Hausgemachte Dividenden
Was sind hausgemachte Dividenden?
Selbst gemachte Dividenden sind eine Form von Kapitalerträgen, die aus dem Verkauf eines Teils des Anlageportfolios einer Person erzielt werden. Diese Vermögenswerte unterscheiden sich von den traditionellen Dividenden, die der Verwaltungsrat eines Unternehmens an bestimmte Aktionärsklassen ausschüttet.
Die zentralen Thesen
- Selbst gemachte Dividenden bezeichnen eine Kategorie von Kapitalerträgen, die sich aus dem teilweisen Verkauf des Portfolios eines Anlegers ergeben.
- Hausgemachte Dividenden sind anders als die traditionellen Dividenden, die der Vorstand eines Unternehmens an die Aktionäre ausgibt.
- Die Fähigkeit der Anleger, selbstgemachte Dividenden abzubauen, hat eine Debatte darüber ausgelöst, ob traditionelle Dividenden einen erheblichen Wert bieten.
Selbstgemachte Dividenden verstehen
Die Fähigkeit der Anleger, ihre eigenen hausgemachten Dividenden zu schaffen, hat die Frage aufgeworfen, ob traditionelle Dividenden einen echten Wert bieten. Einige Anlageexperten argumentieren, dass ein Aktienkurs, der am Ex-Dividendentag genau um den Betrag der Dividende sinkt, finanzielle Gewinne neutralisiert. Diese Idee steht im Mittelpunkt der Dividenden-Irrelevanz-Theorie, die besagt, dass Anleger die Dividendenzahlungspolitik eines Unternehmens grundsätzlich nicht beachten müssen, da sie die Option behalten, Teile ihres Aktienportfolios zu verkaufen , falls sie jemals etwas generieren müssen Kasse. Neinsager dieser Theorie argumentieren dagegen, dass ein Anleger, wenn er einen Teil seines Portfolios verkauft, am Ende weniger Aktien erhält, was folglich zu einer erschöpften Vermögensbasis führt, trotz aller kurzfristigen monetären Gewinne, die er möglicherweise genießen kann.
Hausgemachte Dividenden und traditionelle Dividenden
Wie bereits erwähnt, ist der Vorstand eines Unternehmens dafür verantwortlich, Dividendenausschüttungen an die Aktionäre zu erklären. Nach dem Datum der Erklärung legt die Gesellschaft einen Nachweisstichtag fest, um festzustellen, welche Aktionäre ausschüttungsberechtigt sind. Der Ex-Dividenden-Tag, der genau zwei Geschäftstage vor dem Nachweisstichtag liegt, bezeichnet den letzten Tag, an dem ein Verkäufer noch berechtigt ist, Dividenden einzuziehen, auch wenn er seine Aktien bereits an einen Käufer verkauft hat.
Normale Dividenden erfolgen in der Regel regelmäßig monatlich oder vierteljährlich, während Sonder oder Sonderdividenden einmalige Ausschüttungen sind. Im Allgemeinen beschließt der Vorstand eines Unternehmens Sonderdividenden, wenn er außergewöhnlich gute Ergebnisse erzielt hat oder wenn ein Unternehmen entweder seine Finanzstruktur wesentlich ändern oder eine Tochtergesellschaft ausgliedern möchte.
Unternehmen mit Sektorengagement in Grundstoffen, Öl und Gas, Finanzen, Gesundheitswesen, Pharma und Versorgungsunternehmen erzielen in der Vergangenheit die höchsten Dividendenrenditen. Darüber hinaus zählen auch als Master Limited Partnerships (MLPs) oder Real Estate Investment Trusts (REITs) strukturierte Unternehmen zu den Top-Dividendenzahlern, da diese Unternehmen typischerweise reif sind und stabile Cashflows aufweisen. Im Gegensatz dazu bieten Start-ups und andere wachstumsstarke Unternehmen, wie viele Technologieunternehmen, selten hohe Dividenden. Diese Unternehmen ziehen es in der Regel vor, die erzielten Gewinne in Forschung und Entwicklung oder in den Ausbau des Geschäftsbetriebs zu reinvestieren.
Die Ökonomen Merton Miller und Franco Modigliani gehörten zu den ersten Stimmen, die sich bei der Veröffentlichung ihrer Theorien in den frühen 1960er Jahren für die Bedeutungslosigkeit von Unternehmensdividenden einsetzten.