Wie hängen die Zinssätze mit Offenmarktgeschäften zusammen?
Die Zinsen werden indirekt durch folgende Faktoren beeinträchtigt Offenmarktgeschäfte (OMOS ), den Kauf und Verkauf von Staatsanleihen in den öffentlichen Finanzbörsen.
OMOs sind Instrumente der Geldpolitik, die es einer Zentralbank ermöglichen, die Geldmenge in einer Volkswirtschaft zu kontrollieren. Im Rahmen einer kontraktiven Politik verkauft eine Zentralbank Wertpapiere auf dem freien Markt, was den Geldumlauf verringert. Eine expansive Geldpolitik beinhaltet den Kauf von Wertpapieren und eine Erhöhung der Geldmenge. Änderungen der Geldmenge wirken sich auf die Zinssätze aus, zu denen sich die Banken gegenseitig Kredite gewähren, was das Grundgesetz von Angebot und Nachfrage widerspiegelt.
In den USA ist der Federal Funds Rate der Zinssatz, zu dem Banken sich gegenseitig über Nacht Reserven leihen, um ihre Mindestreserveanforderungen zu erfüllen. Dies ist der Zinssatz, den die Federal Reserve bei der Durchführung von OMOs anstrebt. Die von Banken angebotenen kurzfristigen Zinssätze basieren auf dem Federal Funds Rate, sodass die Fed indirekt die Zinssätze von Verbrauchern und Unternehmen durch den Kauf und Verkauf von Wertpapieren beeinflussen kann.
Beispiele aus der Praxis
1979 begann die Fed unter dem Vorsitzenden Paul Volcker, OMOs als Werkzeug zu verwenden. Um die Inflation zu bekämpfen, begann die Fed mit dem Verkauf von Wertpapieren, um die Geldmenge zu reduzieren. Ein Jahr später schrumpfte die Höhe der Reserven so weit, dass die Federal Funds Rate auf 20 % angehoben wurde. 1981 und 1982 wurden einige der höchsten Zinssätze in der modernen Geschichte verzeichnet, wobei die durchschnittlichen 30-jährigen Festhypothekenzinsen über 16% stiegen.
Umgekehrt kaufte die Fed als Reaktion auf die Rezession 2008 Wertpapiere im Wert von über 1 Billion US-Dollar. Diese expansive Politik, die als quantitative Lockerung bezeichnet wird, erhöhte die Geldmenge und trieb die Zinsen nach unten. Niedrige Zinsen trugen dazu bei, die Unternehmensinvestitionen und die Wohnungsnachfrage anzukurbeln.