Wie AIG sein Geld verdient
Der Kapitalismus soll, zumindest in seiner rein theoretischen Form, Erfolg belohnen und Misserfolg bestrafen. Bauen Sie eine bessere Mausefalle, verkaufen Sie genügend Einheiten mit einem ausreichend hohen Aufschlag, und Sie werden Erfolg haben. Brennen Sie Milliarden von Dollar an Investorengeldern durch, ohne einen Gewinn zu erzielen, und Sie sollten den Betrieb einstellen und sich eine andere Arbeit suchen.
Die American International Group ( US-Finanzministerium einen Fehlbetrag von 40 Milliarden US-Dollar und bekamen ihn – irgendwie . Die großzügigen Vertreter des Finanzministeriums gaben kein eigenes Geld aus und hatten daher keine Haut im Spiel, aber das Ergebnis ist, dass AIG überlebte, um an einem anderen Tag Almosen zu suchen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Warum Sie möglicherweise Ihr nächstes Auto bei Costco kaufen. )
Das ist kein vielversprechender Beginn einer Geschichte über ein Mammutunternehmen mit einer Geschichte des Wachstums und des Erfolgs.
Die Welt bedecken
AIG ist unschuldig genug ein Versicherer. Versicherung klingt wie das zweitschlechteste Unternehmen auf dieser Seite des Rechnungswesens, und das ist es auch. Ein Versicherer führt im Voraus Berechnungen durch, bestimmt, wie viele Policen er am Ende auszahlen muss, und berechnet dann ausreichend hohe Prämien, um einen Gewinn zu erzielen. Die Arbeit hinter den Kulissen mag kompliziert sein, aber das fertige Produkt ist leicht zu verstehen, und es sollte für einen Beobachter leicht sein, den Weg vom Umsatz zum Gewinn zu finden.
AIG hat 2014 die Dinge zum Besseren gebracht, zumindest was die Berichterstattung betrifft. Dies ist ein vielversprechender Schritt für ein Unternehmen, das nach dem Debakel von 2007-08 eine Image-Überarbeitung gebrauchen könnte. (Der frühere CEO des Unternehmens zog eine Parallele zwischen Empörung über Prämien für Führungskräfte und Lynchmobs. Sein Vorgänger genehmigte weniger als eine Woche nach Erhalt des Rettungsgeldes einen Exerzitienaufenthalt in einem Luxushotel an der Pazifikküste.) Zwei wichtige Segmente: Gewerbe- und Verbraucherversicherung sowie Unternehmensgeschäft. Jeder macht die Hälfte des Umsatzes von AIG aus.
Gewerbliche Versicherungen sind nominell definiert als Dinge wie allgemeine Haftung und Arbeitnehmerentschädigung für Ihr Bekleidungsgeschäft, Ihre Flugzeugteilefabrik oder Ihr Autohaus. AIG unterteilt diese kommerziellen Aktivitäten in drei Untergruppen – Schaden- und Unfallversicherung, Hypothekengarantie und institutionelle Märkte. (Weitere Informationen finden Sie unter: Top 10 Versicherungsunternehmen der Welt. )
Die Schaden- und Unfallversicherung kann Eventualverbindlichkeiten abdecken, an die Sie nie gedacht haben, wahrscheinlich weil Sie kein Versicherungsanbieter sind. Cybersicherheitsrisiko? Es ist da. Seeversicherung und Naturkatastrophen? Das Gleiche gilt. Wenn ein riesiges Containerschiff auf einen Zyklon trifft und einen Teil seiner Fracht abwerfen muss, sorgen Unternehmen wie AIG für die Abdeckung. Sogar solche arkanen Arten von Versicherungen wie Entführung und Lösegelddeckung fallen hierher. Unter den drei Arten von gewerblichen Versicherungen unter dem Dach der AIG ist die Schaden und Unfallversicherung mit 88% der Einnahmen mit Abstand die größte.
In Bezug auf das Hypothekengarantiegeschäft sollte es jedem bekannt sein, der jemals ein Haus mit weniger als 20% weniger gekauft hat. Das ist eine private Hypothekenversicherung und einer der größten Märkte von AIG.
Der antiseptische Ausdruck „institutionelle Märkte“ ist die Kategorie für Elemente wie Wraps mit stabilem Wert : Fonds, die risikoarme Wertpapiere halten (hoch bewertete Anleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere usw.). Hier behält AIG auch sein Arsenal an garantierte Investmentverträge, die an große Institute verkauft werden, um beispielsweise eine hoch bewertete Anleihe-Serie auszuzahlen. Bei den fraglichen Instituten handelt es sich in der Regel um 401 (k) -Anbieter und andere große Unternehmen mit Millionen von Kunden. Übrigens hat AIG bei garantierten Investmentverträgen fast 10 Milliarden US-Dollar der ursprünglichen Steuergelder ausgegeben, die es 2008 erhalten hat. GICs sollen konservative Investitionen sein, aber andererseits sollen GIC-Emittenten Verluste in Milliardenhöhe genau ausweisen und ehrlich.
Verbraucherangebote und „Sonstige“
Die Verbraucherversicherung ist in Ruhestand, Leben und Privatversicherung unterteilt. Über seine Tochtergesellschaften bietet AIG eine kolossale Altersvorsorge an, die unter anderem Pläne für Schulbezirke, Gesundheitsorganisationen und Regierungen enthält. Die Lebensversicherung ist ziemlich selbsterklärend. Mit AIG können Sie über mehrere seiner Unternehmen, darunter American General Life, United States Life und AIG Fuji Life, effektiv auf Ihren eigenen Tod wetten. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie funktioniert die Barwert-Lebensversicherung? )
Personenversicherung bezieht sich auf die Deckung alltäglicher, nicht lebenswichtiger Dinge. Autos, Gesundheit, Reisen, Zuhause usw. Unter den verschiedenen Arten von Unternehmensversicherungen, die AIG anbietet, macht die Personenversicherung eine Vielzahl aus: etwa 44% der gesamten Personenversicherung. Das Einkommen aus der Altersvorsorge macht den größten Teil des Restbetrags aus.
Das lässt Unternehmensversicherung und „andere“. Unternehmensversicherungen bestehen hauptsächlich aus Derivaten und Absicherungsinstrumenten, die AIG berüchtigt gemacht haben, und sie sind immer noch ein großer und lukrativer Teil des Portfolios des Unternehmens. „Sonstige“ umfasst die Unternehmensberatung von AIG und die Immobilieninvestitionen des Unternehmens: Leasing von Flugzeugen usw.
Das AIG-Organigramm zu lesen bedeutet, ein undurchdringliches Ganglion von Tochterunternehmen, Mutterunternehmen und überseeischen Abteilungen zu sehen. Das Schaden- und Unfallgeschäft von AIG umfasst kleinere Unternehmen, von denen einige gekauft, andere biologisch und viele ohne offensichtliche Verbindung zu AIG sind, wie National Union Fire, Fuji Fire & Marine und Lexington. (Weitere Informationen finden Sie unter: Falling Giant: Eine Fallstudie von AIG. )
Für ein Unternehmen, das angeblich zu groß war, um zu scheitern, ist AIG kürzlich allmählich kleiner geworden. Der Umsatz ist in den letzten drei Jahren stetig gesunken, und die Gewinne sind im Jahresvergleich um 19% gesunken. Etwa 58% der Einnahmen des letzten Jahres stammen aus Versicherungsprämien, und da das Vermögen von AIG sinkt, machen solche Zahlungen einen immer größeren Teil des Ganzen aus.
Die Aktivitäten von AIG sind nicht auf die USA beschränkt. Etwas weniger als die Hälfte der Nettoprämien wird außerhalb Amerikas verbucht, und in seiner Heimathalbkugel führt AIG Operationen überall von Guyana bis Uruguay durch.
Das neueste Kapitel
Im Juni 2015 entschied das US-Bundesgericht, dass die Rettung von AIG durch die Fed nicht durch das Federal Reserve Act genehmigt und daher illegal war. In einer Klage der AIG-Aktionäre unter der Leitung des ehemaligen AIG-CEO Hank Greenberg und der Starr International Co. (mit 12% der größte AIG-Aktionär zu diesem Zeitpunkt) wurde ein Schadensersatz in Höhe von 25 Mrd. USD beantragt. Sie argumentierten, dass Bundesbeamte im Rahmen des ursprünglichen Darlehenspakets von 85 Mrd. USD an AIG illegal gehandelt hätten, indem sie einen Zinssatz von 14% auferlegten und einen Anteil von 80% an dem Unternehmen sicherten. Es stellte sich jedoch als Pyrrhussieg heraus; Der Richter entschied, dass die Eigenkapitalverluste eines bankrotten AIG insgesamt gewesen wären, sodass kein Schadenersatz fällig war (den AIG hätte zahlen müssen).
Das Fazit
Es kann Jahre, wenn nicht Jahrzehnte dauern, bis die Reste der Unterstützung privater Unternehmen mit öffentlichen Mitteln abgewaschen sind. Es sei darauf hingewiesen, dass die Rückzahlung der 182,3 Milliarden US-Dollar, die das Finanzministerium AIG über die Federal Reserve Bank von New York geliehen hatte, durch den Verkauf von AIG-Aktien einen Gewinn von 22,7 Milliarden US-Dollar für die Regierung erzielte (AIG verkaufte auch mehrere Unternehmen, um das Darlehen zurückzuzahlen ). Das heißt, selbst ein relativ glückliches Ende der staatlichen Intervention wird von einer einfachen PR-Gaffe überschattet. Als AIG seine erste Rettungsrunde zurückzahlte, forderte der Unternehmensstolz eine Reihe von YouTube-Videos über die Ehrlichkeit und Offenheit von AIG. Als die Reaktion überwiegend negativ ausfiel, beschloss AIG, Kommentare zu deaktivieren. Mit dem vom Steuerzahler generierten Cashflow in der Vergangenheit und schwarzen Zahlen hofft AIG, seine Position als globaler Versicherungsriese für den Rest des Jahrzehnts und darüber hinaus zu behaupten. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie UnitedHealth Group sein Geld verdient. )