High-Yield Bond Spread
Was ist ein High-Yield Bond Spread?
Ein High-Yield-Spread für Anleihen ist die prozentuale Differenz der aktuellen Renditen verschiedener Klassen von High-Yield-Anleihen im Vergleich zu Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, Staatsanleihen oder einer anderen Benchmark-Anleihe. Spreads werden häufig als Differenz in Prozentpunkten oder Basispunkten ausgedrückt. Der High-Yield-Bond-Spread wird auch als Credit-Spread bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Ein High-Yield-Bond-Spread, auch als Credit-Spread bezeichnet, ist die Differenz zwischen der Rendite von High-Yield-Anleihen und einer Benchmark-Anleihemaßnahme wie Investment-Grade- oder Staatsanleihen.
- Hochzinsanleihen bieten aufgrund des Ausfallrisikos höhere Renditen. Je höher das Ausfallrisiko ist, desto höher sind die Zinsen für diese Anleihen.
- High-Yield-Anleihen-Spreads werden zur Bewertung der Kreditmärkte verwendet, wobei steigende Spreads auf eine Abschwächung der makroökonomischen Bedingungen hinweisen können.
Wie ein High-Yield Bond Spread funktioniert
Eine hochverzinsliche Anleihe, auch als Junk-Anleihe bekannt, ist eine Art von Anleihe, die aufgrund ihres hohen Ausfallrisikos einen hohen Zinssatz bietet. Eine hochrentierliche Anleihe hat eine niedrigere Bonität als Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, aber die höheren Zinserträge oder Renditen ziehen Anleger an. Der Hochzinssektor weist eine geringe Korrelation zu anderen Rentensektoren auf und ist weniger zinsempfindlich, was ihn zu einem guten Anlagevermögen für die Portfoliodiversifikation macht.
Je höher das Ausfallrisiko einer Junk-Anleihe ist, desto höher ist der Zinssatz. Eine Maßnahme, mit der Anleger das mit einer Hochzinsanleihe verbundene Risiko einschätzen, ist der Spread für Hochzinsanleihen. Der High-Yield-Spread für Anleihen ist die Differenz zwischen der Rendite für Anleihen mit niedriger Bonität und der Rendite für stabile Anleihen mit hoher Bonität oder Staatsanleihen mit ähnlicher Laufzeit.
Mit zunehmendem Spread steigt auch das wahrgenommene Risiko, in eine Junk-Anleihe zu investieren, und daher steigt das Potenzial, eine höhere Rendite für diese Anleihen zu erzielen. Der Spread für Anleihen mit höherer Rendite ist daher eine Risikoprämie. Anleger werden das in diesen Anleihen vorherrschende höhere Risiko gegen eine Prämie oder ein höheres Ergebnis eingehen.
High-Yield – Anleihen sind in der Regel auf der Differenz zwischen ihrem Ertrag und der Rendite der US ausgewertet Schatzobligation. Ein Unternehmen mit schwacher finanzieller Gesundheit wird im Vergleich zur Staatsanleihe einen relativ hohen Spread aufweisen. Dies steht im Gegensatz zu einem finanziell soliden Unternehmen, das im Vergleich zur US-Staatsanleihe einen geringen Spread aufweisen wird. Wenn Staatsanleihen eine Rendite von 2,5% und Anleihen mit niedriger Bonität eine Rendite von 6,5% erzielen, beträgt der Kreditspread 4%. Da Spreads als Basispunkte ausgedrückt werden, beträgt der Spread in diesem Fall 400 Basispunkte.
Spreads von Hochzinsanleihen, die über dem historischen Durchschnitt liegen, deuten auf ein höheres Kredit- und Ausfallrisiko für Junk Bonds hin.
Vorteile von High-Yield Bond Spreads
High-Yield-Spreads werden von Anlegern und Marktanalysten zur Bewertung der gesamten Kreditmärkte verwendet. Die Änderung des wahrgenommenen Kreditrisikos eines Unternehmens führt zu einem Credit-Spread-Risiko. Wenn beispielsweise niedrigere Ölpreise in der Wirtschaft eine breite Palette von Unternehmen negativ beeinflussen, wird erwartet, dass sich der High-Yield-Spread oder der Credit-Spread vergrößert, die Renditen steigen und die Preise fallen.
Wenn der allgemeine Markt Toleranz Risiko ist gering und Investoren navigieren zu stabilen Investitionen, wird die Ausbreitung zu erhöhen. Höhere Spreads weisen auf ein höheres Ausfallrisiko bei Junk Bonds hin und können die gesamte Unternehmenswirtschaft (und damit die Kreditqualität) und / oder eine breitere Abschwächung der makroökonomischen Bedingungen widerspiegeln.
Der High-Yield-Spread für Anleihen ist im historischen Kontext am nützlichsten, da Anleger wissen möchten, wie breit der Spread heute im Vergleich zu den durchschnittlichen Spreads in der Vergangenheit ist. Wenn der Spread heute zu eng ist, werden viele versierte Anleger den Kauf von Junk Bonds vermeiden. High-Yield-Anlagen sind attraktive Instrumente für Anleger, wenn der Spread über dem historischen Durchschnitt liegt.