Heißes Geld

Was ist heißes Geld?

Heißes Geld bezeichnet eine Währung, die sich schnell und regelmäßig zwischen den Finanzmärkten bewegt, wodurch sichergestellt wird, dass sich die Anleger die höchsten verfügbaren kurzfristigen Zinssätze sichern. Heißes Geld verschiebt sich ständig von Ländern mit niedrigen Zinsen in solche mit höheren Zinsen.

Diese Finanztransfers wirken sich auf den Wechselkurs aus und wirken sich möglicherweise auf die Zahlungsbilanz eines Landes aus. In Strafverfolgungs- und Bankenaufsichtskreisen kann sich der Begriff „heißes Geld“ auch auf gestohlenes Geld beziehen, das speziell gekennzeichnet wurde, damit es zurückverfolgt und identifiziert werden kann.

Heißes Geld verstehen

Heißes Geld bezieht sich nicht nur auf Währungen verschiedener Länder, sondern kann sich auch auf Kapital beziehen, das in konkurrierende Unternehmen investiert wird. Banken versuchen, heißes Geld einzubringen, indem sie kurzfristige Einlagenzertifikate (CDs) mit überdurchschnittlichen Zinssätzen anbieten. Wenn die Bank ihre Zinssätze senkt oder ein konkurrierendes Finanzinstitut höhere Zinsen anbietet, neigen Anleger dazu, heißes Geld an die Bank zu verschieben, die das bessere Angebot anbietet.

In einem globalen Kontext kann heißes Geld erst zwischen den Volkswirtschaften fließen, wenn Handelsschranken beseitigt und hoch entwickelte Finanzinfrastrukturen geschaffen wurden. Vor diesem Hintergrund fließt Geld in wachstumsstarke Bereiche, die das Potenzial für überdimensionale Renditen bieten. Umgekehrt fließt heißes Geld aus leistungsschwachen Ländern und Wirtschaftssektoren.

China als heißer und kalter Geldmarkt

Chinas Wirtschaft ist ein klares Beispiel für das Auf und Ab von heißem Geld. Seit der Jahrhundertwende hat die schnell wachsende Wirtschaft des Landes, begleitet von einem epischen Anstieg der chinesischen Aktienkurse, China zu einem der heißesten heißen Geldmärkte der Geschichte gemacht.

Die Geldflut nach China kehrte sich jedoch nach einer erheblichen Abwertung des chinesischen Yuan in Verbindung mit einer starken Korrektur am chinesischen Aktienmarkt schnell um. Der Chef-Wirtschaftsanalyst der Royal Bank of Scotland, Louis Kuijs, schätzt, dass das Land in den kurzen sechs Monaten von September 2014 bis März 2015 geschätzte 300 Milliarden Dollar an heißem Geld verloren hat.

Die Umkehr des chinesischen Geldmarktes ist historisch. Von 2006 bis 2014 haben sich die Devisenreserven des Landes vervielfacht und einen Saldo von 4 Billionen US-Dollar geschaffen, der teilweise aus langfristigen Auslandsinvestitionen in chinesische Unternehmen stammt. Ein erheblicher Teil kam jedoch aus heißem Geld, als Anleger Anleihen mit attraktiven Zinsen kauften und Aktien mit hohem Renditepotenzial akkumulierten. Darüber hinaus haben sich Anleger in China zu günstigen Zinsen viel Geld geliehen, um höher verzinste Anleihen aus anderen Ländern zu kaufen.

Obwohl der chinesische Markt dank eines boomenden Aktienmarktes und einer starken Währung zu einem attraktiven Ziel für heißes Geld wurde, verlangsamte sich der Bargeldzufluss im Jahr 2016 auf ein Rinnsal, da die Aktienkurse so stark stiegen, dass kaum noch Aufwärtspotenzial zu erwarten war. Darüber hinaus führte der schwankende Yuan seit 2013 auch zu breiten Desinvestitionen. In den neun Monaten zwischen Juni 2014 und März 2015 brachen die Devisenreserven des Landes um mehr als 250 Milliarden US-Dollar ein.

Ähnliche Ereignisse ereigneten sich im Jahr 2019, als nach Schätzungen des Institute of International Finance zwischen Mai und Juni dieses Jahres mehr als 60 Milliarden US-Dollar an Kapital aus Chinas Wirtschaft abgezogen wurden, und zwar aufgrund verschärfter Kapitalkontrollen und der Abwertung des Yuan.