Depotbestätigung der Holdinggesellschaft (HOLDR)
Was war ein Holding Company Depository Receipt (HOLDR)?
Ein Holdinggesellschaft Hinterlegungsschein (HOLDR) war eine Sicherheit, dass erlaubten Investoren einen Korb von zu kaufen und verkaufen Aktien in einer einzigen Transaktion. Wie bei Exchange Traded Funds (ETFs) ermöglichten HOLDRs Anlegern den Handel mit Aktien einer bestimmten Branche, eines Sektors oder einer Gruppe. ETFs bieten Anlegern und Emittenten jedoch eine effizientere und flexiblere Struktur.
Infolgedessen wurden HOLDR-Wertpapiere bis Ende 2011 eingestellt und teilweise in ETFs umgewandelt.
Die zentralen Thesen
- Ein Holding Company Depository Receipt (HOLDR) war ein diversifiziertes Anlageprodukt von Merrill Lynch, das Anlegern über eine einzige Beteiligung Zugang zu mehreren Aktien einer bestimmten Branche oder eines Sektors verschaffte.
- Im Gegensatz zu einem ETF repräsentierte jeder HOLDR das individuelle Eigentum an den dem HOLDR zugrunde liegenden Aktien, wobei der Wert des HOLDR zusammen mit den Wertänderungen der zugrunde liegenden Aktien schwankte.
- HOLDRs werden nicht mehr gehandelt und die letzten wurden 2011 entweder liquidiert oder effektiv in ETFs umgewandelt.
Hinterlegungsscheine (HOLDRs) von Holdinggesellschaften verstehen
Ein Holding Company Depository Receipt (HOLDR) bezeichnet eine feste Sammlung öffentlich gehandelter Aktien, die als ein Wertpapier zusammengefasst sind. HOLDRs wurden von Merrill Lynch geschaffen und werden nur an der New York Stock Exchange (NYSE) gehandelt. HOLDRs ermöglichten es einem Anleger, sich zu relativ geringen Kosten in einem Marktsektor zu engagieren und innerhalb dieses Sektors zu diversifizieren. Um das gleiche Maß an Diversifikation manuell zu erreichen, hätte der Anleger jedes Unternehmen einzeln kaufen müssen, wodurch der Provisionsbetrag erhöht würde.
HOLDRs deckten ein breites Spektrum von Sektoren und Industrien wie Biotechnologie, Pharmazie und Einzelhandel ab, aber Merrill Lynch bestimmte die Zusammensetzung jedes HOLDRs, und HOLDRs können stark voneinander abweichen. Ein wesentlicher Unterschied zwischen HOLDRs und ETFs bestand darin, dass Anleger in HOLDRs direktes Eigentum an den zugrunde liegenden Aktien hatten, was bei ETFs nicht der Fall ist, und folglich hatten Anleger in HOLDRs Stimm- und Dividendenrechte.
ETFs und der Niedergang von HOLDRs
HOLDRs werden oft mit Exchange Traded Funds (ETFs) in einen Topf geworfen, und obwohl beide Produkte niedrige Kosten, geringe Umsätze und steuereffiziente Eigenschaften aufweisen, handelt es sich um unterschiedliche Anlageinstrumente. ETFs sind Anlegern oft vorzuziehen und erfüllen denselben Zweck wie HOLDRs.
ETFs investieren in Indizes, die viele Komponenten enthalten und sich regelmäßig ändern. Im Gegensatz dazu war ein HOLDR eine statische Gruppe von Aktien, die aus einer bestimmten Branche ausgewählt wurden und deren Komponenten sich selten ändern. ETFs bilden auch eine Form eines zugrunde liegenden Index nach, während dies bei HOLDRs nicht der Fall ist. Darüber hinaus werden die ETF-Bestände verwaltet und regelmäßig angepasst, um die bestmögliche Rendite innerhalb dieses Index zu erzielen. Wenn ein Unternehmen erworben und aus einem HOLDR entfernt wurde, wurden seine Aktien nicht ersetzt, was zu mehr Konzentration und zusätzlichem Risiko führen könnte.
HOLDRs wurden in der Regel in100er- Runden gekauftund könnten für kleinere Anleger recht kapitalintensiv sein, sodass einige von der Teilnahme daran ausgeschlossen sind. HOLDRs trugen jedoch zur Popularität von ETFs bei, deren Dominanz schließlich einige HOLDRs verschlang und andere dazu veranlasste, geschlossen und liquidiert zu werden. Im Dezember 2011 wurden sechs der 17 verbleibenden HOLDRs in ETF-Strukturen umgewandelt und die restlichen 11 liquidiert.