Anleihe für Krankenhauseinnahmen

Was ist eine Krankenhauseinnahmenanleihe?

Eine Krankenhaus-Ertragsschuldverschreibung ist eine Art Kommunalschuldverschreibung, die den Bau neuer Einrichtungen oder die Modernisierung bestehender Krankenhäuser finanziert und durch die Einnahmen besichert wird, die Krankenhäuser im Rahmen ihres normalen Betriebs erhalten.

Verstehen von Krankenhausertragsanleihen

Anleihen von Krankenhauseinnahmen können auch verwendet werden, um neue Geräte für diese Einrichtungen zu kaufen. Im Allgemeinen erhalten Anleihegläubiger die Zahlung erst, nachdem die Kosten für den Krankenhausbetrieb vollständig beglichen sind, was für Anleihegläubiger ein Risiko darstellen kann, wenn das Krankenhaus nicht so profitabel ist wie erwartet.

Anleihen aus Krankenhauseinnahmen zählen zu den riskantesten Arten von Kommunalanleihen. Wie der Name schon sagt, werden Ertragsanleihen im Allgemeinen durch die Einnahmen gedeckt, die das jeweilige Projekt generieren kann. Reichen diese Einnahmen nicht aus, sind die Gemeinden nicht verpflichtet, andere Mittel zur Rückzahlung der Anleihegläubiger zu verwenden.

Im Gegensatz zu Gemeinden können Krankenhäuser keine Einwohner besteuern, um Ausgaben zu decken oder Schulden zurückzuzahlen. Diese Unfähigkeit, Einnahmen durch Steuern zu erzielen, bedeutet, dass die Anleihen der Krankenhauseinnahmen in der Regel höhere Renditen erzielen. Die Hochzinsanleihe ist darauf zurückzuführen, dass ihr Ausfallrisiko höher ist als bei einer allgemeinen Obligationenanleihe.

Ratingfirmen bewerten eine Ertragsanleihe und vergeben eine Rangfolge, die die Wahrscheinlichkeit einer planmäßigen Auszahlung der Verpflichtung angibt. Anleihen aus Krankenhauseinnahmen, die auf staatlich finanzierte Programme wie Medicaid und Medicare angewiesen sind, sind eine Investition mit höherem Risiko. Unsicherheiten über mögliche Änderungen des Gesundheitsmarktes und der Versicherungsgesetze schaffen ein unberechenbares Umfeld für Krankenhäuser und die zu ihrer Unterstützung verwendeten Anleihen. Wenn das Angebot am Markt für Kommunalanleihen sinkt, ziehen Anleger jedoch eher Krankenhausanleihen in Betracht, die ein höheres Risiko darstellen.

Steuerliche Erwägungen für Krankenhaussteuerschuldverschreibungen

Einkünfte aus einer Krankenhaussteuererklärung können von der staatlichen, lokalen und bundesstaatlichen Besteuerung befreit werden. Dies ist jedoch je nach Standort und den Auswirkungen des geltenden Steuerrechts unterschiedlich, das sich ändern kann. Ein 2017 vom Kongress eingeführter Steuerplan enthielt zunächst eine Änderung, die Krankenhäuser daran hindern sollte, steuerbefreite Anleihen auszugeben. Dieser Plan veranlasste viele Krankenhäuser, sich zu beeilen, um Finanzierung zu beantragen, bevor die vorgeschlagene Gesetzgebung in Kraft treten konnte.

Mehrere große Krankenhauskonzerne lehnten die vorgeschlagene Änderung nachdrücklich ab und warnten, dass die Abschaffung der Steuererleichterung zu höheren Kreditkosten führen würde. Die erhöhten Kosten würden ihrerseits ihre Fähigkeit zur Erweiterung, Renovierung oder zum Bau neuer Einrichtungen einschränken oder verringern, was für die lokalen Gemeinschaften nachteilig wäre. Der endgültige Steuerplan ließ die vorgeschlagene Gesetzgebung fallen.

Andere Arten von kommunalen Steuerschuldverschreibungen

Ertragsanleihen werden von den Geldströmen unterstützt, die durch ein bestimmtes Projekt geschaffen werden. Andere Arten von Ertragsanleihen, die von Kommunen ausgegeben werden, können Projekte wie Mautlisten, Flughäfen oder Häfen, öffentliche Wohnprojekte oder öffentliche Versorgungsunternehmen finanzieren. Diese Anleihen haben ein höheres Risiko als GO-Anleihen, können jedoch manchmal einen höheren Zinssatz zahlen.

Revenue Bonds stehen auch im Gegensatz zu  General Obligation Bonds  (GO), bei denen es sich um Schuldverschreibungen handelt, die durch eine Vielzahl von Steuerquellen zurückgezahlt werden. Inhaber von GO-Anleihen müssen sich auf die volle Kreditwürdigkeit der emittierenden Gemeinde verlassen, da keine Vermögenswerte als Sicherheit verwendet werden.

Zum Beispiel gibt die Gemeinde im Fall einer Flughafenanleihe eine Anleihe aus, um ein neues Terminal zu bauen. Die Anleihe hängt von den Einnahmen aus den Flughafenaktivitäten ab, um die Schulden zu decken. Nach der Fertigstellung werden Flughafenlandegebühren, Terminalmieten, Konzessionseinnahmen, Parkgebühren und andere Einnahmequellen Einnahmen generieren, die die Stadt zur Tilgung der Anleihe verwenden wird.