Wie werden Kommunalschuldverschreibungen besteuert?
Eine Anleihe ist eine Schuldverschreibung, die von einem Unternehmen oder einer Regierung ausgegeben wird, um Geld zu beschaffen und den Ausgabenbedarf zu decken. Eine Kommunalanleihe, auch Muni genannt, ist eine Schuldverschreibung, die zur Finanzierung von Investitionsausgaben für einen Landkreis, eine Gemeinde oder einen Staat verwendet wird. Kommunalanleihen sind auf Bundesebene in der Regel steuerfrei, können aber unter bestimmten Umständen auf Landes- oder Kommunalsteuerebene steuerpflichtig sein.
Die zentralen Thesen
- Kommunale Anleihen sind Schuldtitel, die von den Regierungen der Bundesstaaten, Städte und Landkreise ausgegeben werden, um den Ausgabenbedarf zu decken.
- Aus Anlegersicht sind Munis interessant, weil sie nicht auf Bundesebene und oft auch nicht auf Landesebene steuerpflichtig sind.
- Munis werden wegen der Steuervorteile oft von Anlegern in hohen Einkommensteuerklassen bevorzugt.
- Wenn ein Investor die Muni-Anleihen eines anderen Staates kauft, kann sein Heimatstaat Zinserträge aus der Anleihe besteuern.
- Es ist von Vorteil, die steuerlichen Auswirkungen jeder einzelnen Kommunalanleihe zu überprüfen, bevor Sie eine in Ihr Portfolio aufnehmen, da Sie von unerwarteten Steuerrechnungen auf Kapitalgewinne unangenehm überrascht werden könnten.
Übersicht Kommunalanleihen
Für einen Anleger besteht einer der Hauptvorteile von munis darin, dass sie in der Regel von der Bundeseinkommensteuer befreit sind. Diese Schuldtitel sind häufig auch von der lokalen und staatlichen Steuer befreit, insbesondere wenn der Anleger der Anleihe in dem Staat lebt, in dem die Anleihe ausgegeben wurde.
Wenn Anleger eine Kommunalanleihe kaufen, leihen sie dem Emittenten der Anleihe im Wesentlichen Geld gegen eine bestimmte Anzahl von Zinszahlungen über einen festgelegten Zeitraum. Das Ende dieses Zeitraums wird als Fälligkeitsdatum der Anleihe bezeichnet, definiert als der Zeitpunkt, an dem das gesamte Anlagekapital des Anlegers zurückgezahlt wird. Kommunale Anleihen sind wegen ihrer Steuerbefreiung bei Personen in höheren Einkommensteuerklassen beliebt.
Während Munis im Allgemeinen als steuerfrei gelten, sollten Anleger die steuerlichen Konsequenzen einer Anleihe vor einer Anlage ermitteln. Wenn eine Person in eine Anleihe investiert, die von einer Agentur ihres Heimatstaates ausgegeben wurde, wird selten eine staatliche Steuer erhoben. Wenn sie jedoch die Anleihen eines anderen Staates kaufen, kann ihr Heimatstaat ihre Zinserträge aus der Anleihe besteuern.
Während bei Kommunalanleihen die Zinserträge in der Regel steuerfrei sind, unterliegen Veräußerungsgewinne aus dem Verkauf einer Anleihe der Bundes- und Landessteuer. Der kurz- oder langfristige Kapitalgewinn oder -verlust bei einem Anleiheverkauf ist die Differenz zwischen dem Verkaufspreis der Anleihe und dem ursprünglichen Kaufpreis der Anleihe.
Kommunalanleihen und Kapitalgewinne
Beim Kauf von Munis auf dem Sekundärmarkt müssen sich Anleger bewusst sein, dass mit einem Abschlag (unter dem Nennwert) gekaufte Anleihen bei der Rückzahlung mit dem Kapitalertragssatz besteuert werden. Beachten Sie, dass diese Steuer nicht für Kuponzahlungen gilt, sondern nur für den Kapitalbetrag der Anleihe.
Die folgende Tabelle zeigt beispielsweise drei verschiedene Anleihen, die alle in zwei Jahren fällig sind und die dem Käufer eine Rendite von 4 % bieten, wenn sie zum Nettobarwertpreis gekauft werden :
Die Differenz zwischen dem Nettobarwert und der Kapitalzahlung bei Fälligkeit bei einem besteuerten Kapitalertragrate von 15%. In diesem Fall ist die Rabattanleihe (von oben) für den Käufer wertlos, wie unten gezeigt.
Ein Anleger könnte am Ende 96,22 US-Dollar für eine Anleihe im Wert von nur 95,62 US-Dollar zahlen, ohne zu wissen, dass der Gewinn der Kapitalertragsteuer unterliegt. Beim Betrachten einer auf dem Sekundärmarkt zum Verkauf angebotenen Muni-Anleihe muss der Anleger also den Preis der Anleihe und nicht nur die Verfallrendite betrachten, um festzustellen, ob sich steuerliche Konsequenzen auf die Rendite auswirken.
Die schlechte Nachricht ist, dass Diskontanleihen zwar besteuert werden, aber mit einem Aufschlag gekaufte Anleihen nicht ähnlich funktionieren; sie können Kapitalgewinne nicht durch Kapitalverluste ausgleichen. Diese Steuerregel widerspricht der der meisten Anlagen, einschließlich anderer Arten von Anleihen, da der Internal Revenue Service steuerfreie Instrumente anders behandelt als ihre steuerpflichtigen Gegenstücke.
Daher reicht bei der Analyse der Renditen von am Sekundärmarkt angebotenen Muni-Bonds in der Regel die Rendite bis zur Fälligkeit aus, um eine erwartete Rendite zu bestimmen. Bei Discount-Anleihen müssen auch die negativen steuerlichen Auswirkungen berücksichtigt werden, die sich aus Kapitalgewinnen ergeben können.
Kommunalanleihen und „De Minimis“
Eines der verwirrendsten Konzepte im Zusammenhang mit Muni-Bonds ist die De-minimis-Steuerregel. Dieses Nugget des Steuerrechts besagt, dass, wenn Sie eine Anleihe mit einem Abschlag kaufen und der Abschlag bis zur Fälligkeit gleich oder größer als ein Viertelpunkt pro Jahr ist, der Gewinn, den Sie bei der Rückzahlung der Anleihe erzielen (Nennwert minus ) werden als ordentliches Einkommen und nicht als Kapitalgewinnebesteuert. Dies könnte den Unterschied zwischen der Zahlung von 15% und 37% auf den Gewinn von für diejenigen in der obersten Steuerklasse bedeuten.
Nehmen wir zum Beispiel die Diskontanleihe aus dem vorherigen Beispiel. Da es sich um eine zweijährige Anleihe handelt, können wir berechnen, dass der Kauf für 99,50 USD oder weniger bedeutet, dass die De-minimis-Regel gilt und mit dem normalen Einkommensteuersatz besteuert wird:
Da der Nettobarwert dieser Anleihe deutlich unter 99,50 USD liegt, müssen wir die steuerlichen Konsequenzen berechnen, wenn der Gewinn aus dem Kapital als ordentliches Einkommen besteuert wird, wie hier angegeben:
Während ein Anleger möglicherweise 95,62 USD zahlt, wenn er nur die Kapitalertragssteuer berücksichtigt, ist der wahre Wert viel niedriger – nur 94,73 USD. Beim Kauf muss der Käufer erkennen, ob die Anleihe einer De-minimis unterliegt, da die Nachsteuerrendite deutlich geringer ausfallen könnte als erwartet.
Kommunalanleihen und Bundessteuern
Der Bund besteuert die meisten Aktivitäten von Staaten und Gemeinden nicht, wodurch die meisten Muni Bonds steuerbefreit sind. Allerdings haben einige Tätigkeiten, die nicht unter diese Steuer fallen Befreiung. Zum Beispiel werden Couponzahlungen für Muni-Anleihen, die zur Finanzierung dieser Aktivitäten verkauft werden, vom Bund besteuert. Ein häufiges Beispiel ist eine Anleihe, die zur Finanzierung der Pensionsplanverpflichtung eines Staates ausgegeben wird. Wenn diese Art von Anleihe zum Verkauf steht, sollten Makler, die die Anleihe verkaufen, sofort wissen, ob sie steuerpflichtig sind.
Das IRS bezieht das Einkommen aus Kommunalanleihen in das modifizierte bereinigte Bruttoeinkommen (MAGI) ein, wenn bestimmt wird, wie viel von einer Sozialversicherungsleistung steuerpflichtig ist.
Ein weiteres erschütterndes Beispiel für steuerpflichtige Munis sind solche, die als steuerfrei ausgegeben werden und später steuerpflichtig werden, wenn und wenn der IRS feststellt, dass die Einnahmen für Zwecke verwendet werden, die nicht unter den steuerbefreiten Status fallen. Dies ist sehr selten, aber wenn es passiert, hinterlässt es viele sehr unglückliche Anleger. ihre Couponzahlungen werden als ordentliches Einkommen besteuert, und wenn sie sich für den Verkauf der Anleihe entscheiden, wird der Preis, den sie erhalten, reduziert, da Käufer eine höhere Rendite für eine steuerpflichtige Anleihe verlangen würden.
Im Allgemeinen sind steuerpflichtige Munis immer noch von staatlichen und lokalen Steuern befreit, sodass Anleger in Staaten mit hohen Einkommensteuern möglicherweise eine bessere Nachsteuerrendite erzielen als mit anderen festverzinslichen Anlagen, die auf allen Ebenen vollständig steuerpflichtig sind, wie z Unternehmensanleihen oder Einlagenzertifikate.
Die alternative Mindeststeuer
Obwohl es relativ selten vorkommt, werden einige Muni-Bonds vom Bund besteuert, wenn der Inhaber der alternativen Mindeststeuer (AMT) unterliegt. Wenn Sie sich nicht sicher sind, ob eine bestimmte Muni der AMT unterliegt, wenden Sie sich vor dem Kauf an den Makler.
Zum Beispiel würde eine Anleihe, die für eine bestimmte kommunale Verbesserung verwendet wird, die nicht durch den Kredit eines Staates oder einer Gemeinde, sondern durch einen Kredit eines Unternehmens (wie eine Fluggesellschaft, die eine Flughafensanleihe unterstützt) besichert, der AMT unterliegen.
Nullkupon-Kommunalanleihen
Nullkupon-Kommunalanleihen, die mit einem Abschlag gekauft werden, weil sie keine Zins- oder Kuponzahlungen leisten, müssen nicht versteuert werden. Tatsächlich sind es die meisten nicht. Solange Sie in eine lokale Kommunalanleihe investieren, spielen Steuern keine Rolle. Dies bietet auch bei niedrigeren Zinsen einen großen Vorteil gegenüber steuerpflichtigen Anleihen. Um festzustellen, ob eine steuerfreie Anleihe eine bessere Option als eine steuerpflichtige Anleihe ist, wenden Sie einfach die Formel für die Steueräquivalentrendite (TEY) an.
Ein weiterer wichtiger Hinweis ist, dass Sie wahrscheinlich einen Kapitalgewinn oder -verlust erleiden werden, wenn Sie die Anleihe vor Fälligkeit verkaufen. Wenn Sie höher als den angepassten Ausgabepreis verkaufen, verbuchen Sie einen Veräußerungsgewinn. Wenn Sie unter dem angepassten Ausgabepreis verkaufen, erleiden Sie einen Kapitalverlust, der zur Reduzierung Ihrer Gesamtsteuerbelastung verwendet werden kann.
Der größte und offensichtlichste Vorteil von Nullkuponanleihen besteht darin, dass Sie die Anleihe mit einem großen Abschlag auf ihren Nennwert kaufen. Dies wird auch als Originalausgaberabatt oder OID bezeichnet. Sie können zum Beispiel eine 1.000-Dollar-Anleihe für 500 Dollar kaufen. Die meisten Nullkupon-Kommunalanleihen werden jedoch in Stückelungen von 5.000 USD verkauft. In jedem Fall kaufen Sie mit einem enormen Rabatt. Dies wiederum ermöglicht es Ihnen, auf Wunsch weitere Anleihen zu kaufen. Je länger die Anleihe fällig ist, desto höher ist der Rabatt, den Sie erhalten.
Natürlich müssen Sie Ihr Ende des Schnäppchens hochhalten, um die größten Vorteile zu sehen. Und das bedeutet einfach, dass Sie geduldig bleiben müssen, bis die Anleihe fällig wird. Auf diese Weise erhalten Sie eine beträchtliche Rendite, die auch steuerfrei ist. Und wenn Sie nicht gerne raten oder sich Sorgen um die wirtschaftliche Lage machen, lohnt es sich, über eine Nullkupon-Kommunalanleihe nachzudenken, da Sie bei Fälligkeit eine Zahlung erhalten, die sich aus dem investierten Kapital plus den verdienten Zinsen ergibt (halbjährlich zusammengestellt) zu einer vorgegebenen Ausbeute.
Die meisten Nullkupon-Kommunalanleihen haben eine Laufzeit zwischen acht und 20 Jahren. Wenn Sie ein risikoaverser Anleger sind und den Ruhestand anstreben, wird dringend empfohlen, mit Ihrem Finanzberater über Nullkupon-Kommunalanleihen zu sprechen.
3,9 Billionen US-Dollar
Die kommunale Marktgröße in den Vereinigten Staaten.
Kommunale Anleihen sindlaut einer jährlichen Studie der Auskunftei Moody’smit einer durchschnittlichen Ausfallrate von 0,08 % zwischen 1970 und 2019eine der sichersten Anlagen. Zwar werden die meisten Nullkupon-Kommunalanleihen von den Ratingagenturen mit A oder höher bewertet, dennoch ist es wichtig, die Qualität des Emittenten zu überprüfen. Wenn Sie sich nicht sicher sind oder sich fragen, ob Sie eine gute Entscheidung getroffen haben oder nicht, können Sie sich beruhigen, indem Sie eine Versicherung für die Anleihe abschließen.
Häufig gestellte Fragen zu Muni Bond Steuern
Was ist das Unterscheidungsmerkmal der Besteuerung von Kommunalobligationen?
Kommunale Anleihen sind frei von Bundessteuern und sind oft frei von staatlichen Steuern. Wenn die Anleihe aus einem anderen Staat als dem Wohnsitzstaat des Käufers stammt, kann der Heimatstaat eine Steuer auf die Zinserträge der Anleihe erheben.
Alternativ, wenn der Anleihegläubiger die Anleihe verkauft und ein Gewinn erzielt wird, unterliegt er der Kapitalertragsteuer. Auch beim Kauf von Anleihen mit einem Abschlag auf dem Sekundärmarkt kann bei der Rückzahlung der Anleihe eine Kapitalertragsteuer anfallen.
Was passiert mit den Muni-Preisen, wenn die Steuern steigen?
Da Kommunalanleihen grundsätzlich steuerfrei sind, werden sie bei Steuererhöhungen zu einer attraktiven Anlage.6 Die Nachfrage nach Munis steigt und damit auch deren Preise.
Wie werden staatliche Kommunalanleihen besteuert?
Vom Staat ausgegebene Kommunalschuldverschreibungen sind frei von Bundessteuern und sind oft frei von Steuern des Staates, der die Anleihe ausgegeben hat. Munis sind oft von staatlichen Steuern befreit, wenn sich der Emittent der Anleihe nicht im Wohnsitzstaat des Käufers befindet.
In Staaten wie Oklahoma, Illinois, Iowa und Wisconsin sind Zinserträge jedoch für Einwohner steuerpflichtig . In Staaten ohne Einkommensteuer kann der Käufer Munis von jedem Staat ohne staatliche Steuerpflicht kaufen.
Erscheinen Kommunalschuldverschreibungen auf 1099 Steuerformularen?
Formular 1099-INT meldet Zinsen aus Kommunalobligationen. Obwohl gemeldet, sind keine Bundessteuern fällig.
Sind Kommunalanleihen-ETFs steuerbefreit?
Kommunale Anleihen-ETFs sind in der Regel von Bundes- und Landessteuern befreit, wenn sie nur steuerbefreite Anleihen halten. Verfügt der Kommunalanleihe-ETF jedoch über eine Kombination aus steuerfreien und steuerpflichtigen Zinsen, können auf Bundes- und Landesebene Steuern anfallen.
Wie kaufe ich steuerfreie Kommunalanleihen?
Kommunalanleihen können von einem Broker-Dealer oder einer Bank, die mit Kommunalanleihen handelt, von einem Anlageberater, über ein selbstverwaltetes Konto oder in einem Muni-Investmentfonds oder Exchange Traded Fund (ETF) gekauft werden.
Das Fazit
Während traditionelle und Nullkupon-Kommunalanleihen aufgrund der Steuerersparnis für viele eine attraktive Anlage darstellen, müssen Sievor einem Kaufdie möglichen Steuerverbindlichkeiten kennen. In Ermangelung einer angemessenen Sorgfaltspflicht werden Sie möglicherweise von einer unerwarteten Steuerrechnung überrascht.