So analysieren Sie die Gewinn- und Verlustrechnung von Netflix
Bei seiner Einführung im Jahr 1997 schuf Netflix Inc ( Verlustrechnung von Netflix widerspiegeln.
Bedeutung des Einkommens
Die Gewinn- und Verlustrechnung ist einer der drei wichtigsten Jahresabschlüsse, die erstellt werden, um die finanzielle Lage eines Unternehmens zu beurteilen. Die Gewinn- und Verlustrechnung ermittelt eine summierte Annahme der Gesamtrentabilität eines Unternehmens, indem sie über die erzielten Einnahmen berichtet und diese dann mit den entsprechenden Ausgaben vergleicht. Unternehmen melden in der Regel vierteljährlich sowohl einen 8-K- als auch einen 10-Q-Wert, wobei ein 10-K die Jahresberichteinreichung ist. Die Gewinn- und Verlustrechnung beginnt mit dem Umsatz und endet mit dem Gewinn pro Aktie (EPS) eines Unternehmens.
Die Hauptkomponenten
Informationen aus der Gewinn- und Verlustrechnung erhalten in der Regel die größte Aufmerksamkeit in den Medien, wenn das Unternehmen Quartals- und Jahresergebnisse meldet. Die Berichte über die Gewinn- und Verlustrechnung konzentrieren sich meistens auf den Umsatz, den Nettogewinn und den Gewinn pro Aktie eines Unternehmens, die normalerweise von den verkaufsseitigen Branchenanalysten des Unternehmens prognostiziert werden.
Die Erfolgsrechnung lässt sich in drei Teile unterteilen: direkt, indirekt und Kapital. Der Umsatz ist der Umsatz des Unternehmens im Berichtszeitraum. Es ist der direkteste Aspekt der Gewinn- und Verlustrechnung und bietet sofort eine Einschätzung der Marktleistung des Unternehmens. Hier sehen wir uns die Gewinn- und Verlustrechnung der ersten drei Quartale für Netflix an. Der Unternehmensumsatz im dritten Quartal 2018 betrug 11,61 Milliarden US-Dollar. Dieser stieg von 8,41 Milliarden US-Dollar, was einer prozentualen Gesamtsteigerung von 38 % entspricht. Netflix hatte direkte Umsatzkosten (Kosten der verkauften Waren) von 6,898 Milliarden US-Dollar, was einen Bruttogewinn für die neun Monate von 4,71 Milliarden US-Dollar beließ. Dies entspricht einer Rohertragsmarge von 41%, die leicht über dem Durchschnitt der letzten zwölf Monate (TTM) von 38% liegt.
Als nächstes gehen wir zu ihren indirekten Kosten über, die Marketing, Technologie und Entwicklung sowie allgemeine und administrative Kosten umfassen. Dabei handelt es sich um Kosten, die auf alle Einnahmen verteilt werden. Im Jahr 2018 hat das Unternehmen die indirekten Kosten mit dem größten Anstieg im Marketing mit 68 % erhöht. Subtrahiert man die indirekten Kosten vom Rohertrag, erhält man das Betriebsergebnis, auch bekannt als Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT). Das EBIT von Netflix betrug 1,4 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 134% gegenüber 2017.
Von hier aus gehen wir zum Kapitalanteil der Gewinn- und Verlustrechnung über. Dieser Abschnitt der Gewinn- und Verlustrechnung kann ziemlich schwierig werden, da Unternehmen sowohl GAAP- als auch Nicht-GAAP-Gewinne ausweisen können, was bestimmte Anpassungen erfordern kann, um einen Nicht-GAAP-EPS zu erhalten. Im Bericht vom Oktober 2018 scheint Netflix keine Anpassungen zu haben. Vom EBIT zieht Netflix die für Investitionen gezahlten Zinsen, die Zinsen für das investierte Kapital und die Steuern ab. Unten ist eine Aufschlüsselung:
Nach Berücksichtigung von Zinsen und Steuern verzeichnete Netflix einen Nettogewinn von 1,077 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 189 % entspricht. Bei Verwendung von verwässerten ausstehenden Aktien von 451.283 USD ergibt dies einen Gewinn pro Aktie von 2,39 USD. Das Wachstum des Nettogewinns kann oft ein besseres Maß für die Leistung des Unternehmens sein als der EPS, da sich der EPS mit der Aktienverwaltung des Unternehmens ändert, aber im Allgemeinen werden beide verwendet. Im Jahr 2018 stiegen die verwässerten ausstehenden Aktien von 446.367 auf 451.283.
Aktuelle Analyse
Anhand der Informationen aus den ersten drei Quartalen 2018 sehen wir, dass der Umsatz um 38 %, der Nettogewinn um 189 % und der Gewinn je Aktie um 185 % gestiegen sind. Dies alles zeigt, dass Netflix sich in einer starken Wachstumsphase befindet. Wenn wir uns weitere historische Informationen ansehen, sehen wir, dass das Umsatzwachstum in den letzten drei Jahren durchschnittlich 29%, das Nettoeinkommenswachstum durchschnittlich 28% und das EPS-Wachstum durchschnittlich 26% betrug.
Zwei wichtige Bewertungsmaßstäbe, die wir nach der Analyse der Gewinn- und Verlustrechnung betrachten können, sind das P/S und das KGV. Netflix hat ein TTM-KGV von 146, was ziemlich hoch ist, wenn man bedenkt, dass Value-Unternehmen normalerweise im Durchschnitt zwischen 15 und 20 liegen. Bei 146 sind die Anleger bereit, für jeden Dollar des Unternehmensgewinns 146 US-Dollar zu zahlen. Netflix hat einen TTM P/S von 10,14, was ebenfalls recht hoch ist. Um 10.14 Uhr sind die Anleger bereit, 10,14 USD pro US-Dollar Umsatz pro Aktie zu zahlen, die das Unternehmen erwirtschaftet.
Die folgende Tabelle zeigt das P/S und P/E für die FAANG-Gruppe:
Für die Jahre 2018 und 2019 dürfte Netflix sein starkes Wachstum beibehalten. Bei einem kurzen Blick auf die Prognosen der Analysten für 2019 sehen wir, dass ein Umsatzwachstum von 25 bis 31 % prognostiziert wird. Das EPS-Wachstum wird voraussichtlich 50% bis 100% betragen. Aus den Projektionen geht hervor, dass Umsatz- und Gewinnwachstum kurzfristig weiterhin die höheren P/S- und KGV-Bewertungen ausmachen könnten. Analysten glauben, dass die Aktie mit einem einjährigen Kursziel von 399 US-Dollar etwas mehr Spielraum hat.