Wie Altria (MO) sein Geld verdient
Wer liebt nicht eine erfrischende Zigarette? Die milde Befriedigung, der reiche, weiche Geschmack. Was also, wenn sie mit dem Risiko von Emphysemen und Lungenkrebs einhergehen? Der Kompromiss lohnt sich für zig Millionen Raucher, die die Altria Group ( MO ) bevormunden und täglich ihre Markenvielfalt genießen.
Die zentralen Thesen
- Der Umsatz von Altria ist mit etwa 25 Milliarden US-Dollar pro Jahr ziemlich konstant.
- Etwa 88 % des Umsatzes stammen aus Zigaretten.
- Die Zigarettenmarke Marlboro hat einen Anteil von fast 43% am Einzelhandelsmarkt. In Kombination mit anderen Marken werden fast 50 % der in den USA verkauften Zigaretten von Altria hergestellt.
- Etwa 13,7% der Erwachsenen in den USA rauchen, verglichen mit 42,4% im Jahr 1965.
Bekannte Marken
Altria ist das Unternehmen, das früher als Phillip Morris Companies bekannt war. Es änderte seinen Namen im Jahr 2003, um sich von Zigaretten zu distanzieren und sein Unternehmensimage zu verbessern, obwohl sich diese Bemühungen letztendlich als vergeblich erwiesen.
Heute betreibt oder besitzt Altria Anteile an einigen der weltweit größten Tabakmarken. Zu den hundertprozentigen Tochtergesellschaften gehören US Smokeless Tobacco und John Middleton, das auf Zigarren und Pfeifen spezialisiert ist. Es besitzt 80 % von Helix Innovations, das orale Nikotinbeutel herstellt, und 35 % von JUUL Labs, einem Hersteller von E-Vaping-Produkten. Altria besitzt außerdem 10,1 % des belgischen Bierunternehmens Anheuser-Busch InBev (ABI ) und 100 % der Ste. Michelle Wine Estates. Wenn es Ihre Leber, Ihre Gehirnzellen oder Ihr Atmungssystem beeinträchtigen kann, besteht die Möglichkeit, dass Altria daran beteiligt ist.
Ungefähr 88 % des Umsatzes stammen immer noch von den guten altmodischen Sargnägeln. Die wichtigste Tochtergesellschaft von Altria ist Philip Morris USA, der dominierende Zigarettenhersteller des Landes. Hinweis: Philip Morris USA noch Altria haben eine Verbindung zu Philip Morris International ( ausgegliedert wurde, um Zigaretten außerhalb der Vereinigten Staaten zu verkaufen (und um inländische Rechtsstreitigkeiten zu vermeiden).
Philip Morris USA stellt Marlboro her, die meistverkaufte Zigaretten des Landes. Seine Markenbekanntheit ist so dominant, dass Marlboroin den USA einen Marktanteil von fast 43% im Einzelhandel hat. Dies für ein Produkt, das leicht zu Milliarden kopiert werden kann. Fügen Sie noch ein paar Prozentpunkte anderer Marken hinzu (wie Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parliament), und es stellt sich heraus, dass fast 50% der in den USA verkauften Zigaretten von Altria hergestellt werden.
Konsistente Einnahmen
Als Nation sind unsere Lungen so rosa wie nie zuvor. Ungefähr 13,7% der Erwachsenen in den USA rauchen, verglichen mit 42,4% im Jahr 1965. Von Rechts wegen sollte Altria weniger Geld einnehmen, da die Benutzer des Unternehmens schwinden und absterben. Die Umsatzzahlen sind jedoch von Jahr zu Jahr konstant.
Quelle: Altria.
Das liegt daran, dass Zigaretten zu den am wenigsten preiselastischen Gütern gehören, das heißt, wenn sie teurer werden, sinkt die verkaufte Menge nicht so stark wie der Preis steigt. Leute, die ihre Lösung wollen, wollen ihre Lösung. Hohe Preise sind nicht genug gestiegen, um das Verhalten im großen Stil zu ändern. Und anstatt das Risiko einzugehen, weniger für geschmuggelte Zigaretten auszugeben, zahlen gesetzestreue Raucher weiterhin durch die Nase. Altria hat 2019 in den USA etwa 101,8 Milliarden Zigaretten verkauft.
Kein legales Produkt ist so reguliert wie die Zigarette. Und das aus gutem Grund. Unschuldige Zuschauer können den schädlichen Passivrauch nicht vermeiden. Seine Nutzer buhlen mit jeder Inhalation um tödliche Krankheiten. Aber als wirtschaftliche Einheiten sind sie unglaublich profitabel. Die Herstellung einer Zigarette kostet ein paar Cent. Dennoch kann eine Packung mit 20 Stück in Hochsteuerstaaten wie New York für mehr als 10 US-Dollar verkauft werden. Zugegeben, Bundes- und Landesverbrauchssteuerentfallen 44,3% des Verkaufspreises von Zigaretten im Durchschnitt. Aber was bleibt, ist ein Aufschlag, um den andere Branchen nur beneiden können.
Die Quintessenz
Altria ist ein Denkmal der menschlichen Widersprüchlichkeit. Seine Kunden kaufen bereitwillig und glücklich die Werkzeuge ihrer Krankheit und ihres Ablebens. Dennoch kann man sich nur zurücklehnen und die bewährte Fähigkeit von Altria bestaunen, seinen Aktionären Jahr für Jahr willkommene Renditen zu bieten. Für Anleger, die mehr an Renditen als an der öffentlichen Gesundheit interessiert sind, bleibt Altria eine der attraktivsten Kaufmöglichkeiten an der Wall Street.