Wie werden NDFs (Non-Deliverable Forwards) bewertet?
Der Preis von nicht lieferbaren Terminkontrakten oder NDFs basiert im Allgemeinen auf einer Zinsparitätsformel, die verwendet wird, um äquivalente Renditen über die Laufzeit des Kontrakts basierend auf dem Kassakurs und den Zinssätzen für die beiden beteiligten Währungen zu berechnen, obwohl a Eine Reihe anderer Faktoren kann ebenfalls den Preis beeinflussen.
Nicht lieferbare Forwards
NDFs sind ein Devisenabkommen, das am häufigsten verwendet wird, wenn eine der beteiligten Währungen nicht frei auf dem Devisenmarkt gehandelt wird und daher als „unzustellbar“ gilt. Sie werden am häufigsten von Unternehmen verwendet, die ihr Währungsrisiko absichern möchten, wenn sie Geschäfte in Ländern tätigen, deren Währung nicht frei gehandelt wird. NDFs sind in der Regel kurzfristige Verträge zwischen zwei Parteien, bei denen die Differenz zwischen dem Kassakurs am Tag der Vertragsabwicklung und dem zuvor vereinbarten Wechselkurs zwischen den beiden Parteien gegen einen fiktiven Geldbetrag ausgeglichen wird. NDFs werden normalerweise in US-Dollar bepreist und abgerechnet.
Preise für NDF-Verträge
Zinssätze sind die häufigste primäre Bestimmungsgröße für die Preisgestaltung für NDFs. Die meisten NDFs werden nach einer Zinsparitätsformel bewertet. Diese Formel wird verwendet, um äquivalente Zinssätze für die beiden beteiligten Währungen über einen bestimmten Zeitraum in Bezug auf den Kassakurs zum Zeitpunkt der Eröffnung des NDF-Kontrakts zu schätzen. Andere Faktoren, die bei der Bestimmung der Preisgestaltung von NDFs von Bedeutung sein können, sind Liquidität, Kontrahentenrisiko und Handelsströme zwischen den beiden beteiligten Ländern. Darüber hinaus können auch spekulative Positionen in der einen oder anderen Währung, Onshore-Zinsmärkte und jegliche Differenz zwischen Onshore- und Offshore-Währungsterminsätzen die Preisbildung beeinflussen. NDF-Preise können auch die Berücksichtigung von Zinsfaktoren umgehen und einfach auf dem prognostizierten Kassakurs für den Vertragsabwicklungstag basieren.