Hedge Ratio
Was ist das Hedge Ratio?
Die Sicherungsquote vergleicht den Wert einer durch die Verwendung einer Absicherung geschützten Position mit der Größe der gesamten Position selbst. Eine Sicherungsquote kann auch ein Vergleich des Werts von gekauften oder verkauften Terminkontrakten mit dem Wert der abgesicherten Barware sein.
Futures-Kontrakte sind im Wesentlichen Anlageinstrumente, mit denen der Anleger zu einem späteren Zeitpunkt einen Preis für einen physischen Vermögenswert festlegen kann.
Die Sicherungsquote ist die abgesicherte Position geteilt durch die Gesamtposition.
Wie das Hedge Ratio funktioniert
Stellen Sie sich vor, Sie halten 10.000 USD an ausländischem Eigenkapital, wodurch Sie einem Währungsrisiko ausgesetzt sind. Sie könnten eine Absicherung zum Schutz vor Verlusten in dieser Position eingehen, die durch eine Vielzahl von Positionen aufgebaut werden kann, um eine Ausgleichsposition für die ausländische Aktieninvestition einzunehmen.
Wenn Sie das Eigenkapital im Wert von 5.000 USD mit einer Währungsposition absichern, beträgt Ihr Absicherungsverhältnis 0,5 (5.000 USD / 10.000 USD). Dies bedeutet, dass 50% Ihrer ausländischen Aktieninvestitionen vor Währungsrisiken geschützt sind.
Arten von Hedge Ratio
Das Minimum Varianz-Hedge-Verhältnis ist wichtig bei Cross-Hedging, um die Varianz des Positionswerts zu minimieren. Die Mindestvarianz-Absicherungsquote oder die optimale Absicherungsquote ist ein wichtiger Faktor für die Bestimmung der optimalen Anzahl von Futures-Kontrakten, die zur Absicherung einer Position gekauft werden müssen.
Sie wird als Produkt des Korrelationskoeffizienten zwischen den Änderungen der Kassa- und Terminpreise und dem Verhältnis der Standardabweichung der Änderungen des Kassakurses zur Standardabweichung des Terminpreises berechnet. Nach der Berechnung der optimalen Absicherungsquote wird die optimale Anzahl von Kontrakten, die zur Absicherung einer Position erforderlich sind, berechnet, indem das Produkt aus der optimalen Absicherungsquote und den Einheiten der abgesicherten Position durch die Größe eines Terminkontrakts geteilt wird.
Die zentralen Thesen
- Die Sicherungsquote vergleicht den Betrag einer abgesicherten Position mit der gesamten Position.
- Die minimale Varianz-Absicherungsquote hilft bei der Bestimmung der optimalen Anzahl von Optionskontrakten, die zur Absicherung einer Position erforderlich sind.
- Das Minimum Varianz-Hedge-Verhältnis ist wichtig für das Cross-Hedging, um die Varianz des Werts einer Position zu minimieren.
Beispiel für das Hedge Ratio
Angenommen, eine Fluggesellschaft befürchtet, dass der Preis für Düsentreibstoff steigen wird, nachdem der Rohölmarkt auf einem niedrigen Niveau gehandelt hat. Die Fluggesellschaft rechnet damit, im nächsten Jahr 15 Millionen Gallonen Düsentreibstoff zu kaufen, und möchte ihren Kaufpreis absichern. Angenommen, die Korrelation zwischen Rohöl-Futures und dem Spotpreis für Düsentreibstoff beträgt 0,95, was einen hohen Korrelationsgrad darstellt.
Nehmen wir weiter an, dass die Standardabweichung der Rohöl-Futures und des Spot-Jet-Treibstoffpreises 6% bzw. 3% beträgt. Daher beträgt die Mindestvarianz-Absicherungsquote 0,475 oder (0,95 * (3% / 6%)). Der Rohöl-Futures-Kontrakt von NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) hat eine Kontraktgröße von 1.000 Barrel oder 42.000 Gallonen. Die optimale Anzahl von Verträgen wird mit 170 Verträgen oder (0,475 * 15 Millionen) / 42.000 berechnet. Daher würde die Fluggesellschaft 170 NYMEX WTI-Rohöl-Futures-Kontrakte kaufen.