Spread für Hochzinsanleihen
Was ist ein Spread für Hochzinsanleihen?
Ein Hochzinsanleihe-Spread ist der prozentuale Unterschied der laufenden Renditen verschiedener Klassen von Hochzinsanleihen im Vergleich zu Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, Staatsanleihen oder anderen Benchmark-Anleihen. Spreads werden oft als Differenz in Prozentpunkten oder Basispunkten ausgedrückt. Der Spread von Hochzinsanleihen wird auch als Credit Spread bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Ein Hochzinsanleihe-Spread, auch Credit Spread genannt, ist die Differenz zwischen der Rendite von Hochzinsanleihen und einem Benchmark-Anleihenmaß, wie Investment-Grade- oder Staatsanleihen.
- Hochzinsanleihen bieten aufgrund des Ausfallrisikos höhere Renditen. Je höher das Ausfallrisiko, desto höher die Verzinsung dieser Anleihen.
- Die Spreads von Hochzinsanleihen werden zur Bewertung der Kreditmärkte verwendet, wo steigende Spreads auf eine Abschwächung der makroökonomischen Bedingungen hinweisen können.
Wie ein Spread für Hochzinsanleihen funktioniert
Eine Hochzinsanleihe, auch Junk Bond genannt, ist eine Anleihe, die aufgrund ihres hohen Ausfallrisikos einen hohen Zinssatz bietet. Eine hochrentierliche Anleihe hat eine niedrigere Bonität als Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, aber die höheren Zinserträge oder Renditen ziehen Anleger an. Der Hochzinssektor weist eine geringe Korrelation zu anderen festverzinslichen Sektoren auf und ist weniger zinssensitiv, was ihn zu einem guten Anlagevermögen für die Portfoliodiversifikation macht.
Je höher das Ausfallrisiko einer Junk-Anleihe ist, desto höher ist der Zinssatz. Ein Maß, mit dem Anleger das Risiko einer Hochzinsanleihe beurteilen, ist der Hochzinsanleihe-Spread. Der High-Yield-Anleihen-Spread ist die Differenz zwischen der Rendite von Low-Grade-Anleihen und der Rendite von stabilen High-Grade-Anleihen bzw.
Mit steigendem Spread steigt auch das wahrgenommene Risiko einer Investition in eine Junk-Anleihe und damit das Potenzial, mit diesen Anleihen eine höhere Rendite zu erzielen. Der höher verzinste Anleihe-Spread ist daher eine Risikoprämie. Die Anleger gehen das bei diesen Anleihen vorherrschende höhere Risiko gegen eine Prämie oder höhere Erträge ein.
High-Yield – Anleihen sind in der Regel auf der Differenz zwischen ihrem Ertrag und der Rendite der US ausgewertet Schatzobligation. Ein Unternehmen mit schwacher finanzieller Gesundheit wird im Vergleich zur Staatsanleihe einen relativ hohen Spread aufweisen. Dies steht im Gegensatz zu einem finanziell soliden Unternehmen, das im Vergleich zur US-Staatsanleihe einen geringen Spread aufweisen wird. Bei einer Rendite von Staatsanleihen von 2,5 % und von Anleihen mit niedriger Bonität von 6,5 % beträgt der Kreditspread 4 %. Da Spreads in Basispunkten ausgedrückt werden, beträgt der Spread in diesem Fall 400 Basispunkte.
Die Spreads von Hochzinsanleihen, die über dem historischen Durchschnitt liegen, deuten auf ein höheres Kredit- und Ausfallrisiko für Junk Bonds hin.
Vorteile von High-Yield Bond Spreads
High-Yield-Spreads werden von Investoren und Marktanalysten verwendet, um die Kreditmärkte insgesamt zu bewerten. Die Veränderung des wahrgenommenen Kreditrisikos eines Unternehmens führt zu einem Credit-Spread-Risiko. Wenn sich beispielsweise niedrigere Ölpreise in der Wirtschaft negativ auf eine Vielzahl von Unternehmen auswirken, ist mit einer Ausweitung des Hochzins- oder Kreditspreads bei steigenden Renditen und fallenden Preisen zu rechnen.
Wenn der allgemeine Markt Toleranz Risiko ist gering und Investoren navigieren zu stabilen Investitionen, wird die Ausbreitung zu erhöhen. Höhere Spreads weisen auf ein höheres Ausfallrisiko bei Junk Bonds hin und können ein Spiegelbild der Gesamtwirtschaft der Unternehmen (und damit der Kreditqualität) und/oder einer breiteren Abschwächung der makroökonomischen Bedingungen sein.
Der Spread von Hochzinsanleihen ist im historischen Kontext am nützlichsten, da Anleger wissen möchten, wie groß der Spread heute im Vergleich zu den durchschnittlichen Spreads in der Vergangenheit ist. Wenn der Spread heute zu eng ist, werden viele versierte Anleger den Kauf von Junk Bonds vermeiden. Hochverzinsliche Anlagen sind attraktive Vehikel für Anleger, wenn der Spread weiter als der historische Durchschnitt ist.