Wie werden die Aktienkurse festgelegt?
Wenn ein Unternehmen seine Aktien zum ersten Mal im Rahmen eines Börsengangs auflistet, bewertet eine Investmentbank die aktuelle und prognostizierte Leistung und den Gesundheitszustand des Unternehmens, um den Wert des Börsengangs für das Unternehmen zu bestimmen.
Die Bank kann dies tun, indem sie das Unternehmen mit dem Börsengang eines anderen ähnlichen Unternehmens vergleicht oder den Barwert desUnternehmens berechnet. Diese Bewertung ist häufig der wichtigste bestimmende Faktor bei der Entscheidung über den anfänglichen Aktienkurs, wenn größere Unternehmen, insbesondere bekannte Privatunternehmen, an die Börse gehen.
Das Unternehmen und die Investmentbank treffen sich im Rahmen einer Reihe von Roadshows mit Investoren, um den besten IPO-Preis zu ermitteln. Schließlich muss sich das Unternehmen nach der Bewertung und den Roadshows mit der Börse treffen, an der es notiert wird, und sie müssen feststellen, ob der IPO-Preis fair ist.
Die zentralen Thesen
- Die Aktienkurse werden auf der Grundlage einer Vielzahl von Faktoren festgelegt, einschließlich der prognostizierten Leistung eines Unternehmens und seines Barwerts.
- Für größere bekannte Privatunternehmen, die einen Börsengang durchführen, ist die Bewertung der wichtigste Faktor.
- Marktnachrichten, Angebots- und Nachfrageregeln sowie Herdeninstinkt können sich auch auf die anfänglichen Aktienkurse auswirken.
Verstehen, wie Aktienkurse festgelegt werden
Angebot und Nachfrage
Sobald der Handel beginnt, werden die Aktienkurse weitgehend von den Kräften von Angebot und Nachfrage bestimmt. Ein Unternehmen, das ein langfristiges Ertragspotenzial aufweist, kann mehr Käufer anziehen und dadurch einen Anstieg der Aktienkurse verzeichnen.
Ein Unternehmen mit schlechten Aussichten kann andererseits mehr Verkäufer als Käufer anziehen, was zu niedrigeren Preisen führen kann. Im Allgemeinen steigen die Preise in Zeiten erhöhter Nachfrage, in denen es mehr Käufer als Verkäufer gibt. Die Preise fallen in Zeiten erhöhten Angebots, in denen es mehr Verkäufer als Käufer gibt.
Ein kontinuierlicher Preisanstieg wird als Aufwärtstrend bezeichnet, und ein kontinuierlicher Preisverfall wird als Abwärtstrend bezeichnet. Anhaltende Aufwärtstrends bilden einen Bullenmarkt und anhaltende Abwärtstrends werden als Bärenmärkte bezeichnet.
Marktnachrichten
Andere Faktoren können die Preise beeinflussen und plötzliche oder vorübergehende Preisänderungen verursachen. Einige Beispiele sind Gewinnberichte, politische Ereignisse, wesentliche Unternehmensereignisse und Wirtschaftsnachrichten.
Nicht alle Arten von Nachrichten oder Wirtschaftsberichten betreffen alle Wertpapiere. Zum Beispiel beschäftigt sich die Aktien von Unternehmen in der Gas- und Ölindustrie kann auf den Wochen Erdöl reagieren Statusbericht von der US Energy Information Administration ( EIA – Bericht ), aber sie können so stark auf einen schwachen monatlichen Arbeitsmarktbericht nicht reagieren.
Herdentrieb
Die Aktienkurse können auch durch den sogenannten Herdeninstinkt bestimmt werden, bei dem die Menschen dazu neigen, die Handlungen einer größeren Gruppe nachzuahmen. Wenn zum Beispiel immer mehr Leute eine Aktie kaufen und den Preis immer höher treiben, werden andere Leute an Bord springen, vorausgesetzt, dass alle anderen Investoren korrekt sein müssen (oder dass sie etwas wissen, das nicht jeder weiß).
In einer Herdenmentalitätssituation gibt es möglicherweise keine fundamentale oder technische Unterstützung für die Preiserhöhung, dennoch kaufen Anleger weiter, weil andere dies tun und sie Angst haben, etwas zu verpassen. Dies ist eines von vielen Phänomenen, die unter dem Dach der Behavioral Finance untersucht wurden.