Gesundheitssektor
Was ist der Gesundheitssektor?
Der Gesundheitssektor umfasst Unternehmen, die medizinische Dienstleistungen erbringen, medizinische Geräte oder Arzneimittel herstellen, Krankenversicherungen anbieten oder auf andere Weise die Gesundheitsversorgung von Patienten ermöglichen.
Die zentralen Thesen
- Der Gesundheitssektor umfasst alle Unternehmen, die an der Bereitstellung und Koordination von medizinischen und verwandten Gütern und Dienstleistungen beteiligt sind.
- Dieser Sektor genießt in den USA einige bedeutende Vorteile, ist aber auch mit mehreren Faktoren behaftet, die potenzielle wirtschaftliche Probleme darstellen.
- Der US-Gesundheitssektor macht im Verhältnis zu den Gesundheitsergebnissen einen übergroßen Anteil der Ausgaben aus, was zu Unsicherheiten hinsichtlich der politisch getriebenen Reform der Branche geführt hat.
Den Gesundheitssektor verstehen
Der Gesundheitssektor ist einer der größten und komplexesten in der US-Wirtschaft und macht fast ein Fünftel des gesamten Bruttoinlandsprodukts (BIP) aus. Der US-Gesundheitssektor profitiert von einem starken System der medizinischen Forschung und Entwicklung in Zusammenarbeit mit dem Hochschulsystem und der Technologieindustrie. Die alternde US-Bevölkerung und die fortschreitende Alterung der Babyboomer-Generation sorgen für eine anhaltend starke Nachfrage im Gesundheitssektor.
In wirtschaftlicher Hinsicht sind die Gesundheitsmärkte durch einige unterschiedliche Faktoren gekennzeichnet. Staatliche Eingriffe in Gesundheitsmärkte und -aktivitäten sind allgegenwärtig, teilweise aufgrund einiger dieser wirtschaftlichen Faktoren. Die Nachfrage nach Gesundheitsdienstleistungen ist sehr preisunelastisch. Verbraucher und Hersteller sind inhärenten Unsicherheiten in Bezug auf Bedürfnisse, Ergebnisse und Kosten von Dienstleistungen ausgesetzt. Patienten, Leistungserbringer und andere Akteure der Branche verfügen über weitgehend asymmetrische Informationen, und Prinzipal-Agenten-Probleme sind allgegenwärtig. Wichtige Eintrittsbarrieren bestehen in Form von professionellen Lizenzierung, Regulierung, Schutz des geistigen Eigentums, spezialisierte Know – how, Forschung und Entwicklung Kosten und natürliche Skalen. Der Konsum (oder Nichtkonsum) und die Produktion medizinischer Dienstleistungen können erhebliche externe Effekte mit sich bringen, insbesondere in Bezug auf Infektionskrankheiten. Sowohl bei der Versorgung als auch bei der Koordination der Versorgung sind die Transaktionskosten hoch.
Branchen im Gesundheitswesen
Der Gesundheitssektor umfasst eine Vielzahl von Branchen, deren Aktivitäten von der Forschung über die Fertigung bis hin zum Facility Management reichen.
Drogen
Arzneimittelhersteller können weiter in Biotechnologieunternehmen, große Pharmaunternehmen und Hersteller von Generika unterteilt werden. Die FDA in Patentfällen können zu starken, zweistelligen Kursschwankungen führen. Beispiele für (größere) Biotech-Firmen sind Gilead Sciences Inc. und Celgene Corp.
Große Pharmaunternehmen betreiben ebenfalls Forschung und Entwicklung, konzentrieren sich jedoch tendenziell mehr auf die Herstellung und Vermarktung eines bestehenden Arzneimittelportfolios als ein typisches Biotech-Unternehmen. Diese Unternehmen verfügen in der Regel über zuverlässigere Einnahmequellen und eine stärker diversifizierte „Pipeline“ von Medikamenten in der Forschungs- und Entwicklungsphase, wodurch sie weniger abhängig von Make-or-Break-Medikamentenstudien sind und ihre Aktien weniger volatil sind. Beispiele für große Pharmaunternehmen sind Novartis AG und GlaxoSmithKline PLC.
Einige Pharmafirmen haben sich auf Generika spezialisiert, die mit Markenarzneimitteln identisch sind, aber keinen Patentschutz mehr genießen. Infolgedessen gibt es oft einen Wettbewerb um die Herstellung identischer Medikamente, was zu niedrigeren Preisen und geringeren Gewinnspannen führt. Ein Beispiel für ein Generika-Unternehmen ist Teva Pharmaceutical Industries Ltd.
Medizinische Ausrüstung
Die Hersteller medizinischer Geräte reichen von Firmen, die bekannte Standardprodukte herstellen – Skalpelle, Pinzetten, Bandagen und Handschuhe – bis hin zu Unternehmen, die Spitzenforschung betreiben und teure High-Tech-Geräte wie MRT-Geräte und chirurgische Roboter herstellen. Medtronic PLC ist ein Beispiel für einen Hersteller medizinischer Geräte.
Verwaltetes Gesundheitswesen
Managed-Healthcare-Unternehmen bieten Krankenversicherungen an. Die „Big Five“-Unternehmen, die die Branche dominieren, sind UnitedHealth Group Inc., Anthem Inc., Aetna Inc., Humana Inc. und Cigna Corp.
Gesundheitszentrum
Unternehmen von Gesundheitseinrichtungen betreiben Krankenhäuser, Kliniken, Labore, psychiatrische Einrichtungen und Pflegeheime. Beispiele hierfür sind die Laboratory Corp. of America Holdings, die Einrichtungen zur Durchführung von Bluttests und anderen Analysen betreibt, und HCA Healthcare Inc., die Krankenhäuser und andere Gesundheitseinrichtungen in den USA und Großbritannien betreibt
Gesundheitsversorgung in den USA und der OECD
Laut OECD gibt es in den USA einige der hochwertigsten Gesundheitsversorgungen der Welt, aber bei einigen Gesundheitsindikatoren liegen die USA hinter anderen wohlhabenden, entwickelten Ländern zurück. Die Lebenserwartung liegt laut OECD mit 78,6 Jahren unter dem OECD-Durchschnitt von 79,3 Jahren (die 35 OECD-Mitglieder sind überwiegend reiche Industrieländer in Europa und Nordamerika).
Trotz dieser unterdurchschnittlichen Ergebnisse geben die USA weit mehr als jedes andere Land für die Gesundheitsversorgung aus, gemessen pro Kopf der Bevölkerung: 10.586 USD, das 2½-fache des OECD-Durchschnitts von 3.992 USD. Diese Situation hat zu einer Reihe nationaler Reformbemühungen geführt, darunter das Gesetz über erschwingliche Pflege. Investoren im Gesundheitssektor sind aufgrund der Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Push-and-Pull zwischen Politik und Industrieinteressen einem erheblichen politischen Risiko ausgesetzt.