Warum sich einige Anleger mit Puts und Calls absichern

In Zeiten der Unsicherheit und Volatilität des Marktes wenden sich einige Anleger der Absicherung zu, indem sie Puts und Calls gegenüber Aktien einsetzen, um das Risiko zu verringern. Hedging wird sogar von Hedgefonds, Investmentfonds, Maklerfirmen und einigen Anlageberatern als Strategie gefördert.

Wie würde ein Experte ein Aktienportfolio effizient absichern, um das Risiko zu verringern?

Verstehen Sie die Risiken und Belohnungen von Optionen

Der erste Schritt besteht darin, die Risiken des Haltens des von Ihnen gehaltenen Aktienportfolios zu verstehen. Optionen sind sicherlich riskanter zu besitzen als Aktien. Es besteht eine größere Wahrscheinlichkeit, dass Ihre Investition in Optionen im Vergleich zu Aktien schnell verloren geht, und das Risiko steigt, wenn sich die Option dem Ablauf nähert oder sich weiter aus dem Geld herausbewegt (OTM).

Bestimmen Sie als Nächstes, wie viel Risiko Sie reduzieren möchten, basierend auf dem Verständnis der Risiken, die mit dem Halten der Positionen verbunden sind, die Sie haben. Möglicherweise nehmen Sie zu stark an einer Aktie teil und möchten dieses Risiko verringern sowie die Zahlung einer Kapitalertragssteuer vermeiden.

Stellen Sie sicher, dass Sie die für die Absicherung geltenden Steuervorschriften verstehen, damit Sie nach dem Ereignis nicht überrascht werden. Diese Steuervorschriften sind etwas kompliziert, bieten aber manchmal attraktive Ergebnisse, wenn sie ordnungsgemäß verwaltet werden.

Wie man Puts und Calls handelt

Stellen Sie sicher, dass Sie die Mechanismen zur Ausführung der erforderlichen anfänglichen Trades verstehen. Wie sollten Sie die Trades eingeben? Sollten Sie Market Orders oder Limit Orders oder Limit Orders eingeben, die an den Aktienkurs gebunden sind? Meiner Ansicht nach sollten Sie beim Handel mit Puts oder Calls niemals Marktaufträge eingeben. Limitaufträge, die an den Aktienkurs gebunden sind, sind die beste Art.

Als nächstes sollten Sie die Transaktionskosten verstehen, und das bedeutet nicht nur die Provisionen. Der Spread zwischen Bid und Ask, das vergangene Volumen und Open Interest  sollten vor dem Eintritt in Trades berücksichtigt werden. Sie möchten keine Absicherungen eingehen, bei denen wenig oder keine Liquidität vorhanden ist, wenn Sie aussteigen möchten.

Sie müssen auch die Margin-Anforderungen verstehen, die mit den verschiedenen Transaktionen verbunden sind, und wie sich diese Anforderungen ändern können. Natürlich ist es beim Verkauf von Eins-zu-Eins-Verkäufen gegen alle hundert Aktien, die Sie besitzen, einfach, die Margin Anforderung für den Verkauf zu bestimmen (dh es gibt keine Margin, wenn die Aktie auf Ihrem Konto verbleibt), selbst wenn Sie den Erlös abheben beim Verkauf der Anrufe. Der Verkauf von mehr als eins zu eins im Vergleich zur Aktie wird etwas komplizierter, kann aber recht einfach gehandhabt werden.

Überwachen Sie Ihre Positionen auf Absicherungsmöglichkeiten

Als nächstes sollten Sie die erforderliche Zeit verstehen, um Ihre Positionen zu überwachen, wenn sich die Aktie bewegt, die Prämien sinken, die Volatilität steigt und sich die Zinssätze ändern. Möglicherweise möchten Sie von Zeit zu Zeit Anpassungen vornehmen, indem Sie eine Reihe von Wertpapieren, die Sie zur Absicherung Ihres Portfolios verwenden, durch eine andere Reihe von Wertpapieren ersetzen.

Dann gibt es die Entscheidung, ob Sie Puts kaufen, Calls verkaufen oder eine Kombination aus beiden machen sollen.

Entscheiden Sie abschließend, welche Calls am besten zu verkaufen sind oder welche Puts am besten zu kaufen sind. Optionen, die weiter vom Geld entfernt sind, haben niedrigere Prämien, bieten aber auch weniger potenziellen Schutz. Wenn sich die Märkte bewegen, müssen Sie möglicherweise Ihre Absicherung anpassen und den Ausübungspreis entsprechend ändern.

Wann man Anrufe verkauft und Puts kauft

Eine der wichtigsten Entscheidungen im Optionshandel ist, wann Sie Calls verkaufen und Puts kaufen sollten. Ist der beste Zeitpunkt für einen Verkauf kurz vor Gewinnmeldungen, wenn die Prämien hochgepumpt sind, oder ist die Woche nach Bekanntgabe der Gewinne der beste Zeitpunkt, um Puts zu kaufen?

Sollten Sie auch die implizite Volatilität  der Optionen berücksichtigen, die darauf hoffen, überteuerte Calls zu verkaufen und unterteuerte Puts zu kaufen? Kürzlich aufgepumpte Volatilitätsniveaus deuten oft darauf hin, dass etwas in Arbeit ist und einige Leute mit Insiderinformationen handeln. Vielleicht ist es vorsichtiger, nicht alle Positionen gleichzeitig abzusichern.

Würden Sie Anrufe an dem Tag verkaufen, an dem den Führungskräften große Mengen an Optionen gewährt wurden, oder sie zwei oder drei Wochen später verkaufen? Wissen Sie, wie Sie feststellen können, was die Insider von Führungskräften mit den Wertpapieren des potenziellen abgesicherten Wertpapiers tun? Es gibt Hinweise darauf, dass bei der Gewährung von Mitarbeiteraktienoptionen und eingeschränkten Aktien an Führungskräfte eine viel bessere Chance besteht, dass die Aktie im folgenden Monat eher steigt als fällt.

Covered-Call  Strategien können beispielsweise nützlich sein, um Gewinne in flachen Märkten zu erzielen, und in einigen Szenarien können sie höhere Renditen bei geringerem Risiko als ihre zugrunde liegenden  Anlagen erzielen .

Das Fazit

Die Absicherung hat definitiv ihre Vorzüge, muss aber gut durchdacht sein. Es ist wahrscheinlich am besten, sich von jemandem beraten zu lassen, der Erfahrung mit dieser Praxis hat, bevor Sie es selbst versuchen.