Bis zur Endfälligkeit gehaltene Wertpapiere (HTM)

Was sind Held-to-Maturity (HTM)-Wertpapiere?

Bis zur Endfälligkeit gehaltene Wertpapiere (HTM) werden bis zur Fälligkeit als Eigentum gekauft. Das Management eines Unternehmens könnte beispielsweise in eine Anleihe investieren, die bis zur Fälligkeit gehalten werden soll. Für HTM-Wertpapiere gibt es unterschiedliche bilanzielle Behandlungen im Vergleich zu kurzfristig liquidierten Wertpapieren.

Funktionsweise von Held-to-Maturity (HTM)-Wertpapieren

Anleihen und andere Schuldtitel – wie Einlagenzertifikate (CDs) – sind die gängigste Form von HTM-Anlagen. Anleihen und andere Schuldtitel haben festgelegte (oder feste) Zahlungspläne und einen festen Fälligkeitstermin festgelegt und werden gekauft, um bis zu ihrer Fälligkeit gehalten zu werden. Da Aktien kein Fälligkeitsdatum haben, gelten sie nicht als bis zur Endfälligkeit zu haltende Wertpapiere.

Für Rechnungslegungszwecke verwenden Unternehmen verschiedene Kategorien, um ihre Investitionen in Schuldtitel und Beteiligungspapiere zu klassifizieren. Neben HTM-Wertpapieren umfassen weitere Klassifizierungen „zu Handelszwecken gehalten“ und „zur Veräußerung verfügbar“.

Im Jahresabschluss eines Unternehmens werden diese verschiedenen Kategorien hinsichtlich ihres Investitionswerts sowie der damit verbundenen Gewinne und Verluste unterschiedlich behandelt.

HTM-Wertpapiere werden in der Regel als langfristiger Vermögenswert ausgewiesen; sie haben fortgeführte Anschaffungskosten im Jahresabschluss eines Unternehmens. Amortisation ist eine Bilanzierungspraxis, bei der die Kosten des Vermögenswerts während seiner gesamten Lebensdauer schrittweise angepasst werden. Erwirtschaftete Zinserträge erscheinen in der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens, aber Änderungen des Marktpreises der Investition ändern sich nicht in den Buchführungen des Unternehmens.

HTM-Wertpapiere werden nur dann als Umlaufvermögen ausgewiesen, wenn sie eine Laufzeit von einem Jahr oder weniger haben. Wertpapiere mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr werden als Anlagevermögen ausgewiesen und zu fortgeführten Anschaffungskosten, dh den Anschaffungskosten zuzüglich der bisher angefallenen Nebenkosten, bilanziert.

Im Gegensatz zu Wertpapieren, die zu Handelszwecken gehalten werden, erscheinen vorübergehende Preisänderungen bei Wertpapieren, die bis zur Endfälligkeit gehalten werden, nicht in den Bilanzen des Unternehmens. Sowohl zur Veräußerung verfügbare als auch zu Handelszwecken gehaltene Wertpapiere werden in den Abschlüssen als beizulegender Zeitwert ausgewiesen.

Vor- und Nachteile von Held-to-Maturity (HTM)-Wertpapieren

Die Attraktivität von HTM-Wertpapieren hängt von mehreren Faktoren ab, unter anderem davon, ob der Käufer es sich leisten kann, die Anlage bis zur Fälligkeit zu halten – oder ob ein voraussichtlicher Verkaufsbedarf vor diesem Zeitpunkt besteht.

Der Investor hat die Vorhersehbarkeit regelmäßiger Renditen aus HTM-Investitionen. Diese regelmäßigen Einkünfte ermöglichen es dem Inhaber, Pläne für die Zukunft zu machen, da er weiß, dass diese Einkünfte zum festgelegten Satz bis zur endgültigen Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit weitergeführt werden.

Da der erhaltene Zinssatz zum Zeitpunkt des Kaufs festgelegt ist, ist es möglich, dass sich die Marktzinssätze erhöhen. (Dies würde den Anleger in diesem Szenario relativ benachteiligen, denn wenn die Zinsen steigen, verdient der Anleger weniger, als wenn er das Geld zum aktuellen, höheren Marktkurs investiert hätte).

Bei HTM-Wertpapieren handelt es sich größtenteils um langfristige Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen mit hoher Bonität. Anleger müssen jedoch das Ausfallrisiko verstehen, wenn das zugrunde liegende Unternehmen, während es die langfristigen Schulden hält, Konkurs anmeldet.

Vorteile

• HTM-Investitionen ermöglichen eine zukünftige Planung mit der Gewissheit ihrer Hauptrendite bei Fälligkeit.
• Als „sichere“ Anlage mit geringem bis keinem Risiko.
• Der Zinssatz des Einkommens ist gesperrt und wird sich nicht ändern.

Nachteile

• Die feste Rendite ist im Voraus festgelegt, sodass Sie nicht von einer günstigen Änderung der Marktbedingungen profitieren.
• Das Ausfallrisiko ist zwar gering, muss aber dennoch berücksichtigt werden.
• Bis zur Endfälligkeit zu haltende Wertpapiere sind keine kurzfristigen Anlagen, sondern sollen bis zur Endfälligkeit gehalten werden.

Beispiel für ein bis zur Endfälligkeit (HTM) gehaltenes Wertpapier

Die 10-jährige US-Staatsanleihe wird von der US-Regierung besichert und ist eine der sichersten Anlagen für Anleger. Die 10-jährige Anleihe zahlt eine feste Rendite. Beispielsweise zahlt die 10-jährige Anleihe ab August 2020 0,625% und ist in verschiedenen Laufzeiten erhältlich.

Nehmen wir an, Apple (AAPL) möchte in eine 10-jährige Anleihe im Wert von 1.000 USD investieren und diese bis zur Fälligkeit halten. Apple wird jedes Jahr 0,625% bezahlt. In zehn Jahren wird Apple den Nennwert der Anleihe oder 1.000 US-Dollar erhalten. Unabhängig davon, ob die Zinsen in den nächsten 10 Jahren steigen oder fallen, erhält Apple jedes Jahr 0,625 % oder 6,25 US-Dollar an Zinserträgen.