Heißer Börsengang

Was ist ein heißer Börsengang?

Ein heißer Börsengang ist ein Börsengang von Beteiligungen an einem Unternehmen, das viele Anleger anspricht und für das eine erhöhte Nachfrage nach seinen Aktien besteht.

Es gibt andere Wege, um an die Börse zu gehen, außer einem Börsengang, einschließlich einer direkten Notierung oder eines direkten öffentlichen Angebots. Wenn ein Unternehmen den IPO-Prozess beginnt, findet eine bestimmte Reihe von Ereignissen statt, die von ausgewählten Bank-Underwritern unterstützt werden.

Einen Hot IPO verstehen

Unternehmen, die sich für die Ausgabe von Aktien über einen Börsengang entscheiden, können in kurzer Zeit einen erheblichen Geldbetrag aufbringen, insbesondere wenn die Emission öffentliche Aufmerksamkeit erregt und zu einem heißen Börsengang wird. Ein Börsengang bietet einem privaten Unternehmen die Möglichkeit, von der öffentlichen Nachfrage nach seinen Aktien zu profitieren.

Wenn ein Unternehmen beschließt, ein solches Angebot zu machen, sucht es in der Regel eine oder mehrere Investmentbanken, um die Emission zu übernehmen und Vorkehrungen für den Verkauf von Aktien an öffentlichen Börsen zu treffen. Die Underwriter vermarkten den Börsengang, da sie dem Unternehmen helfen, einen Preis pro Aktie festzulegen. Die versicherungstechnischen Banken übernehmen eine bestimmte Anzahl von Aktien, die sie ihren Käufern anbieten, und ziehen einen Teil des Verkaufserlöses als Gebühr ein. Diese Käufer können institutionelle oder private Kunden sein. Der Teil, den sie erhalten, ist der Underwriting-Spread.

Überzeichneter Hot IPO

Heiße Börsengänge sprechen Anleger an, die davon ausgehen, dass die Nachfrage nach Aktien die Anzahl der angebotenen Aktien übersteigen wird. Börsengänge mit mehr Nachfrage als Angebot gelten als  überzeichnet und sind damit ein Ziel für kurzfristige Spekulanten sowie für diejenigen, die eine langfristige Chance im Halten der Aktie sehen.

Außerdem wird die erhöhte Nachfrage nach den Aktien kurz nach Handelsbeginn zu einem starken Anstieg des Aktienkurses führen. Normalerweise ist dieser plötzliche Anstieg des Aktienkurses nicht nachhaltig.

Da ein heißer Börsengang wahrscheinlich überzeichnet sein wird, gestatten Unternehmen ihren Underwritern häufig, das Angebotsvolumen zu erhöhen, um mehr Anlegern entgegenzukommen und mehr Geld zu verdienen. Der Trick für Underwriter besteht darin, die Größe des Börsengangs mit dem angemessenen Preis für die Höhe der Zinsen in den Aktien abzuwägen. Bei richtiger Durchführung maximiert dieser Ausgleich den Gewinn für das Unternehmen und seine Konsortialbanken.

Wenn ein heißer Börsengang eine  unterbewertete Emission ist, wird der Kurs normalerweise schnell steigen, nachdem die Aktie auf den Markt gekommen ist und sich der Markt an die hohe Nachfrage nach der Aktie angepasst hat. Umgekehrt kann eine Überbewertung des Börsengangs zu einem raschen Preisverfall führen, obwohl der höhere Preis der Zeichnungsbank zugute kommt, die die Aktie emittiert, da sie nur mit der Erstemission Geld verdient.

Die Erstaktionäre sind nach der Öffnung des Handels für die breite Öffentlichkeit erheblich von starken Kursbewegungen betroffen. Underwriter gewähren manchmal hochwertigen Kunden eine Vorzugsbehandlung, wenn sie Aktien bei einem heißen Börsengang anbieten, sodass sie ein gewisses Risiko tragen, wenn sie die Aktie überbewerten. Ein heißer Börsengang bietet den Anlegern jedoch keinen garantierten Gewinn. Manchmal trägt der Hype um einen anstehenden Börsengang nicht die geplanten Früchte für den Investor.

Facebook-IPO als Warnungsgeschichte Caution

Dies war der Fall, als der soziale Riese Facebook seine Pläne für einen Börsengang ankündigte. Anfang 2012 wiesen Analysten darauf hin, dass der lang erwartete Börsengang von Facebook, mit dem durch den Verkauf von mehr als 337 Millionen Aktien zu 28 bis 35 US-Dollar pro Aktie rund 10,6 Milliarden US-Dollar aufgebracht werden sollen, ein so großes Interesse bei den Anlegern wecken könnte. Diese Analysten sagten einen überzeichneten Börsengang voraus.

Bei der Markteröffnung am 18. Mai 2012 zeigte das Investoreninteresse wie prognostiziert, dass mehr Nachfrage nach Facebook-Aktien bestand, als das Unternehmen bot. Um den überzeichneten Börsengang zu nutzen und die Nachfrage der Anleger zu befriedigen, erhöhte Facebook die Anzahl der Aktien auf 421 Millionen, aber auch die Preisspanne auf 34 bis 38 US-Dollar pro Aktie.

Tatsächlich erhöhten Facebook und seine Underwriter sowohl das Angebot als auch den Preis der Aktien, um die Nachfrage zu befriedigen und die Überzeichnung von Wertpapieren zu verringern. Es wurde jedoch schnell klar, dass Facebook zum IPO-Preis nicht überzeichnet war, da die Aktie in den ersten vier Handelsmonaten steil fiel. Die Aktie konnte bis zum 31. Juli 2013 nicht über ihrem IPO-Preis handeln.