Wie wird der Vermögensumsatz berechnet?
Die Asset Turnover Ratio misst die Effizienz der Vermögenswerte eines Unternehmens, um Einnahmen oder Verkäufe zu erzielen. Es vergleicht den Dollarbetrag der Verkäufe oder Einnahmen mit seinem Gesamtvermögen. Die Asset Turnover Ratio berechnet den Nettoumsatz als Prozentsatz des Gesamtvermögens.
Im Allgemeinen wird eine höhere Quote bevorzugt, da dies impliziert, dass das Unternehmen effizient Umsatz oder Umsatz generiert. Eine niedrigere Quote zeigt, dass ein Unternehmen die Vermögenswerte nicht effizient nutzt und interne Probleme hat. Die Umschlagshäufigkeit der Vermögenswerte variiert in den verschiedenen Sektoren, daher sollten nur die Verhältnisse von Unternehmen derselben Branche verglichen werden. Das Verhältnis wird jährlich berechnet.
In bestimmten Sektoren ist die Umschlagshäufigkeit der Vermögenswerte bei Unternehmen tendenziell höher als in anderen. Einzelhandelsunternehmen haben beispielsweise eine relativ kleine Vermögensbasis in Kombination mit einem hohen Umsatzvolumen. Dies führt zu einer hohen durchschnittlichen Vermögensumschlagsquote. Unterdessen haben Unternehmen in Sektoren wie Versorgungsunternehmen tendenziell eine große Vermögensbasis und einen geringen Vermögensumschlag. Der Verkauf von Vermögenswerten zur Vorbereitung auf ein rückläufiges Wachstum führt zu einer künstlichen Inflation der Quote. Vergleiche sind am aussagekräftigsten, wenn sie für verschiedene Unternehmen derselben Branche angestellt werden.
Eine Schlüsselkomponente der DuPont-Analyse ist die Asset Turnover Ratio, ein System, das in den 1920er Jahren zur Bewertung der Divisionsleistung eines Unternehmens eingesetzt wurde. Die Eigenkapitalrendite (ROE) gliedert sich im ersten Schritt der DuPont-Analyse in drei Komponenten, von denen eine der Vermögensumsatz und die anderen beiden die Gewinnmarge und der finanzielle Hebel sind.
Berechnung der Vermögensumschlagsquote
Um die Vermögensumschlagsquote zu berechnen, teilen Sie den Nettoumsatz oder -umsatz durch die durchschnittliche Bilanzsumme. Angenommen, das Unternehmen ABC hat am Ende des Geschäftsjahres einen Gesamtumsatz von 10 Milliarden US-Dollar. Das Gesamtvermögen betrug zu Beginn des Geschäftsjahres 3 Milliarden US-Dollar und am Ende 5 Milliarden US-Dollar. Das durchschnittliche Gesamtvermögen beträgt: 8 Milliarden US-Dollar (3 Milliarden US-Dollar + 5 Milliarden US-Dollar) ÷ 2 oder 4 Milliarden US-Dollar. Die Vermögensumschlagsquote für das Geschäftsjahr beträgt 2,5 (d. h. 10 Mrd. $ ÷ 4 Mrd. $).
Auf der anderen Seite erzielte das Unternehmen XYZ im gleichen Sektor wie das Unternehmen ABC am Ende desselben Geschäftsjahres einen Gesamtumsatz von 8 Milliarden US-Dollar. Das Gesamtvermögen betrug zu Jahresbeginn 1 Milliarde US-Dollar und zum Jahresende 2 Milliarden US-Dollar. Die durchschnittliche Bilanzsumme beträgt: 3 Mrd. USD (1 Mrd. USD + 2 Mrd. USD) ÷ 2 oder 1,5 Mrd. USD. Daher beträgt die Vermögensumschlagsquote 5,33 (d. h. 8 Mrd. USD ÷ 1,5 Mrd. USD).
Nach dem Vergleich der beiden Vermögensumschlagsquoten ist das Unternehmen XYZ effizienter bei der Nutzung seiner Vermögenswerte zur Erzielung von Einnahmen als das Unternehmen ABC.
Die Quintessenz
Die Asset Turnover Ratio hilft Anlegern zu verstehen, wie effektiv Unternehmen ihre Vermögenswerte einsetzen, um Verkäufe zu generieren. Anleger verwenden dieses Verhältnis, um ähnliche Unternehmen in derselben Branche oder Gruppe zu vergleichen, um festzustellen, wer das Beste aus ihren Vermögenswerten herausholt, und um Schwachstellen zu identifizieren. Die Vermögensumschlagsquote wird berechnet, indem der Nettoumsatz bzw. der Nettoumsatz durch die durchschnittliche Bilanzsumme geteilt wird.