steigerung des Umsatzes gehören die Erhöhung der Preise und die Erhöhung der Anzahl der verkauften Waren. Preiserhöhungen sind unkompliziert. Ein Unternehmen berechnet für ein Produkt oder eine Dienstleistung mehr als zuvor. Wenn die Kosten gleich bleiben, erhöht dies die Gewinnspanne. Der einzige Nachteil dieser Taktik besteht darin, dass bestimmte Verbraucher möglicherweise nicht bereit sind, mehr für dasselbe Produkt zu zahlen, was zu einem Rückgang der Nachfrage und damit zu einem Rückgang der Einnahmen führen kann.
Der Verkauf von mehr Waren würde den Umsatz steigern, solange die Kosten für die Herstellung von mehr Waren zur Deckung der gestiegenen Nachfrage den Nutzen nicht überwiegen. Das heißt, wenn ein Unternehmen seine EVA verbessern möchte, indem es seine Einnahmen erhöht, muss es sicherstellen, dass der Grenzerlösgewinn größer ist als die damit verbundenen Grenzkosten, einschließlich Steuern. Das macht Sinn; Sie würden nicht 150 US-Dollar ausgeben, um zusätzliche 100 US-Dollar Umsatz zu erzielen.
Wenn Sie beispielsweise eine neue Fabrik erstellen müssen, um die zusätzliche Nachfrage nach Waren zu befriedigen, müssen Sie sicherstellen, dass der Return on Investment der Fabrik höher ist als der WACC.
Da die Generierung von Einnahmen normalerweise ungewiss ist, ist es für ein Unternehmen oft einfacher, seine Nettokapitalkosten zu senken.
Senkung der Kapitalkosten
Die Nettokapitalkosten können gesenkt werden, indem die Betriebskosten gesenkt, die Grenzproduktivität erhöht oder Kapital liquidiert werden, das die Kapitalkosten für den damit verbundenen Zweck nicht deckt.
Die mit Forschung und Entwicklung (F & E) verbundenen Kosten sollten als Teil der in das Unternehmen investierten Kosten berücksichtigt werden.
Um die Betriebskosten zu senken, kann ein Unternehmen mit seinem Gläubiger neu verhandeln, um einen niedrigeren Zinssatz für Schulden zu erhalten, bessere Konditionen mit seinen Lieferanten aushandeln und möglicherweise bessere Mietbedingungen für seine Büro- oder Fabrikflächen erhalten.
Ein Unternehmen kann auch seine Grenzproduktivität verbessern, indem es Skaleneffekte erzielt. Hier könnte ein Unternehmen einen Weg finden, um die gleiche Menge an Waren zu geringeren Kosten zu produzieren oder umgekehrt mehr Waren zu produzieren, ohne die Kosten signifikant zu erhöhen. Dies kann erreicht werden, indem verbesserte Effizienzmittel wie ein besserer Produktionsplan oder eine neue Technologie erreicht werden.
Das Fazit
Mit der wirtschaftlichen Wertschöpfung (EVA) können Unternehmen feststellen, ob das in das Unternehmen investierte Kapital den Aktionären einen Mehrwert bringt. Ein positiver EVA zeigt an, dass das investierte Kapital Renditen erzielt, die über der erforderlichen Mindestrendite liegen, und ein negativer EVA zeigt das Gegenteil an.
Um die EVA zu erhöhen, kann ein Unternehmen den Umsatz steigern, indem es den Preis oder die Anzahl der verkauften Waren erhöht, solange die Grenzkosten für die Herstellung weiterer Einheiten nicht über der Grenzrendite liegen. Unternehmen können ihre Kapitalkosten auch senken, indem sie die betriebliche Effizienz verbessern und Skaleneffekte erzielen.