Wie man wie ein Hedgefonds investiert

Die zentralen Thesen

• Einige Hedge-Fonds konzentrieren sich auf Arbitrage-Situationen oder andere spezielle Situationen, während andere marktneutral sind oder komplizierte kombinierte Long / Short-Strategien verwenden.
• Während das Ergebnis je Aktie eine wichtige Methode zur Beurteilung der Rentabilität darstellt, konzentrieren sich Manager in der Hedge-Fonds-Welt auch auf den Cashflow.
• Einige Hedge-Fonds werden Trades über mehrere Broker oder mehrere Börsen abwickeln, um bessere Renditen zu erzielen und Fehlbewertungen auf dem Markt auszunutzen.
• Hedgefonds kaufen Wertpapiere auf Marge oder erhalten Kredite und Kreditlinien, um mehr Käufe zu tätigen; Wenn sich diese Art von Wetten auszahlt, zahlen sie sich aus, aber wenn sie scheitern, sind einige Unternehmen bankrott gegangen.
• Anstatt eine Position auf unbestimmte Zeit zu halten, sind Hedge-Fonds normalerweise diszipliniert genug, um ein Wertpapier zu kaufen, von einem bestimmten Ereignis zu profitieren, das sich auf den Wertpapierpreis auswirkt, und früh genug auszusteigen, um Gewinne zu verbuchen.

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Hedge-Fonds werden oft als sehr rentabel für ihre Kunden angesehen, aber ihre Methoden sind geheim.

Führen Sie Trades über mehrere Broker aus oder führen Sie Arbitrage durch

Wenn die durchschnittliche Person eine Aktie kauft oder verkauft, tendiert sie dazu, dies über einen bevorzugten Broker zu tun. Die Transaktion ist im Allgemeinen einfach und unkompliziert, aber Hedge-Fonds tendieren dazu, bei der Bemühung, jeden möglichen Gewinn herauszuholen, Geschäfte über mehrere Broker abzuwickeln, je nachdem, welche die beste Provision, die beste Ausführung oder andere Dienstleistungen zur Unterstützung des Hedge-Fonds bietet.

Fonds können ein Wertpapier auch an einer Börse kaufen und an einer anderen verkaufen, wenn dies einen etwas größeren Gewinn bedeutet (eine Grundform der Arbitrage). Aufgrund ihrer Größe gehen viele Fonds die Extrameile und können möglicherweise jedes Jahr ein paar zusätzliche Prozentpunkte an Rendite erzielen, indem sie von winzigen Preisunterschieden profitieren.

Hedge-Fonds können auch nach Fehlbewertungen auf dem Markt suchen und versuchen, diese zu nutzen. Wenn beispielsweise der Preis eines Wertpapiers an der New Yorker Börse nicht mit dem entsprechenden Terminkontrakt an der Chicagoer Börse synchronisiert ist, könnte ein Händler gleichzeitig den teureren der beiden verkaufen (leerverkaufen) und den anderen kaufen, wodurch er von der Börse profitiert Unterschied.

Diese Bereitschaft, den Umschlag zu drücken und auf die größtmöglichen Gewinne zu warten, kann leicht ein paar zusätzliche Prozentpunkte über einen Zeitraum von einem Jahr bringen, solange sich die potenziellen Positionen wirklich gegenseitig aufheben.

Hebel und Derivate einsetzen

Hedge-Fonds nutzen in der Regel Hebel, um ihre Rendite zu steigern. Sie können Wertpapiere auf Marge kaufen oder Kredite und Kreditlinien erhalten, um noch mehr Käufe zu finanzieren. Die Idee ist, eine Gelegenheit zu nutzen oder zu nutzen. Die Kurzfassung der Geschichte besagt, dass diese Art des Handels eine hochwirksame Strategie sein kann, wenn die Investition eine ausreichend hohe Rendite zur Deckung von Zinskosten und Provisionen (für geliehene Mittel) erzielen kann.

Der Nachteil ist, dass das Ergebnis verheerend sein kann, wenn sich der Markt gegen den Hedgefonds und seine gehebelten Positionen bewegt. Unter solchen Bedingungen muss der Fonds die Verluste zuzüglich der Buchkosten des Kredits auffressen. Der bekannte Zusammenbruch des Hedgefonds Long-Term Capital Management im Jahr 1998 war genau auf dieses Phänomen zurückzuführen.

Hedgefonds können Optionen kaufen, die oft nur zu einem Bruchteil des Aktienkurses gehandelt werden. Sie können auch Terminkontrakte oder Terminkontrakte verwenden, um die Rendite zu steigern oder das Risiko zu mindern. Diese Bereitschaft, ihre Positionen mit vermögenden und akkreditierten Anlegern vorbehalten ist, die sich der damit verbundenen Risiken voll bewusst sind (und diese möglicherweise besser absorbieren können).

Einzigartiges Wissen aus guten Quellen

Viele Investmentfonds stützen sich in der Regel auf Informationen, die sie von Maklerfirmen erhalten, oder auf ihre Research-Quellen und Beziehungen, die sie zum Top-Management unterhalten.

Der Nachteil von Investmentfonds besteht jedoch darin, dass ein Fonds möglicherweise viele Positionen (manchmal zu Hunderten) unterhält, so dass die genaue Kenntnis eines bestimmten Unternehmens möglicherweise etwas eingeschränkt ist.

Hedgefonds – insbesondere solche, die konzentrierte Portfolios unterhalten – haben oft die Fähigkeit und Bereitschaft, ein Unternehmen sehr gut kennenzulernen. Darüber hinaus können sie auf mehrere Sell-Side Quellen zugreifen, um Informationen zu erhalten und Beziehungen zu pflegen, die sie zum Top-Management aufgebaut haben, und in einigen Fällen sogar zu sekundären und tertiären Mitarbeitern sowie möglicherweise zu Händlern, die das Unternehmen nutzt, zu ehemaligen Mitarbeitern oder zu Mitarbeitern eine Vielzahl anderer Kontakte. Da die Gewinne der Fondsmanager eng mit der Wertentwicklung verbunden sind, sind ihre Anlageentscheidungen in der Regel von einer Sache motiviert: Geld für ihre Anleger zu verdienen.

Investmentfonds pflegen ähnliche Beziehungen und führen auch für ihre Portfolios eine umfassende Due Diligence durch. Hedge-Fonds werden jedoch nicht durch Benchmark Beschränkungen oder Diversifizierungsregeln zurückgehalten. Zumindest theoretisch können sie daher möglicherweise mehr Zeit pro Position verbringen. Auch hier ist die Art und Weise, wie Hedgefonds-Manager bezahlt werden, ein starker Motivator, der ihre Interessen direkt mit denen der Anleger in Einklang bringen kann.

Sie wissen, wann sie sie falten müssen

Viele Privatanleger scheinen sich mit einer Hoffnung in eine Aktie einzukaufen: den Wertanstieg des Wertpapiers zu beobachten. Es ist nichts Falsches daran, Geld verdienen zu wollen, aber nur sehr wenige Anleger überlegen, wie sie aussteigen sollen oder zu welchem ​​Preis und unter welchen Bedingungen sie einen Verkauf in Betracht ziehen.

Hedgefonds sind ein ganz anderes Tier. Sie beteiligen sich häufig an einer Aktie, um von einem bestimmten Ereignis oder bestimmten Ereignissen zu profitieren, z. B. von den Vorteilen, die sich aus dem Verkauf eines Vermögenswerts ergeben, einer Reihe positiver Gewinnveröffentlichungen, Nachrichten über eine erfolgreiche Akquisition oder einem anderen Katalysator.

Sobald dieses Ereignis eintritt, haben sie jedoch oft die Disziplin, ihre Gewinne zu buchen und zur nächsten Gelegenheit überzugehen. Dies ist wichtig zu beachten, da eine Exit-Strategie die Anlagerenditen steigern und zur Schadensminderung beitragen kann.

Investmentfonds Direktoren halten oft ein Auge auf der Ausgangstür als gut, aber eine einzelne Position nur einen Bruchteil eines Prozents eines Investmentfonds insgesamt darstellen kann Betriebe, so die absolute immer die beste Ausführung auf dem Weg vielleicht nicht so wichtig sein. Da Hedgefonds häufig weniger Positionen halten, müssen sie in der Regel jederzeit am Ball sein und bereit sein, Gewinne zu verbuchen.

Das Fazit

Obwohl oft mysteriös, verwenden oder wenden Hedgefonds einige Taktiken und Strategien an, die jedem zur Verfügung stehen. Sie haben jedoch häufig einen deutlichen Vorteil, wenn es um Branchenkontakte, die Nutzung investierbarer Vermögenswerte, Maklerkontakte und den Zugriff auf Preis- und Handelsinformationen geht.