Eine Geschichte der S&P 500 Dividendenrendite

Die Dividendenrenditen von US amerikanischen Blue-Chip Unternehmen stiegen im ersten Halbjahr 2016. Zwischen Januar und Juni 2016 erzielte der Standard & Poor’s 500 Index ( S&P 500 ) eine Dividendenrendite von ca. 2 bis 2,2 %, mehr als 100 Basispunkte (BPS.). ) höher als der Durchschnitt der letzten fünf Jahre. Die Dividendenerhöhungen waren jedoch die langsamsten seit 2009, als das Land offiziell aus der Großen Rezession austrat. Ein verlangsamtes Dividendenwachstum ist ein weiteres Zeichen dafür, dass kleine Dividenden die neue Normalität bleiben.

Ein kurzer Rückblick auf die Geschichte des S&P 500 zeigt, wie ungewöhnlich die Jahresrenditen von unter 3 % waren. Dank der aggressiven Geldpolitik und dem Anstieg der Technologieaktien haben Dividendeninvestoren von heute einen größeren Hügel zu erklimmen als ihre Vorgänger.

Jüngste und historische Renditen

In den 90 Jahren zwischen 1871 und 1960 fiel die jährliche Dividendenrendite des S&P 500 nie unter 3%. Tatsächlich erreichten die jährlichen Dividenden in 45 verschiedenen Jahren im Berichtszeitraum über 5 %. Von den 30 Jahren nach 1960 erzielten nur fünf Renditen unter 3%. Die starke Veränderung der Dividendenrendite des S&P 500 geht auf Anfang bis Mitte der 1990er Jahre zurück. So betrug die durchschnittliche Dividendenrendite zwischen 1970 und 1990 4,03 %. Zwischen 1991 und 2007 sank sie auf 1,90 %. Nach einem kurzen Anstieg auf 3,11 % während des Höhepunkts der Großen Rezession 2008 betrug die jährliche Dividendenrendite des S&P 500 zwischen 2009 und 2019 durchschnittlich nur 1,97%.

Zwei wesentliche Veränderungen trugen zum Einbruch der Dividendenrenditen bei. Der erste war, dass Alan Greenspan 1987 Vorsitzender der Federal Reserve wurde, eine Position, die er bis 2006 innehatte. Greenspan reagierte auf Marktrückgänge in den Jahren 1987, 1991 und 2000 mit starken Zinssenkungen, die die Aktienrisikoprämie für Aktien senkten und überschwemmten Vermögensmärkte mit billigem Geld. Die Preise stiegen viel schneller als die Dividenden. Trotz der Beweise, dass diese Politik zu den jüngsten Immobilien- und Finanzblasen beitrug, verdoppelten Greenspans Nachfolger effektiv seine Politik.

Die zweite große Veränderung war der Aufstieg internetbasierter Unternehmen in den Vereinigten Staaten, insbesondere nach dem Börsengang (IPO) von Netscape im Jahr 1995. Technologieaktien erwiesen sich als wesentliche Wachstumsakteure und brachten in der Regel keine oder nur geringe Dividenden ein. Die durchschnittlichen Dividenden gingen mit dem Wachstum des Technologiesektors zurück.

Über die Dividendenrendite des S&P 500

Der S&P 500 ist der am häufigsten zitierte Einzelmaßstab für Large-Cap-Aktien an US-Börsen. Standard & Poor’s schätzt, dass mehr als 7,8 Billionen US-Dollar mit dem Index verglichen werden, was ihn zu einer der einflussreichsten Zahlen in der Finanzwelt macht. Um aufgenommen zu werden, muss ein Unternehmen in den Vereinigten Staaten börsennotiert sein und eine Marktkapitalisierung von 5,3 Milliarden US-Dollar oder mehr aufweisen.

Die Dividendenrendite für den S&P 500 wird berechnet, indem der gewichtete Durchschnitt der zuletzt gemeldeten Jahresdividende jedes börsennotierten Unternehmens ermittelt und dann durch den aktuellen Aktienkurs dividiert wird. Die Renditen werden täglich von Standard & Poor’s und anderen Finanzmedien veröffentlicht und berechnet.

S&P 500 Komponenten und Zusammensetzungsänderungen

Die Zusammensetzung des S&P 500 ändert sich im Laufe der Zeit. Einige börsennotierte Unternehmen werden von der Börse genommen und privatisiert, während andere fusionieren oder in mehrere Unternehmen aufspalten. Auch börsennotierte Unternehmen könnten gravierende Veränderungen erfahren, ohne dass neue Börsenticker auftauchen.

Beispielsweise trat die Bank of America Corp. (NYSE: BAC ) im Juli 1976 dem S&P 500 bei und erhielt den Ticker BAC. 1998 geriet die Bank nach einem Zahlungsausfall russischer Anleihen in schwere finanzielle Not. Anschließend wurde es von der NationsBank übernommen, die beschloss, den bekannteren Namen Bank of America Corp.

Solche Änderungen erschweren äquivalente Vergleiche im Laufe der Zeit. Obwohl die Dividendenrenditen des S&P 500 von 1976 und 1999 beide gemeldete Dividenden desselben Tickers, BAC, enthielten, repräsentiert der Ticker sehr unterschiedliche Unternehmen zu unterschiedlichen Zeitpunkten.

Andere Überlegungen

Alle jährlichen Dividendenrenditen werden in Nominalwerten angegeben und berücksichtigen nicht die im gleichen Zeitraum vorliegenden jährlichen Inflationsraten. Die Inflation verringert die realen Auswirkungen aller Renditen, einschließlich der Dividenden, und erschwert im Allgemeinen die Steigerung des realen Vermögens. Darüber hinaus stellen Dividendenrenditen absolute Werte dar, sodass sie Ihnen nicht sagen können, ob dividendenausschüttende Aktien des S & P 500 alternativen Anlagen überlegen sind.