Absicherungsgeschäft

Was ist eine Absicherungstransaktion?

Eine Absicherungstransaktion ist eine taktische Maßnahme, die ein Anleger mit der Absicht ergreift, das Risiko eines Geldverlusts (oder eines Fehlbetrags ) bei der Umsetzung seiner Anlagestrategie zu verringern. Die Transaktion umfasst normalerweise  Derivate wie Optionen oder Futures-Kontrakte, kann aber auch mit umgekehrt  korrelierten Vermögenswerten durchgeführt werden. Absicherungsgeschäfte können viele verschiedene Formen annehmen. Während sie im Allgemeinen verwendet werden, um die Verluste zu begrenzen, die einer Position entstehen, wenn die anfängliche Anlagethese falsch ist, können sie auch verwendet werden, um einen bestimmten Gewinnbetrag zu sichern. Absicherungsgeschäfte sind ein gängiges Instrument für Unternehmen sowie Portfoliomanager, die ihr Gesamtportfoliorisiko senken möchten.

Wie eine Absicherungstransaktion funktioniert

Absicherungsgeschäfte können sich auf eine Investition oder auf reguläre Geschäftstransaktionen beziehen, aber die Absicherung selbst ist in der Regel marktbasiert. Ein anlagebasiertes Absicherungsgeschäft kann Derivate wie Put-Optionen, Futures oder Terminkontrakte verwenden. Diese Derivate funktionieren sehr ähnlich wie die Dynamik einer Versicherungspolice. Wer ein Derivat zur Absicherung kauft, zahlt eine Prämie. Wenn bei der strategischen Investition etwas schief geht, zahlt sich die Versicherungspolice – eine taktische Absicherung – aus, aber wenn nichts schief geht, sind die Kosten für die Absicherung gesunken. Diese Kosten sind oft viel niedriger als die potenziellen Verluste, denen diese Anleger ausgesetzt sind, wenn ihre Investition fehlschlägt, und wenn sich die Investition wie erhofft auszahlt, werden diese versunkenen Kosten von den Anlegern oft als akzeptabel angesehen.

Ein Problem bei der reinen Betrachtung von Absicherungsgeschäften als Versicherung besteht darin, dass es im Gegensatz zu Versicherungen eine dritte Möglichkeit gibt, die von unerfahrenen Anlegern oft nicht berücksichtigt wird, nämlich dass die Anlage im Wert steigt, jedoch nur um einen geringen Betrag. In diesem Szenario kann der Anleger feststellen, dass der kleine Gewinn zu einem Verlust geworden ist, wenn die Kosten der Absicherungstransaktion berücksichtigt werden.

Absicherung trifft auf Diversifikation

Anleger können auch den Kauf von invers korrelierten Vermögenswerten nutzen, um sich gegen die Gesamtportfoliorisiken abzusichern, die sich aus dem einen oder anderen Vermögenswert ergeben. Anleger suchen beispielsweise nach Aktien, die eine geringe Korrelation mit dem S&P 500 aufweisen, um einen gewissen Schutz vor Wertverlusten der weit verbreiteten Aktien zu erhalten, aus denen der Index besteht. Diese Arten von Absicherungsgeschäften werden häufig als Diversifikation bezeichnet, da sie nicht den direkten Schutz bieten, den Derivate bieten.

Absicherungsgeschäfte im globalen Geschäft

Absicherungsgeschäfte sind für die Weltwirtschaft von entscheidender Bedeutung. Wenn beispielsweise das inländische Unternehmen A Waren an das ausländische Unternehmen B verkauft, ist die erste Transaktion der Verkauf. Angenommen, der Verkauf wird in der Währung von Unternehmen B abgewickelt. Wenn Unternehmen A sich Sorgen über Währungsschwankungen macht, die sich auf den Wert des Vertrags auswirken, wenn das Geld tatsächlich eingeht und in die Landeswährung von Unternehmen A umgerechnet wird, kann es eine Absicherung eingehen Transaktion über den Devisenmarkt, Aufnahme von Gegenpositionen, die das Währungsrisiko minimieren.

Zu beachten ist, dass Sicherungsgeschäfte nicht notwendigerweise den Gesamtwert des Verkaufs oder der Vermögensposition abdecken. Obwohl eine perfekte Absicherung rechnerisch möglich ist, werden sie fast nie eingesetzt, da sich eine solche Transaktion als teurer erweist als gewünscht. Dies kann einen von drei Gründen haben. Erstens nimmt die Eliminierung des gesamten Risikos einen Großteil der Belohnung weg. Bei Absicherungsgeschäften versuchen Anleger, das Abwärtsrisiko zu begrenzen, aber die Aufwärtsgewinne nicht zu eliminieren. Zweitens kann es mehr Zeit und Kosten kosten, eine perfekte Absicherung zu berechnen, zu überwachen und durchzuführen, als die Kosten für das Akzeptieren begrenzter Verluste.